قال جيفري جوندلاش الرئيس التنفيذي لشركة دوبل لاين كابيتال يوم الثلاثاء إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى تخفيف السياسة بسرعة وسط التباطؤ الاقتصادي الحالي، حيث يتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة هذا الأسبوع. وقال جوندلاش لشبكة سي إن بي سي: “إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتبع فقط سندات الخزانة لمدة عامين، وقد انخفضت سندات الخزانة لمدة عامين بنسبة 3.6٪، لذا يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة (بمقدار) 150 (نقطة أساس) بسرعة كبيرة”. “أعتقد أنهم سيبدأون بـ 50 (نقطة أساس) غدًا”. تقدر الأسواق حاليًا احتمالية موافقة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ختام اجتماع السياسة يوم الأربعاء بنسبة 60٪، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. كان خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة هو الإجماع قبل أسبوع واحد فقط. يبلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو سعر الإقراض القياسي للبنك المركزي بين عشية وضحاها، حاليًا 5.25٪ إلى 5.50٪. لكن عائد سندات الخزانة لمدة عامين كان عند حوالي 3.59٪. كان حجم أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ سنوات نقطة نقاش في وول ستريت. من ناحية أخرى، قد يساعد خفض سعر الفائدة في تعزيز نمو الأرباح للشركات بعد فترة من تكاليف الاقتراض المرتفعة والتضخم العنيد. من ناحية أخرى، قد يؤدي التخفيض الأكثر حدة مما كان متوقعًا في السابق إلى إثارة المخاوف بشأن صحة الاقتصاد، الذي أظهر بعض علامات الضعف. قال جوندلاش: “لدينا فرصة جدية لحدوث حالة انكماشية … عندما أنظر إلى سعر النفط، … الأسعار على نطاق واسع، وعمليات التسريح القادمة، والتي قد تؤدي إلى نمو صفري للأجور”. “لذا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي متأخر كثيرًا عن المنحنى ويجب أن يتصرف معًا”. أظهرت بيانات التضخم الأخيرة أن ضغوط الأسعار قد خفت بشكل كبير منذ ارتفاعها النيزكي في 2021-22. أظهر أحد مقاييس أسعار المستهلك أن التضخم لمدة 12 شهرًا عند أدنى مستوياته منذ فبراير 2021، في حين أشارت مقاييس أسعار الجملة إلى أن زيادات أسعار خطوط الأنابيب تحت السيطرة في الغالب. قال جوندلاش، وهو مستثمر بارز في الدخل الثابت تمكنت شركته من إدارة 96 مليار دولار اعتبارًا من عام 2023، إنه متمسك بدعوته بأن الولايات المتحدة كانت في حالة ركود. وقال جوندلاش: “قلت في 31 يوليو … ستقول كتب التاريخ أن الولايات المتحدة كانت في حالة ركود في سبتمبر 2024. وما زلت أعتقد أن هذا صحيح”. “نحن في حالة ركود الآن”. لقد حذر المستثمرين منذ فترة طويلة من تجاهل ظاهرة انعكاس منحنى العائد، حيث تدر سندات الخزانة لمدة عامين عائدًا يزيد عن 10 سنوات. كان انعكاس منحنى العائد مؤشرًا موثوقًا للركود وقد تكون علامات الانعكاس مؤشراً على تباطؤ اقتصادي وشيك. يعتقد أن عدم انعكاس العائد مؤخرًا يشير بشدة إلى الركود.
يقول جوندلاش من شركة دوبل لاين إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة، ويتوقع خفضها بنصف نقطة مئوية يوم الأربعاء
