قال الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل جوزيف ستيجليتز إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي يجب أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في اجتماعه المقبل، متهما البنك المركزي الأميركي بالذهاب “بعيدا جدا وبسرعة كبيرة” في تشديد السياسة النقدية مما جعل مشكلة التضخم أسوأ.
وتأتي تعليقاته قبل صدور بيانات الوظائف الأميركية المهمة يوم الجمعة، حيث يراقب المستثمرون عن كثب عدد الوظائف غير الزراعية في أغسطس/آب للحصول على أدلة على حجم خفض أسعار الفائدة المتوقع هذا الشهر. ومن المقرر صدور بيانات الوظائف في الساعة 8:30 صباحا بالتوقيت الشرقي.
يقول الاستراتيجيون عادة إن النتيجة الأكثر ترجيحا لاجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 17 و18 سبتمبر/أيلول هي خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، على الرغم من أن الرهانات على خفض بمقدار 50 نقطة أساس تزايدت في الأيام الأخيرة.
نقطة الأساس هي 0.01 نقطة مئوية.
وانضم ستيجليتز، الذي فاز بجائزة نوبل في عام 2001 لتحليله للسوق، إلى أمثال كبير خبراء الاقتصاد الأميركي في جي بي مورجان في الدعوة إلى خفض كبير في أسعار الفائدة هذا الشهر.
وقال ستيجليتز لشبكة سي إن بي سي، الجمعة، في منتدى أمبروسيتي السنوي الذي عقد في مدينة سيرنوبيو بإيطاليا: “لقد انتقدت بنك الاحتياطي الفيدرالي لأنه ذهب إلى أبعد مما ينبغي وبسرعة كبيرة”.
وقال ستيجليتز إنه “من المهم حقا” بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يعيد أسعار الفائدة إلى وضعها الطبيعي، مضيفا أنه كان من الخطأ من جانب البنك المركزي الأميركي إبقاء سعر الفائدة القياسي بالقرب من الصفر لفترة طويلة منذ عام 2008.
“ولكن بعد ذلك ذهبوا إلى أبعد من ذلك إلى حيث كانت أسعار الفائدة، واعتقدت أن هذا وضع الاقتصاد في خطر مقابل فائدة ضئيلة للغاية، وربما أدى في الواقع إلى تفاقم التضخم، ومن عجيب المفارقات، لأنه إذا نظرت بعناية أكبر إلى مصادر التضخم، ستجد أن الإسكان كان مكونًا كبيرًا”.
يحضر الخبير الاقتصادي الأمريكي جوزيف ستيجليتز الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد عام 2001 مهرجان ترينتو للاقتصاد 2023 في مسرح سوشالي في 27 مايو 2023 في ترينتو بإيطاليا.
روبرتو سيرا – إيجوانا برس | صور جيتي الترفيهية | صور جيتي
“إذا فكرت في كيفية التعامل مع مشكلة نقص المساكن، والتي تؤدي إلى زيادة سعر التضخم – هل تعتقد أن رفع أسعار الفائدة مما يجعل من الصعب على مطوري العقارات بناء المزيد من المنازل، وأصحاب المنازل لشراء المزيد من المنازل، سيحل مشكلة نقص المساكن؟ لا، إنه يسير في الاتجاه الخاطئ تمامًا”، تابع.
“لذا، أعتقد أنهم ساهموا في مشكلة التضخم. والآن، ورغم أن نماذجهم لا تعمل بهذه الطريقة، وأنهم لا ينظرون إلى الأمور، فإنني أعتقد أن نماذجهم تحثهم على النظر إلى نقاط الضعف في الاقتصاد، وبالتالي يتعين علينا خفض أسعار الفائدة”.
ويستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي حاليا سعر الفائدة القياسي في نطاق يتراوح بين 5.25% و5.5%.
وقال ستيجليتز إنه لو كان يعمل كصانع سياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإنه سيصوت لصالح خفض أكبر لأسعار الفائدة في اجتماع البنك المركزي في سبتمبر/أيلول، “لأنني أعتقد أنهم ذهبوا بعيدا للغاية، وسوف يساعد هذا في الواقع في قضية التضخم والوظائف”.
وعندما سُئل عما إذا كان هذا يعني أنه يعتقد أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ينبغي أن يكون مطروحا على الطاولة بغض النظر عن أرقام الوظائف غير الزراعية في أغسطس/آب، أجاب ستيجليتز: “نعم”.
ولم يتسن الحصول على تعليق فوري من المتحدث باسم بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما اتصلت به شبكة CNBC يوم الجمعة.
ارتفاع الرهانات على خفض نصف النقطة
ويضع المشاركون في السوق في الحسبان بقوة خفض أسعار الفائدة في اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل لتحديد السياسات، مع زيادة الرهانات على خفض بنصف نقطة مئوية بعد وقت قصير من صدور تقرير مسح فرص العمل ودوران العمالة، أو JOLTS، يوم الأربعاء.
وأظهرت البيانات أن فرص العمل المتاحة في الولايات المتحدة هبطت إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أعوام ونصف العام في يوليو/تموز، فيما اعتبر علامة أخرى على الركود في سوق العمل.
ويضع المتداولون حاليا احتمالات بنحو 59% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول، مع وضع 41% احتمالات لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وبلغت الرهانات على خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس 34% قبل أكثر من أسبوع بقليل.
لا يرى الجميع أن خفض أسعار الفائدة بشكل كبير هذا الشهر أمر ضروري.
وقال جورج لاجارياس، كبير خبراء الاقتصاد في فورفيس مازارز، إنه في حين لا يستطيع أحد ضمان نطاق خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في سبتمبر/أيلول، فإنه “يقف بقوة” في المعسكر المطالب بخفض بمقدار ربع نقطة مئوية.
وقال لاجارياس لشبكة سي إن بي سي يوم الخميس: “لا أرى أي ضرورة ملحة لخفض الفائدة بمقدار 50 (نقطة أساس)”.
وأضاف “إن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس قد يرسل رسالة خاطئة إلى الأسواق والاقتصاد. وقد يرسل رسالة مفادها الإلحاح، وقد يكون ذلك بمثابة نبوءة تتحقق بذاتها”.
“لذا، سيكون الأمر خطيرًا للغاية إذا ذهبوا إلى هناك دون سبب محدد. ما لم يكن هناك حدث أو شيء يسبب اضطرابًا في الأسواق، فلا يوجد سبب للذعر”.