فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
سيقوم Honeywell International بالتقسيم إلى ثلاث شركات مستقلة ، وتفكيك واحدة من آخر شركات صناعية كبيرة في الولايات المتحدة بعد أشهر قليلة من حصة المستثمر الناشط إليوت مانجمنت.
وقالت الشركة ، التي لديها تقييم للسوق بقيمة 145 مليار دولار ، يوم الخميس إنها ستنطلق من قسم الطيران من أعمالها الأتمتة وخطط التقدم لفصل عملياتها المتقدمة.
وقالت إن هذا الانفصال سيؤدي إلى ثلاثة من قادة الصناعة مع استراتيجيات متميزة وسائقي النمو “.
عكست أسهم هانيويل مكاسب ما قبل السوق يوم الخميس بعد أن أعلنت الشركة بشكل منفصل عن التوقعات الأسوأ من المتوقع لهذا العام.
ويأتي إعلان الانفصال بعد الضغط العام الماضي من إليوت ، الذي دعا هانيويل لإنهاء هيكل تكتلها وتقسيم نفسه إلى قسمين.
كان المستثمر الناشط قد حصل على حصة بقيمة 5 مليارات دولار في هانيويل في نوفمبر ، بحجة أنه ينبغي على المجموعة اتباع أمثلة من أدوات التحكم في شركة General Electric و 3M و Johnson التي انقسمت إلى أعمال منفصلة ، وفتح قيمة المساهمين.
رحب إليوت بالإعلان يوم الخميس ، قائلاً إن الانفصال سيؤدي إلى “التركيز المعزز والمواءمة وخفة الحركة الاستراتيجية” ، وسيسمح لـ Honeywell بتحسين عملياته وتحقيق تقييم أفضل للشركات.
أعلنت هانيويل ، بقيادة الرئيس التنفيذي فيمال كابور منذ يونيو 2023 ، في وقت لاحق في ديسمبر أنها كانت تستكشف عرضًا من أعماله الفضائية ، مضيفًا أنه “تقييم المزيد من التغييرات التحويلية”.
كان هانيويل في صفقات صفقات تحت قيادة كابور ، حيث وقعت على أكثر من 9 مليارات دولار من عمليات الاستحواذ العام الماضي. كما أنه ألقى الأصول التي لم تركز على ثلاثة “Megatrends”: الأتمتة والطيران والانتقال إلى الطاقة الخضراء. كانت المجموعة قد أعلنت بالفعل عن خطط لدورها في قسم المواد المتقدمة في أكتوبر.
قال كابور يوم الخميس إن تقسيم هانيويل إلى ثلاث شركات منفصلة “من شأنه أن يفتح قيمة كبيرة للمساهمين والعملاء”.
وقالت الشركة إن الشركات الثلاث الجديدة ستستفيد من مرونة مالية أكبر واهتمام إدارة أكثر تركيزًا.
كانت الأسهم في هانيويل قد أدت إلى ضعف السوق الأوسع قبل أن تكشف إليوت عن موقعها العام الماضي.
تشكل شركة Aerospace عالية الهامش للشركة ، والتي تعتبر شركة Boeing و Airbus بين عملائها وولدت إيرادات بقيمة 15 مليار دولار في عام 2024 ، 40 في المائة من إيرادات المجموعة السنوية ولكنها تم تداولها بخصم لمنافسي الفضاء الخالص مثل Transdigm.
أشار المحللون إلى أداء أسعار السهم النجمي لأعمال GE Aerospace كشركة قائمة بذاتها.
وقال هانيويل إنه يجب الانتهاء من الفصل بين شركات الطيران والأتمتة بحلول النصف الثاني من عام 2026 ولن يؤدي إلى فاتورة ضريبية لمساهميها.
أبلغت شركة أتمتة الشركة عن إيرادات قدرها 18 مليار دولار العام الماضي. حقق قسم المواد المتقدمة الأصغر حوالي 4 مليارات دولار في الإيرادات.
يتوقع هانيويل على حدة الأرباح المعدلة من 10.10 دولار إلى 10.50 دولار للسهم لعام 2025 ، بزيادة 2 إلى 6 في المائة ، ولكن تقل عن تقديرات المحللين. كما غاب عن نمو المبيعات العضوية وتوجيهات التدفق النقدي المجاني للتوقعات.