دفعت التعريفات الشديدة التي أعيدها الرئيس ترامب مؤخرًا إلى متوسط الضريبة على الواردات الأمريكية إلى أعلى مستوى لها منذ عقود.
أطلقت ترامب مفوض مكتب إحصاءات العمل (BLS) بعد التلميح إلى أحدث أرقام الرواتب غير الزراعية كانت مزيفة.
قد تؤدي مزيج من التعريفات الشديدة والأسئلة حول تكامل البيانات الاقتصادية والتقييمات المرتفعة بالفعل إلى انهيار آخر في سوق الأسهم.
10 أسهم نحبها أفضل من مؤشر S&P 500 ›
أخذ سوق الأوراق المالية الأمريكية المستثمرين لركوب وعرة هذا العام. المعيار S&P 500(snpindex: ^GSPC) تراجعت بنسبة 19 ٪ من سجلها المرتفع عندما أعلن الرئيس دونالد ترامب تعريفات “يوم التحرير” في 2 أبريل ، لكن المؤشر انتعش بسرعة عندما توقف عن الواجبات لمدة 90 يومًا.
ومع ذلك ، أعطى ترامب فقط المستثمرين سببين للقلق بشأن انهيار آخر في السوق: قام مؤخرًا بإعادة الإصدارات المعدلة من التعريفات الشديدة التي تم الإعلان عنها في وقت سابق من هذا العام ، وأطلق النار على مفوض إحصاءات العمل في مكتب تهدد الوكالة المستقلة المسؤولة عن جمع البيانات الاقتصادية.
إليك ما يجب أن يعرفه المستثمرون.
المصدر المصدر: صورة البيت الأبيض الرسمي أندريا هانكس.
أعاد ترامب مؤخرًا الإعلانات المتبادلة التي تم الإعلان عنها لأول مرة في 2 أبريل. بعد توقف لمدة أشهر ، والتي نجحت خلالها في الولايات المتحدة ، صفقات تجارية مع عدد قليل من البلدان ، دخلت المهام الجديدة في 7 أغسطس. المدرجة أدناه هي معدلات التعريفة الجمركية على أفضل شركاء التجار الأمريكيين.
الاتحاد الأوروبي: 15 ٪
المكسيك: 25 ٪
الصين: 30 ٪
كندا: 35 ٪
اليابان: 15 ٪
الأهم من ذلك ، لا تخضع الواردات الكندية والمكسيكية وفقًا لاتفاقية التجارة الحرة للتعريفات المذكورة أعلاه. أيضًا ، تستبعد التعريفة التي تبلغ بنسبة 30 ٪ على الواردات الصينية واجبات موجودة مسبقًا ، ويخضع المعدل للتغيير اعتمادًا على نتائج المحادثات التجارية المستمرة ، والتي يجب أن تختتم في الأيام المقبلة.
زادت مختبر الميزانية في Yale Teriffs تعريفة متوسط الضريبة على الواردات الأمريكية إلى 18.6 ٪ ، وهو أعلى مستوى منذ عام 1933. الاقتصاديون في جولدمان ساكس و JPMorgan Chase ضع الرقم أقرب إلى 17 ٪ ، لكن الصورة الكبيرة هي نفسها: تقوم حكومة الولايات المتحدة بفرض ضرائب على الواردات بمعدل لم يسبق له مثيل في قرن تقريبًا.
يصعب التنبؤ بالنتائج بسبب نقص البيانات التاريخية ، لكن الاقتصاديين يتوقعون عمومًا زيادة لمرة واحدة في التضخم وسحب مستمر على الناتج المحلي الإجمالي (GDP). على سبيل المثال ، سيقدر مختبر الميزانية في YALE تعريفة تعريفة الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.5 نقطة مئوية في العامين المقبلين ، وتقدر تقديرات مؤسسة الضرائب على الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8 ٪ خلال العقد المقبل.
قد يغرق ذلك في سوق الأوراق المالية لأن الاضطراب الاقتصادي سيؤدي إلى أضعف أرباح الشركات. وبالتالي ، خفض محللو وول ستريت تقديرات أرباحهم لـ S&P 500. ودعا إجماع يناير إلى نمو 14 ٪ في عام 2025 ، ولكن الإجماع الحالي يدعو إلى نمو 9.6 ٪. وقد يتم مراجعة هذا الرقم حتى بعد تقرير كشوف المرتبات غير المرغوب فيه في وقت سابق من هذا الشهر.
تشير البيانات الحديثة من مكتب إحصاءات العمل (BLS) إلى أن التعريفة الجمركية بدأت تؤذي سوق العمل. زادت كشوف المرتبات غير الزراعية ، التي تقيس عدد الموظفين في جميع أنحاء الاقتصاد الأمريكي باستثناء عمال المزارع ، 73000 في يوليو. كانت تلك ملكة جمال ضخمة مقابل تقدير الإجماع الذي دعا إلى 110،000.
والأكثر إثارة للقلق كانت المراجعات الهابطة لبيانات كشوف المرتبات غير الزراعية من الأشهر السابقة ، كما هو موضح أدناه:
تم الإبلاغ عن أن كشوف المرتبات غير الزراعية قد زادت 144000 في مايو ، ولكن تم تنقيح هذا الرقم إلى 19000.
