اختر منطقتك 
حالة الطقس 
يشير تسعير عقود خيارات الخزانة إلى أن الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، الذي بدأ في الأول من أكتوبر، سيستمر ما بين 10 و29 يوماً على الأقل، وفقاً لاستراتيجيي أسعار الفائدة في “مورغان ستانلي”.
خيارات العقود الآجلة للخزانة “تُسعّر علاوة مخاطر في التواريخ التي تصدر فيها بيانات اقتصادية مهمة” وفق ما أوضحه الاستراتيجيون بقيادة شون زو في تقرير.
تأخر صدور البيانات الاقتصادية
تشمل هذه البيانات تقرير التوظيف الشهري، وهو من أبرز المؤشرات الاقتصادية الأميركية. وبسبب الإغلاق، لم تُنشر بيانات الوظائف الخاصة بشهر سبتمبر، والتي كان من المقرر صدورها صباح الجمعة في واشنطن. وتشمل أيضاً مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر، المقرر صدوره في 15 أكتوبر.
ورغم أن مواعيد إصدار البيانات الاقتصادية المؤجلة لم تُعرف بعد، كتب محللو “مورغان ستانلي”: “أسواق الخيارات ستسعّر علاوة المخاطر عبر تواريخ مستقبلية متعددة استناداً إلى توزيع الاحتمالات”.
إغلاق حكومة أميركا.. فرص استثمارية وسط شلل فيدرالي
استند التحليل إلى أسعار عقد الخيار المتبادل ليوم واحد “1-day straddle”، وهو هيكل في عقود الخيارات يقوم على شراء خيار شراء وخيار بيع عند سعر تنفيذ واحد. ويمثل مستوى التعادل في هذه العقود مقدار التحرك المطلوب في السوق لكي يحقق المشتري أرباحاً.
وفقاً للتقرير، فإن مستويات التعادل تميل لأن تكون أعلى بخمس نقاط أساس تقريباً في أيام صدور تقرير الوظائف مقارنة بالأيام السابقة أو اللاحقة. وأتاح إدراج عقود تنتهي صلاحيتها يومي الثلاثاء والخميس من قبل “مجموعة سي إم إي” (CME Group) في يونيو إمكانية وجود تواريخ انتهاء يومية.
احتمالات أطول لاستمرار إغلاق الحكومة
وبافتراض نشر تقرير وظائف سبتمبر بعد أربعة أيام عمل من انتهاء الإغلاق، كما حدث في الحالة المماثلة الأخيرة عام 2013، قال التقرير إن “السوق تسعّر احتمالية أعلى بكثير لأن يستمر الإغلاق بين 10 و29 يوماً مقارنة بفترات أقصر أو أطول”.
الحكومة الأميركية تغلق أبوابها بعد فشل المفاوضات بين ترمب والديمقراطيين
وتتجاوز الاحتمالية الضمنية من الخيارات لإغلاق مدته بين 10 و29 يوماً نسبة 60%. أما إغلاق مدته بين أربعة وتسعة أيام فلا يتجاوز قليلاً 20%، في حين أن احتمال استمرار الإغلاق 30 يوماً أو أكثر يقدّر بنحو 10%، بحسب حسابات “مورغان ستانلي”.
أضاف التقرير أن منصة المراهنات “بولي ماركت” (PolyMarket) تتفق على أن الإغلاق الأقرب هو ما بين 10 و29 يوماً، لكنها ترى احتمالية أعلى لفترة إغلاق أطول.
