افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
المستثمرون الذين كانوا يراهنون ضد شركة تسلا مروا بأيام صعبة، حسبما كتبت بلومبرج:
تلقت صناديق التحوط التي كانت لديها مراكز بيع قصيرة ضد تسلا بين يوم الانتخابات وإغلاق يوم الجمعة خسارة على الورق بلغت 5.2 مليار دولار على الأقل، وفقًا لحسابات بلومبرج بناءً على البيانات التي جمعتها S3 Partners.
(…)
منذ انتخابات 5 نوفمبر/تشرين الثاني، تسلا اكتسبت الأسهم ما يقرب من 30٪، وهو ما يمثل أكثر من 200 مليار دولار من القيمة السوقية الإضافية. وبحلول يوم الجمعة، تجاوز تقييم الشركة تريليون دولار. على هذه الخلفية، سارعت صناديق التحوط التي كانت قد بنت في السابق رهانات على المكشوف، إلى عكس مسارها.
مع قيام إيلون ماسك منذ أشهر بربط ثرواته مع دونالد ترامب، فإن الإستراتيجية الجريئة التي اتبعها أفراد عائلة التحوط لم تؤتي ثمارها. في الأيام التي تلت فوز الجمهوريين، أدى الشراء المتفشي لخيارات الاتصال لشركة تسلا إلى “ضغط جاما” كلاسيكي، وفقًا للمحللين، حيث اضطر الوسطاء على الجانب الآخر من التجارة إلى شراء المزيد من الأسهم الأساسية لتغطية مراكزهم. .
الأعداد المعنية “ضخمة”، كما يقول روكي فيشمان من Asym500. بلغ متوسط قيمة التداول الافتراضية لخيارات تسلا 145 مليار دولار يوميا منذ الانتخابات، وفقا لأرقام فيشمان. يوم الجمعة الماضي، وصلت أحجام التداول الافتراضية إلى مستوى مذهل بلغ 245 مليار دولار.
هذا بالمقارنة مع 55 مليار دولار يوميا لشركة إنفيديا، ثاني أكثر أسواق خيارات الأسهم الفردية نشاطا، و310 مليارات دولار يوميا لبقية سوق الأسهم الفردية الأمريكية مجتمعة.
يحذر فيشمان من أنه ليس لديه تحليل تفصيلي لأي من الـ 310 مليار دولار هي العناصر المكونة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 مقابل العناصر غير المكونة. أخبرنا يوم الاثنين: “هناك مساهمون مهمون غير مؤسسين في الإجمالي، بما في ذلك الأسهم المرتبطة بالبيتكوين (Coinbase، MicroStrategy)، ADRs (Taiwan Semiconductor، Alibaba، MercadoLibre)، والأسهم المرتبطة بالانتخابات (Trump Media). “.
ولكن بغض النظر عن كيفية تقسيمها، يبدو أن “مجمع تسلا المالي” الذي تناوله روبن في عام 2021 قد عاد. ومع اثارة ضجة.
وفي أماكن أخرى من أرض الخيارات، تم “تدمير التقلبات الضمنية والانحراف الضمني في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تماما” بعد فوز ترامب في الانتخابات.
هكذا يقول تشارلي ماكيليجوت من بنك نومورا، الذي يصف في مذكرة صدرت اليوم كيف اضطر المستثمرون المثقلون بالقيود المزعجة المتعلقة بإدارة المخاطر إلى التحوط في مواجهة سيناريو (نتائج الانتخابات المؤجلة والمتنازع عليها) الذي لم يتحقق قط. وبعد ذلك “تحولت نقاط الضعف الخاصة بهم إلى كومة من الرماد المشتعلة”.
ويشير ماك إليجوت إلى أن انحراف خيار استدعاء المؤشر (الفرق في التقلبات الضمنية بين خيارات الاتصال بالمال مقابل خيارات الاتصال بالمال) أصبح الآن “يصرخ بشكل أكثر حدة بطريقة عنيفة” حيث يطارد المستثمرون الارتفاع الذي غذاه ترامب والذي دفع الأسبوع الماضي مؤشر ستاندرد آند بورز. 500 إلى أفضل أسبوع له في السنة. لقد اختفت علاوة مخاطر التقلبات عبر الأصول التي كتبنا عنها الأسبوع الماضي:
(نسخة عالية الدقة)
الصناديق التي تعدل تعرضها للأسهم اعتمادا على المستوى السائد من الاضطرابات في السوق، زادت مراكزها إلى أعلى مستوياتها في أكثر من شهر، وفقا لدويتشه بنك. وقد ارتفع وضع المستثمرين التقديري بالقرب من قمة نطاقه التاريخي.
بتجاهل ميل الأسواق إلى العودة، كل شيء رائع بشكل أساسي والطريقة الوحيدة هي الصعود والأعلى والأعلى!