اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كيفية ربح بضعة مليارات من الدولارات هذا هو الكتاب الأكثر مبيعًا من تأليف رجل الأعمال الأمريكي براد جاكوبس. ومن حسن الحظ أن جاكوبس ملياردير. وهو معروف بتصنيعه لمنتجات مثل XPO وGXO وRXO وUnited Rentals وUnited Waste.
وقد يكون مشروعه الأخير QXO هو الرهان الأكثر جرأة حتى الآن. فقد جمعت QXO في الأشهر الأخيرة أكثر من 5 مليارات دولار، بما في ذلك 900 مليون دولار من جاكوبس نفسه. ومؤخرا هذا الأسبوع، جاءت دفعة أخرى من صهر دونالد ترامب جاريد كوشنر. ويرغب جاكوبس في جعل QXO منصة للاستحواذ على موزعي منتجات البناء، وهي الصناعة التي يعتقد أنها مجزأة وجاهزة للاندماج.
ويبدو نهجه أشبه بشركة استحواذ ذات غرض خاص أو شركة استحواذ ذات غرض خاص في الاتجاه المعاكس. فبدلاً من إطلاق طرح عام أولي لشركة وهمية غنية بالسيولة لشراء شركة في وقت لاحق، ضخ جاكوبس 5 مليارات دولار من النقد الذي تم جمعه في شركة صغيرة الحجم، وهي سيلفر صن تكنولوجيز. ولنكن واضحين، فإن أعمال سيلفر صن الحالية ليس لها مستقبل ضئيل مع جاكوبس، الذي سيحتفظ مع ذلك بالجزء الصغير. والبنية الأساسية لشركة عامة بالفعل هي ما يريده حقًا.
وقد حقق جاكوبس استثماره عند 4.57 دولار للسهم. واشترى مستثمرون آخرون السهم بسعر مضاعف، 9.14 دولار. ويبلغ عدد الأسهم المتداولة لشركة سيلفر صن، التي أعيدت تسميتها، والمعروفة الآن رسميًا باسم كيو إكس أو، 740 مليون سهم، بما في ذلك سندات الضمان والأسهم القابلة للتحويل. ومع ذلك، فإن سعر سهمها المتداول الآن أعلى من 100 دولار للسهم، مما يعني أن قيمة الأسهم في الصندوق النقدي البالغ 5 مليارات دولار تبلغ نحو 100 مليار دولار.
وربما يعود جزء من هذا التناقض إلى الثقة في قدرة جاكوبس على العثور على عمليات استحواذ كبيرة بأسعار جيدة بطريقة من شأنها تحويل الخمسة مليارات دولار إلى شيء أعظم كثيراً بمرور الوقت.
ولكن في نهاية المطاف، فإن سعر سهم QXO لا يمثل في الوقت الحالي سوى إشارة لا معنى لها. فالأسهم من شركة SilverSun القديمة لا تزيد عن مليون سهم، ولكنها الأسهم الوحيدة التي يتم تداولها بالفعل ــ فالأموال المؤسسية التي دخلت من المفترض أن تكون مقيدة تعاقديا أو فعليا. ولم تبع QXO أي أسهم جديدة للجمهور، الأمر الذي لم يترك للمستثمرين العاديين الذين يريدون التعرض لشركة Jacobs سوى خيار واحد: ملاحقة تلك الأسهم القليلة المتبقية من SilverSun، الأمر الذي يخلق اختلالا هائلا في التوازن بين العرض والطلب.
وبالتالي، فقد حقق جاكوبس والمستثمرون المؤسسيون الآخرون على الورق أكثر من “بضعة مليارات من الدولارات”. ولكن من المؤكد أن سعر سهم QXO سوف ينخفض مع إبرام الصفقات وتداول المزيد من الأسهم بحرية.
تم تصحيح هذه المذكرة للإشارة إلى أن شركة QXO قررت الاحتفاظ بأعمال التشغيل لشركة SilverSun بدلاً من فصلها.
