يمكن أن تؤتي استراتيجيات “الاختيارات والتقليل” ولكنها لا تخلو من المخاطر

ينجذب المستثمرون بشكل طبيعي إلى الصناعات مع آفاق نمو قوية. ولكن هناك فرص أيضًا في استراتيجيات “الاختيارات والتقليل” ، حيث يشتري المستثمرون بدلاً من ذلك (أو بالإضافة إلى ذلك) أسهم في مقدمي الخدمات والمعدات التي يحتاجها المنتجون النهائيون.

إذا كان الجميع يشترون نفس قصة النمو ، فقد يوفر هذا النوع من نهج جانبي قيمة أفضل ، ويسمح لك بجني الأرباح حتى في المراحل المبكرة من الاتجاه الواعد. عادةً ما تعني الاختيارات والقلق التعرض لعدد من الشركات ، مما يقلل من مخاطرك الإجمالية ، خاصةً عندما لا يكون من الواضح من سيكون الفائزون في السوق.

يمكن أن تغطي المسرحيات غير المباشرة مجموعة واسعة من الخيارات. تعد الألعاب والبنية التحتية للنفط والغاز والبنية التحتية الحرجة أسواقًا مربحة ومهمة ، وكلها تتطلب مستويات عالية من الأمن. إحدى الطرق التي يمكن للمستثمرين بها الاستفادة من نجاحهم هي عبر شركة Synectics المتخصصة في الأمن والمراقبة ، والتي تدعم الشركات العاملة في “البيئات الصعبة”.

أو يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض متنوع للتعدين من خلال ECORA Resources ، والتي توفر تمويلًا مقدمًا للعملاء مقابل المصالح غير العاملة في المشاريع. هذه تكسب ECORA نسبة مئوية من الإيرادات المعروفة باسم الإتاوات والجداول – الحق في شراء نسبة مئوية من المعادن المنتجة بسعر مخفض.

على الرغم من أن الشركات لا تتعامل مع نفس مستوى المخاطر التي تدعمها الشركات التي تدعمها ، فإن الاستثمار في الاختيار والحلقة ليس خاليًا من المخاطر. الكثير من الاستثمار من الذكاء الاصطناعي هو ذات طبيعة اختيارية وتبادلها حيث يشتري المستثمرون هذه الثورة التكنولوجية الجديدة من خلال مقدمي خدمات البنية التحتية مثل عمالقة أشباه الموصلات ، مثل Nvidia و Broadcom و TSMC و Wefer.

إذا فشلت الذكاء الاصطناعي في تقديم مستوى الفوائد المتوقعة ، فمن المتوقع أن تنهار أسهمها على الأرض. وتظهر شركة Wood Group لخدمات النفط المضطربة كيف يمكن للشركات ذات التصنيف العالي الذي تساعد العديد من الشركات أن تعاني من انخفاضات مذهلة من النعمة.

Hold: Ecora Resources (Ecor)

تنفق شركة الملكية والبث في الوقت الذي تستمر فيه كيستريل في المساهمة في الميزانية العمومية ، كما تكتب أليكس هامر.

إن مقياس شركة الملوك والبث هو كيف يتحرك النقود بكفاءة من الخط العلوي إلى الخلاصة ثم إلى جيوب المساهمين.

تواجه Ecora Resources صعوبة إضافية في الحاجة إلى الاستثمار لاستبدال ملكية الفحم Kestrel في أستراليا ، والتي ستتوقف قريبًا عن تحقيق الإيرادات. للمساعدة في هذه الاستراتيجية ، خفضت الشركة أرباحها العام الماضي ، وبالتالي فإن الدفع النهائي لعام 2024 سيكون 2.8 ¢ للسهم الواحد ، حوالي ثلث دفعات 2023.

في الوقت نفسه ، انخفضت الأرباح المعدلة بنسبة 5 في المائة إلى 29 مليون دولار (22 مليون جنيه إسترليني) ، في حين أن الأرباح التي تم الإبلاغ عنها قد حققت نجاحًا من 15 مليون دولار على مجرى الكوبالت على منجم خليج Voisey في كندا. ضربت الضرائب ومدفوعات الفائدة التدفق النقدي الحر من 29 مليون دولار إلى 22 مليون دولار.

ساهمت Voisey Bay في إيرادات قدرها 6.2 مليون دولار ، وذلك بفضل ارتفاع ثلث الأطنان.

ومع ذلك ، فإن الأضعف الأضعف يقتصر على ارتفاع السنة إلى 11 في المائة. ارتفع سعر الكوبالت في الأشهر الأخيرة بعد أن أعلنت حكومة جمهورية الكونغو الديمقراطية عن حظر تصدير ، والتي يجب أن تعزز المبيعات في الشوط الأول في عام 2025.

جلبت كيستريل 41.4 مليون دولار ، وهو رقم من المتوقع أن يزداد هذا العام.

وقال مارك بيشوب لافليشي ، الرئيس التنفيذي لشركة ECORA ، إن الشركة ستواصل شراء إتاوات وتدفقات جديدة لأن بيئة استثمار أضعف للعاملين في عمال المناجم الصغيرة والمتوسطة “خلقت الطلب على أشكال التمويل البديلة والأقل تخفيفًا”.

في الشهر الماضي ، أنفقت Ecora 50 مليون دولار على تيار النحاس المنتجة ، والتي تقول إنها لديها فترة استرداد تبلغ حوالي ست سنوات. يتم الآن تقسيم الميزانية العمومية للشركة بين إنتاج الأصول (بقيمة تزيد قليلاً عن 180 مليون دولار) وأصول ما قبل الإنتاج ، بقيمة 246 مليون دولار.

