احصل على النشرة الإخبارية للعد التنازلي للانتخابات الأمريكية مجانًا
القصص المهمة عن المال والسياسة في السباق نحو البيت الأبيض
الكاتب أستاذ إدارة الأعمال في كلية كولومبيا للأعمال
هناك الكثير مما ينتظر المستثمرين في الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة. ومع استعداد جو بايدن لمغادرة البيت الأبيض، فإنه يترك إرثًا اقتصاديًا رائعًا عزز بيئة استثمارية قوية.
في عهد بايدن، تمت إضافة 15 مليون وظيفة إلى الاقتصاد الأمريكي، ومعدل البطالة الحالي البالغ 4٪ هو أدنى معدل منذ عقود، والناتج المحلي الإجمالي بالقيمة المطلقة عند أعلى مستوى على الإطلاق. وكذلك الحال بالنسبة لأرباح الشركات وأسعار الأسهم، التي ارتفعت بنحو 45٪ منذ تنصيب بايدن. كان الدولار قوياً مقابل جميع العملات الرئيسية الأخرى. التضخم، الذي يبلغ الآن حوالي 3٪، أقل بكثير من ذروته بعد الوباء. تتمتع الأسرة المتوسطة بمكاسب في الدخل المتاح المعدل حسب التضخم، وهو ما يبشر بالخير للنمو في المستقبل.
وقد تكون هذه البيئة الآن معرضة للخطر في الانتخابات الرئاسية المقبلة إذا عاد دونالد ترامب إلى السلطة. وتندرج التغييرات المحتملة في ثلاث فئات رئيسية: إنجازات بايدن التشريعية، والسياسات المتعلقة بالتجارة وغيرها من التعاملات الأجنبية، وتلك المرتبطة بالتنظيم وتوظيف الموظفين في الوظائف الحكومية.
وقد يتغير سلوك السياسة النقدية أيضا. ففي عهد بايدن، شدد بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسته لخفض التضخم دون ضغوط سياسية. فهل يحاول ترامب التدخل في السياسة إذا أعيد انتخابه، كما سعى في الماضي؟ ويمكن للرئيس القادم اختيار خليفة لجايم باول عندما تنتهي ولايته في مايو/أيار 2026.
وعلى الصعيد التشريعي، نجح بايدن ورئيسة مجلس النواب نانسي بيلوسي في دفع تشريعات ثنائية الحزبية تهدف إلى دعم الاستثمار الطويل الأجل والقدرة التنافسية في الولايات المتحدة. دعونا نفكر في ثلاثة تدابير معرضة للخطر الآن. أولاً، القانون الذي عالج أخيرًا أوجه القصور في البنية التحتية العامة في الولايات المتحدة. فقد تم تأجيل مثل هذا الاستثمار الطويل الأجل في الطرق والجسور وأنظمة المياه مرارًا وتكرارًا ولم يكن هناك سوى القليل من التخطيط المسبق لمواجهة التحديات المتزايدة الناجمة عن تغير المناخ.
ثانيا، أقر فريق بايدن قانون الرقائق، الذي يوفر التمويل لقطاع التكنولوجيا ويقلل من اعتماد الولايات المتحدة على الإمدادات الأجنبية في الفئات الحرجة.
وكان النجاح التشريعي الثالث الكبير هو قانون خفض التضخم، الذي كان بمثابة دفعة قوية لتطوير الطاقة الخضراء. وهذا أمر بالغ الأهمية ليس فقط للبيئة، بل وأيضاً لأن شبكة الكهرباء في الولايات المتحدة لن تلبي الطلب في المستقبل ما لم يتم استخدام مصادر الطاقة المتجددة، وتحديث البنية الأساسية الأساسية.
كما ينبغي أن يكون الترابط بين التجارة والسياسات الخارجية على رأس اهتمامات المستثمرين. فقد عززت إدارة بايدن العلاقات الأميركية مع دول أخرى. وتم فرض تعريفات جمركية جديدة ولكن بطريقة أقل مواجهة من عهد ترامب، حيث استهدفت مخاوف مثل الإغراق والأمن القومي.
ويعتزم ترامب استخدام التعريفات الجمركية بشكل عدواني يتجاوز حتى ما فرضه في ولايته الرئاسية الأولى. فقد دعا إلى فرضها على كل الواردات القادمة إلى الولايات المتحدة تقريبا، بما في ذلك من الدول الحليفة والشركاء التجاريين الودودين. ويفضل ترامب ضعف الدولار. ويتفق معظم خبراء الاقتصاد على أن التأثير الصافي سيكون تباطؤ النمو وارتفاع التضخم في الولايات المتحدة ودول أخرى. وسوف يتضاءل الطلب على سندات الخزانة اللازمة لتمويل الدين الوطني، مما يتسبب في ضغوط تصاعدية على أسعار الفائدة.
ومن بين المخاطر الأخرى التي قد تهدد الاقتصاد في حالة فوز ترامب بولاية ثانية قضية الهجرة. فقد ازدهر الاقتصاد الأميركي منذ فترة طويلة بفضل جاذبيته للمهاجرين من كلا طرفي الطيف التعليمي والاقتصادي. وتدق قطاعات مثل الزراعة والضيافة ناقوس الخطر حاليا بشأن نقص العمال. وثلثا حاملي الدكتوراه العاملين في الهندسة والطب في الولايات المتحدة من المهاجرين. ومن المؤكد أن الفشل في إصلاح النظام وتشجيع الهجرة القانونية من شأنه أن يؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي وزيادة التضخم. وكان ترامب قد عرقل بنشاط تشريعات الهجرة الشاملة التي حظيت بدعم الحزبين في وقت سابق من هذا العام.
كما يفضل الرئيس السابق التحولات الجذرية في التنظيم الحكومي وتوظيف الوكالات في فترة ولايته الثانية، والتي قد تؤدي إلى القضاء على آلاف الوظائف غير الحزبية في الخدمة المدنية. ويشمل ذلك العلماء وغيرهم من الخبراء الفنيين في الوكالات الفيدرالية الذين يعملون على تفاصيل السياسة. ومن شأن قرار المحكمة العليا الأخير بإلغاء ما يسمى بالاحترام المتبادل ــ الذي سمح للخبراء الفنيين في الوكالات بوضع قواعد محددة ــ أن يدفع إلى الأمام في نفس الاتجاه، ويمنح المزيد من السلطة للمعينين السياسيين. وقد أظهر التاريخ أن التنظيم المدروس، وليس إلغاء القيود التنظيمية، يرتبط ارتباطا وثيقا بالنمو الاقتصادي المستدام. وهذا تذكير آخر بأن الانتخابات لها عواقب.