يتم تشغيل أسهم نقل الطاقة (ET) في عام 2025 وانخفض 9.2 ٪ لهذا العام. لقد أدى أداء الأسهم إلى ضعف العديد من أقرانه في منتصف الطريق ، ومسارات عائده يمتلك Alps Alerian MLP ETF (AMLP) ، وهو باللون الأخضر هذا العام.
كان أحد مصادر الراحة لمستثمري نقل الطاقة هو عائد الأرباح المرتفعة ، والذي يبلغ حاليًا حوالي 7.5 ٪ بعد أن أعلنت الشركة زيادة في دفعها الفصلي الشهر الماضي. في هذه المقالة ، سنستكشف ما إذا كان ET Stock جاهزًا للارتداد بعد أداء YTD المحبط.
بادئ ذي بدء ، دعنا نبني قضية استثمارية لشركات Midstream التي تشارك في المقام الأول في نقل منتجات الطاقة وتخزينها ومعالجتها. في حين أن صناعة الطاقة في منتصف الطريق لا تشهد نموًا كبيرًا ، إلا أن سائقين يمكن أن يساعدان في دعم نمو أعلى خلال السنوات القليلة المقبلة. الأول هو الذكاء الاصطناعي (AI) ، حيث تزيد شركات التكنولوجيا من استثماراتها ، بما في ذلك تجاه مراكز البيانات التي تتجول في الطاقة ، والتي تبدو وكأنها الرياح الخلفية الهيكلية لقطاع الطاقة.
والثاني هو سياسة الرئيس دونالد ترامب التجارة والتعريفة. تتطلع الولايات المتحدة إلى دفع صادرات الدفاع والطاقة في محاولة لسد العجز التجاري مع الشركاء التجاريين الذين يعانون من عجز كبير. لقد رأينا هذه المسرحية مع الاتحاد الأوروبي ، ويمكن أن يكون هناك شيء مشابه على الطاولة حيث توقيع الولايات المتحدة في النهاية على صفقة تجارية مع الصين والهند ، وهما من أكبر مستوردي الطاقة في العالم.
ومع ذلك ، على الرغم من الأساسيات الإيجابية على ما يبدو ، لم تتجمع أسهم الطاقة المتوسطة في عام 2025. ويرجع ذلك جزئيًا إلى الأداء المتفوق في العام الماضي ، حيث حققت مخزونات منتصف الطريق ، بما في ذلك ET ، عوائد قوية تحسباً لسياسات مواتية بموجب إدارة ترامب.
على الرغم من أن الأسهم المتوسطة بشكل عام تمر بسنة فاترة ، إلا أن الأداء الضعيف في ET يبرز. بالنسبة للشركات المتوسطة مثل نقل الطاقة ، يأتي النمو الإضافي إما من عمليات الاستحواذ أو مشاريع النمو الجديدة. أبلغت ET عن ارتفاع بنسبة 13 ٪ على أساس سنوي في أرباحها 2024 قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ، والتي قادت في المقام الأول الحصول على شركاء Crestwood Equity Partners و WTG Midstream. ومع ذلك ، تتوقع الشركة أن يكون نمو EBITDA 5 ٪ في نقطة الوسط لعام 2025 ، حيث لم يكن هناك أي عثرة من النمو غير العضوي كما رأينا العام الماضي.
ومع ذلك ، يجب أن ينعش نمو ET خلال الأرباع القليلة القادمة. تتوقع الشركة إنفاق 5 مليارات دولار على النمو Capex في عام 2025 ، وهو أعلى بكثير من العام السابق. ستأتي غالبية هذه المشاريع عبر الإنترنت في العام المقبل ، وسوف ترتفع أرباحها في عامي 2026 و 2027. تتوقع نقل الطاقة أن يظل نموها قويًا حتى نهاية هذا العقد مع استثمار الشركة لتوسيع محفظتها.
على وجه التحديد ، فإن مشروع توسيع Nederland Flexport سيعزز قدرات تصدير نقل الطاقة. تتوقع الشركة بدء خدمة تصدير الإيثيلين من محطة Nederland في الربع الأخير من هذا العام.
يتداول ET في الأسهم في مضاعف للمؤسسة الأمامية إلى EBITDA من 8.6x ، والتي أجدها معقولة للغاية ، خاصة في ضوء ميزانيتها العمومية القوية والنمو المتوقع على ظهر الطلب من فرص تصدير الطاقة.
يبدو أن شركات السمسرة تتفق أيضًا على أن ET Stock مقومة بأقل من قيمتها هنا. في الشهر الماضي ، بدأ محلل TD Cowen Jason Gabelman التغطية على السهم بتصنيف “شراء” والسعر المستهدف 22 دولارًا ، قائلاً إن الأسهم تتداول في “مستويات ترغيقية”.
معظم أقرانها من جانب البيع موجودون على نفس الصفحة مثل Gabelman ، ومن بين 14 من المحللين الذين يغطيون ET ، و 13 تقييمًا كـ “شراء قوي” و 1 “Hold”.
يتمتع نقل الطاقة بسعر مستهدف قدره 22.67 دولارًا ، بسعر مستهدف مرتفع في الشارع يبلغ 25 دولارًا. يتداول ET حتى أقل من السعر المستهدف في الشوارع البالغ 19 دولارًا ، وهو انعكاس حول كيفية تعرض الأسهم للضرب هذا العام.
بشكل عام ، أعتقد أنه بعد أداء YTD الأداء ، يمكن أن يلعب مخزون نقل الطاقة تجارة اللحاق بالركب مع أقرانهم ، والتي ، إلى جانب عائد توزيع الأرباح البالغ 7.5 ٪ ، يمكن أن تعني عوائد سنوية من رقمين للعامين المقبلين من هنا.
في تاريخ النشر ، لم يكن لدى Mohit Oberoi مواقف (إما بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي فقط لأغراض إعلامية. تم نشر هذه المقالة في الأصل على barchart.com