تجسد القيمة السوقية الآن فقط أصول الإنتاج (اعتبارًا من 31 ديسمبر) ، والتي نعتقد أنها معقولة بالنظر إلى الجداول الزمنية للتنمية الطويلة والمخاطر في الصناعة.

شراء: Bioventix (BVXP)

بدت شركة الأجسام المضادة للأغنام أحادية النسيلة بخيبة أمل من وتيرة المبيعات ، تكتب جوليان هوفمان.

Bioventix هو متخصص في منطقة متخصصة للغاية. في إنتاج الأجسام المضادة وحيدة النسيلة في الأغنام التي يمكن استخدامها بعد ذلك كأساس لعلامات المرض وعلاجات الحالات التي يصعب اكتشافها ، فإنها تحتل مكانة فريدة تقريبًا. ولكن لم يكن هذا كافياً للتغلب على ما بدا وكأنه نصف بطيء مخيب للآمال ، ينعكس في سعر السهم الذي يقترب من أدنى مستوى في 12 شهرًا.

كانت مبيعات الأجسام المضادة للتروبونين ، والتي تستخدم لتمييز مشاكل القلب المحتملة ، أبطأ من الإدارة المتوقعة في النصف ، في حين شهدت أعمال الأجسام المضادة الأساسية مبيعات على نطاق واسع في العام الماضي. يمكن أن تشير الشركة إلى حقيقة أن شركة Troponin لم تكن ناضجة بعد وأن شريكها Siemens قد تلقى موافقة إدارة المخدرات الفيدرالية الأمريكية على اختبار Troponin المنقح الذي غطى طلبًا جديدًا ، والذي سيساعد في النهاية على زيادة المبيعات.

ارتفاع تكاليف البحث والتطوير ، حيث وسعت Bioventix الإنفاق على التلوث الصناعي ونوعية المياه ، وكذلك لمشاريع مرض الزهايمر ، يعني وجود انخفاض مماثل في الأرباح المبلغ عنها.

تعني توقعات الإدارة أن الإيرادات المسطحة على نطاق واسع من أعمالها الأساسية ، بالإضافة إلى مبيعات تروبونين أبطأ ، إلى جانب ارتفاع الإنفاق على البحث والتطوير ، تعني انخفاض الأرباح للعام الكامل ، على الرغم من أنه يجب أن يتأثر توليد النقود.

يحتوي FactSet على إجماع Bioventix بنسبة سعر/أرباح إلى الأمام 16 لعام 2025. وهذا يمثل خصمًا مثيرًا للاهتمام بمتوسط ​​الشركة لمدة خمس سنوات بلغ 27.5. مع عائد أرباح يزيد عن 6 في المائة ، هناك تعويض معقول عن المخاطر المعروضة للمستثمرين في مجال التكنولوجيا الحيوية المهتمين.

Hold: Caledonia Mining (CMCL)

تقارير Gold Miner عن خطأ في العملة بين عامي 2019 و 2023 حيث تُظهر نتائج 2024 أرباحًا أعلى ، تكتب ، أليكس هامر.

بالنسبة إلى عامل منجم الذهب ذو تكاليف منخفضة باستمرار وإنتاج مستقر ، لم يتمكن Caledonia Mining من إظهار المستثمرين بما فيه الكفاية في الحد الأدنى في السنوات الأخيرة. اضطرت الشركة الآن إلى ضرب ملايين الدولارات من الأرباح الماضية بسبب خطأ في المحاسبة. كان هذا الأمر يرجع إلى استخدام العملة الخاطئة للالتزامات الضريبية المؤجلة ، مما أدى إلى تقليل خسائر صرف العملات الأجنبية.

تبلغ عمليات إعادة التصميم 4.2 مليون دولار (3.3 مليون جنيه إسترليني) لعام 2023 و 10.9 مليون دولار في عام 2022 في السلبية ، على الرغم من أن تخفيضًا بقيمة 2.4 مليون دولار إلى المصاريف الضريبية في عام 2022 ذهب إلى Caledonia.

في العام الماضي ، شهد إنتاج المناجم المستقرة من المنجم البطاني ، حيث بلغ 76،656 أوقية ، ومستوى التكاليف بحوالي 1500 دولار أو أوقية بما في ذلك الإنفاق الرأسمالي. ومع ذلك ، ارتفع هذا الرقم الأخير إلى أكثر من 1800 دولار للأوقية في ربع ديسمبر. متوسط ​​سعر الذهب المحققين يعوض عن الربع الأكثر تكلفة ، ليصل إلى أكثر من 2800 دولار للأوقية.

بفضل ارتفاع السعر ، زاد التدفق النقدي التشغيلي من 15 مليون دولار في 2023 إلى 42 مليون دولار العام الماضي ، على الرغم من أن هذا يمثل فقط عائدًا إلى مستوى 2022 ، عندما كانت المبيعات أقل بمبلغ 40 مليون دولار. وقد عقدت الأرباح في 14 ¢ ربع.

تعمل Caledonia على منجم جديد ، و Bilboes ، وهو مشروع أيضًا في زيمبابوي تم شراؤه في عام 2023. إن تكاليف التنبؤ المرتفعة من المتوقع و “العوامل الجديدة التي نتوقع أن تؤثر بشكل إيجابي على اقتصاديات المشروع” قد تأخرت دراسة جديدة متوقعة بحلول نهاية شهر مارس. سبق أن توقعت الإدارة منجمًا بقيمة 150،000 أوقية في السنة على مدار 10 سنوات من العمر ، وسوف تمول البناء من خلال الديون والأسهم الجديدة.

بالنسبة لعام 2025 ، توقع المحللون زيادة في المبيعات بنسبة 5 في المائة وزيادة 25 في المائة في الأرباح النقدية ، إلى 193 مليون دولار و 71.5 مليون دولار على التوالي.