تم الإبلاغ عن أن كشوف المرتبات غير الزراعية قد زادت 147000 في يونيو ، ولكن تم تنقيح هذا الرقم إلى 14000.
المراجعات شائعة لأن الدراسات الاستقصائية المستخدمة لتقدير عدد العمال في الاقتصاد تستمر في التدخل لأسابيع بعد التقرير الأولي. لكن ترامب ، دون تقديم أدلة ، أكد على أحدث المراجعات الهابطة أن تكون هجومًا بدوافع سياسية. كان رد فعله بإطلاق النار على مفوضة BLS Erika McEnsarfer.
في بعض النواحي ، يكون هذا القرار أكثر إثارة للقلق من أرقام رواتب الرواتب غير المزروعة بأنفسهم. علق مايكل فيرولي ، محلل JPMorgan ، “لا ينبغي التغاضي عن خطر تسييس عملية جمع البيانات”. و باركليز كتب المحلل أجاي راجادياكشا ، “هذه الخطوة يمكن أن تؤدي إلى أسواق تشكك في تكامل البيانات ، خاصة بالنسبة للإصدارات التي تفاجئ المستثمرين”.
باختصار ، لدى المستثمرين الآن سببًا لتتساءل عما إذا كان مفوض BLS التالي سيقوم بمعالجة البيانات لجعل ترامب سعيدًا. بعد كل شيء ، يبدو أن McEntarfer فقدت وظيفتها ببساطة لأن الوكالة أصدرت بيانات أحبطت الرئيس ، حيث اقترحت أن سوق العمل يضعف استجابةً لتعريفاته وعدم اليقين الذي خلقوه.
لتلخيص ، فرض ترامب أقسى التعريفات التي شهدها الاقتصاد الأمريكي منذ عقود. في المقابل ، قلل محللو وول ستريت بشكل كبير من تقديرات أرباح S&P 500 ، وهناك المزيد من المراجعات الهبوطية ممكنة (إن لم يكن من المحتمل) بعد أحدث تقرير كشوف المرتبات غير الزراعية.
وفي الوقت نفسه ، ابتكر ترامب مزيدًا من عدم اليقين من خلال إطلاق مفوض BLS مع تأكيد دون دليل على أن أحدث أرقام الرواتب غير الزراعية كانت زائفة. هذا يطرح السؤال: هل سيتساءل المستثمرون عما إذا كان قد تم معالجة بيانات Future BLS؟ إذا كان الأمر كذلك ، فإن عواقب سوق الأوراق المالية قد تكون كارثية.
هذه الأحداث مثيرة للقلق بشكل خاص لأن S&P 500 تتداول بالفعل بتقييم غني جدًا يبلغ 22.2 مرة من الأرباح إلى الأمام. تاريخياً ، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 6.4 ٪ في العام التالي للحوادث التي يتصدر فيها العديد من السعر إلى الأرباح 22 ، وفقًا لمدير صندوق التحوط ليون كوبرمان.
باختصار ، سيكون سوق الأوراق المالية على أرض مهزوزة بدون تعريفة أو أسئلة حول تكامل البيانات ، ولكن هذه المتغيرات تجعل الوضع الحالي غير مستقر بشكل خاص. لذلك ، يجب على المستثمرين الاستعداد عقلياً لتراجع. وهذا يعني تجنب الأسهم التي تتداول في تقييمات سخيفة وبناء موقف نقدي متواضع.
قبل شراء الأسهم في مؤشر S&P 500 ، فكر في هذا:
ال مستشار أسهم موتلي كذبة حدد فريق المحلل للتو ما يعتقدون أنه 10 أفضل الأسهم للمستثمرين لشراء الآن … ولم يكن مؤشر S&P 500 أحدهم. الأسهم العشرة التي صنعت القطع يمكن أن تنتج عائدات الوحش في السنوات القادمة.
النظر في متى Netflix قدمت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 636،563 دولار!* أو متى نفيديا قدمت هذه القائمة في 15 أبريل 2005 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 1،108،033 دولار!
الآن ، تجدر الإشارة مستشار الأسهم متوسط العائد الإجمالي هو 1047٪-تفوق السحر في السوق مقارنة بنسبة 181 ٪ على S&P 500. لا تفوت على أحدث قائمة أفضل 10 ، متاحة عند الانضمام مستشار الأسهم.
انظر الأسهم العشرة »
*مستشار الأسهم يعود اعتبارًا من 4 أغسطس 2025
JPMorgan Chase هو شريك إعلاني لـ Motley Fool Money. تريفور جينوين ليس لديه موقف في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool مواقف في Goldman Sachs Group و JPMorgan Chase. توصي موتلي كذبة باركليز PLC. يمتلك Motley Fool سياسة الكشف.
أعطى الرئيس ترامب للتو مستثمرات أسهم 2 سبب للقلق بشأن انهيار سوق آخر تم نشره في الأصل من قبل موتلي كذبة
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
