إيما رينولدز، وزيرة التقاعد في المملكة المتحدة، تركت الباب مفتوحاً أمام إجبار برامج التقاعد على زيادة الاستثمار في الأصول البريطانية إذا فشلت الإصلاحات في دفع المدخرات إلى البنية التحتية والشركات المحلية.
أعلنت الحكومة الأسبوع الماضي أنها ستنشئ سلسلة من “الصناديق الضخمة” لتوجيه المزيد من المساهمات المحددة في المملكة المتحدة البالغة 1.3 تريليون جنيه استرليني وصناعة معاشات التقاعد للسلطات المحلية إلى التمويل المحلي الإنتاجي.
وقال رينولدز إنه في حين أن الوزراء لم يتخذوا خطوات لإجبار صناديق التقاعد على الاستثمار في الأصول البريطانية، إلا أنهم قد يعيدون النظر في “التفويض” إذا لم تعزز الإجراءات استثمار التقاعد في المملكة المتحدة.
وقال رينولدز في مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز: “نحن لا نتحدث عن ذلك في الوقت الحالي، ولكن دعونا نرى إلى أين نصل”. “إن الاستثمار في معاشات التقاعد، كما تعلمون، يتم توفيره بسخاء شديد من حيث الإعفاء الضريبي”.
وأضاف رينولدز أن القرار باتخاذ المزيد من التدابير لدفع مخصصات أعلى للمملكة المتحدة “سيُترك للجزء الثاني” من مراجعة الاستثمار في معاشات التقاعد.
وقد وضعت الحكومة مقترحات لإنشاء مجموعات من أصول التقاعد بقيمة لا تقل عن 25 مليار جنيه استرليني عبر الحكومة المحلية وخطط معاشات التقاعد ذات المساهمة المحددة، والتي قالت إنها ستطلق ما يصل إلى 80 مليار جنيه استرليني من رأس المال الخاص للبنية التحتية وتوسيع نطاق الأعمال التجارية.
وقالت رينولدز إنها كانت واقعية ولم تكن تقول إن أغلبية الاستثمارات الإضافية يجب أن تذهب إلى الأصول البريطانية، لكنها أضافت: “أحتاج منها إلى أكثر مما يأتي حاليا إلى المملكة المتحدة”.
يتمتع مدخرو المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة بتخصيص منخفض نسبيًا لسوقهم المحلية مقارنة بأنظمة التقاعد الأخرى.
4.4 في المائة فقط من معاشات التقاعد في المملكة المتحدة يتم الاحتفاظ بها في الأسهم المحلية، وهو أقل بكثير من المتوسط العالمي البالغ 10.1 في المائة. وفي الأسواق الخاصة، تخصص برامج العاصمة 2 في المائة فقط للأسهم والبنية التحتية البريطانية غير المدرجة، وترتفع إلى 10 في المائة فقط لخطط معاشات التقاعد الحكومية المحلية.
قال رينولدز: “نحن نتميز بأنظمة معاشات تقاعدية خاصة بنا”. “نرغب في المزيد من الاستثمار في معاشات التقاعد في المملكة المتحدة في اقتصادنا”.
ويأتي تحذيرها في الوقت الذي أعلنت فيه الحكومة عن الإصلاح الأكثر جذرية لصناعة التقاعد في المملكة المتحدة منذ ما يسمى بتغييرات “حريات التقاعد” في عام 2015. وقد سمح ذلك للأشخاص الذين تزيد أعمارهم عن 55 عامًا بسحب الأموال النقدية من أموالهم.
في قلب خطة رينولدز لجذب المزيد من الاستثمارات إلى بريطانيا، توجد مقترحات لجعل مجالس نظام التقاعد الحكومي المحلي في إنجلترا وويلز البالغ عددها 86 مجالسًا تقوم بتسليم جميع أصولها – وصنع القرار الاستثماري – إلى واحد من مجموعات الأصول الثمانية بحلول عام 2018. مارس 2026.
قال رينولدز: “سنكون أكثر توجيهًا بكثير فيما يتعلق بما يعنيه التجميع وكيفية تجميع الأصول التي لديك ويجب إدارتها على مستوى التجميع لأن ذلك سيؤدي إلى تحقيق عوائد أفضل”.
