انخفض سهم Reddit (RDDT) بأكثر من 10 ٪ يوم الأربعاء بعد أن كشفت البيانات أن إشارات ChatGPT إلى المنصة قد انخفضت. تم الاستشهاد بشركة التواصل الاجتماعي في 2 ٪ فقط من ردود ChatGPT يوم الثلاثاء ، بانخفاض حاد من 9.7 ٪ في أغسطس وذروة تزيد عن 14 ٪ في سبتمبر. على الرغم من ارتفاع 4 ٪ تقريبًا في تداول اليوم ، لا يزال هذا بمثابة انخفاض في تداول الأسهم بأكثر من 100 مرة في الأرباح.
إن التراجع مهم لأن نموذج أعمال Reddit يعتمد بشكل متزايد على صلة الذكاء الاصطناعي. أبرمت الشركة صفقات ترخيص البيانات المربحة مع Openai و Google (GOOG) (GOOGL) ، والتي ورد أنها تستكشف الأسعار الديناميكية حيث تعني الاستشهادات الأكثر تكرارًا دفعات أعلى. إذا استمرت ChatGPT في الانخفاض ، فإن نفوذ Reddit للتفاوض يضعف بشكل كبير.
في حين أن استشهادات ChatGPT تتصدر عناوين الصحف ، فإن بحث Google يدفع حصة الأسد من حركة Reddit. يمكن لأي تغيير خوارزمية أن يؤثر على نمو المستخدم ، وفي التقييمات الحالية ، لا يمكن لـ Reddit تحمل ذلك. تعتمد إيراداتها الإعلانية ، التي تمثل 93 ٪ من الخط الأعلى ، على زيادات ثابتة في حركة المرور.
شهدت Q2 إيرادات الإعلانات تقفز بنسبة 84 ٪ إلى 465 مليون دولار ، مما يمثل أسرع نمو في ثلاث سنوات ؛ ومع ذلك ، فإن هذا الزخم يتطلب تعاون Google للاستمرار.
تحكي نتائج Q2 من Reddit قصة مختلفة عن ذعر Catgpt Citation. وقد سجلت أقوى ربعها منذ سنوات ، حيث قفزت الإيرادات بنسبة 78 ٪ إلى 500 مليون دولار والمستخدمين النشطين اليومي ينموون بنسبة 21 ٪ إلى 110 مليون.
الأهم من ذلك ، تحولت Reddit إلى مربح بمبلغ 89 مليون دولار من صافي الدخل وحقق 111 مليون دولار في التدفق النقدي الحر. ارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبة 84 ٪ إلى 465 مليون دولار ، مع زيادة عدد المعلنين النشطين بأكثر من 50 ٪ على أساس سنوي (Yoy). تقوم المنتجات الجديدة ، مثل إعلانات المنتجات الديناميكية ، بتوفير عائد أفضل 2x على إنفاق الإعلان مقارنة بالحملات القياسية. علاوة على ذلك ، نما الأداء والإعلان عن العلامة التجارية أكثر من 80 ٪ ، مما يدل على قوة عريضة في جميع أنحاء العمل.
خلال مكالمة الأرباح ، أشار ستيف هوفمان ، الرئيس التنفيذي لشركة Reddit ، إلى أن الشركة هي المجال الأكثر ذكرًا في جميع طرز الذكاء الاصطناعى ، وليس فقط ChatGPT. تظل المحادثات التي تم إنشاؤها من قبل الإنسان ضرورية لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي ، وهذا هو السبب في أن إيرادات ترخيص البيانات بلغت 35 مليون دولار ، بزيادة 24 ٪ على أساس سنوي.
يستثمر Reddit بكثافة في ثلاثة مجالات: تحسينات المنتجات الأساسية ، وتوسيع البحث ، والنمو الدولي. نمت Reddit Answers من مليون إلى ستة ملايين مستخدم في ربع واحد. تُعيش الترجمة الآلية الآن بـ 23 لغة ، حيث تفتح أسواقًا ضخمة في جميع أنحاء آسيا وأوروبا وأمريكا اللاتينية.
إن تركيز الإدارة على قيمة مدى الحياة على التحسين الفصلي يعني أنهم يلعبون اللعبة الطويلة. إنه إنفاق على التسويق وتطوير المنتجات مع استمرار توسيع هوامش EBITDA المعدلة إلى 33 ٪ ، بزيادة ما يقرب من 1900 نقطة أساس Yoy. بالنسبة لـ Q3 ، قاد Reddit نمو الإيرادات 54-56 ٪ مع هوامش EBITDA حوالي 35 ٪.
إن انخفاض الاقتباس في ChatGpt يستحق المراقبة ، لكن أساسيات Reddit تشير إلى أن العمل أكثر مرونة بكثير من عمليات بيع يوم الأربعاء.
يتتبع المحللون إيرادات الأسهم RDDT لزيادة 2 مليار دولار في عام 2024 إلى 5.6 مليار دولار في عام 2029. في هذه الفترة ، من المتوقع أن يتحسن التدفق النقدي الحر من 648 مليون دولار إلى 2.17 مليار دولار. إذا كانت أسهم RDDT تتداول بسرعة 40 مرة إلى الأمام FCF ، وهو أمر معقول ، بالنظر إلى تقديرات النمو ، فقد تحصل على 135 ٪ خلال السنوات الأربع المقبلة.
من بين 26 محللًا يغطيون أسهم RDDT ، يوصي 14 “Buy Strong” ، ويوصي المرء “Buy Modera” ، 10 يوصي “Hold” ، وتوصي أحدهم “SELL Strong”. متوسط سعر سهم Reddit هو 224 دولار ، أعلى من السعر الحالي البالغ 208 دولار.
في تاريخ النشر ، لم يكن لدى Aditya Raghunath مواقف (إما بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي فقط لأغراض إعلامية. تم نشر هذه المقالة في الأصل على barchart.com