بدأت المجالس البلدية – التي من المتوقع أن تدير 500 مليار جنيه استرليني من مدخرات المعاشات التقاعدية بحلول عام 2030 – عملية توحيد الأصول في عام 2015، لكن الافتقار إلى التوجيه بشأن كيفية عمل المجمعات أدى إلى بطء اعتماد مجموعة من النماذج المختلفة.
“نريد إضفاء الطابع الاحترافي على المجمعات وتحقيق وفورات الحجم. . . وقالت: “كلما زاد حجم المجمعات، كانت الحوكمة أفضل، والصفقات التي يمكنهم تحقيقها أفضل”.
البعض في صناعة المعاشات التقاعدية لا يوافقون على ذلك. وقال كوينتن مارشال، رئيس صندوق التقاعد التابع لمجلس كنسينغتون وتشيلسي، وهو صندوق LGPS الأفضل أداءً على مدى السنوات الخمس الماضية: “أنا لا أؤمن بفكرة وجود اقتصاد ضخم الحجم يمكن تحقيقه من أجل دفع عجلة النمو”. عوائد أفضل. . . أعتقد أنهم سيخلقون كوانجو كبيرة متضخمة وغير خاضعة للمساءلة.
وتتطلع الحكومة أيضًا إلى إصلاح أنظمة التقاعد في أماكن العمل في العاصمة، والتي تدير مدخرات التقاعد لمعظم العاملين في القطاع الخاص، ومن المتوقع أن تدير 800 مليار جنيه إسترليني بحلول نهاية العقد.
وقال رينولدز إن الأصول البالغة 25 مليار جنيه استرليني ستكون “الحد الأدنى” لخطط أصحاب العمل المتعددين. “الرؤية الشاملة هي تشغيل أقل وأكبر وأفضل. إن خطط المعاشات التقاعدية التي يمكن أن تؤدي إلى صفقات أفضل، يمكن أن تقلل التكاليف وتستفيد من وفورات الحجم.
ومن المتوقع أن تؤدي المقترحات إلى موجة من عمليات الاندماج عبر أنظمة التقاعد في مكان العمل.
وقال رينولدز إن الحكومة تعمل على ضمان وجود ما يكفي من الأصول الجذابة في المملكة المتحدة لخطط التقاعد للاستثمار فيها بمساعدة صندوق الثروة الوطنية وبنك الأعمال البريطاني وإصلاح كبير لقواعد التخطيط.
كان “من الصعب القول” ما إذا كان أداء برامج التقاعد سيكون أفضل لو أنها استثمرت كما كانت ترغب خلال العقد الماضي – لأن الأمر كان يتعلق بالحصول على أموال أكبر مع تعرض أكبر للأسهم الخاصة والبنية التحتية.
لكنها كانت مصرة على أن النتائج التي تعود على المدخرين تظل في قلب خطط الحكومة.
“من الواضح أن لديهم واجبًا ائتمانيًا على جانب الائتمان الرئيسي، وعلى جانب العقد لديهم واجب المستهلك وجميع أنواع المتطلبات الأخرى لتحقيق أفضل استثمار لأعضائهم. . . وقالت: “سيظل هذا هو الحال”.
“أنا لست مدير استثمار – أنا سياسي – لن أخبرهم كيف يستثمرون. لكننا نريدهم أن يفكروا في القيمة بمرور الوقت بدلاً من التفكير في مقدار ما سيحققه هذا هذا العام.
وردا على سؤال حول سبب قرار المستشارة راشيل ريفز بعدم توفير بعض المال في ميزانيتها عن طريق خفض الحد الأقصى للمبلغ الإجمالي المعفى من الضرائب والذي يمكن سحبه من المعاش التقاعدي وهو 268.275 جنيه إسترليني، قال رينولدز: “لم نسلك هذا الطريق.
“علينا أن نحقق التوازن الصحيح هنا بين زيادة الإيرادات والتأكد أيضًا من وجود الحوافز المناسبة في النظام للناس من أجل الادخار على المدى الطويل.”