يحسد الفطريات لأسباب عديدة. على سبيل المثال ، نتمنى أن نتمكن من الوصول إلى نفس استثمارات السوق الخاصة التي تفضلها.
الآن ، بعد أن أصدر البيت الأبيض أمرًا تنفيذيًا في 7 أغسطس ، قد تكون قادرًا على الاستثمار كما يفعل المليارديرات.
ولكن هل تريد ذلك؟
يتيح الأمر التنفيذي إلى مدخرات التقاعد العادية الاستثمار في الأصول الخاصة والعملات المشفرة. سيؤدي ذلك إلى توسيع خيارات الاستثمار لأي شخص لديه خطة تقاعد 401 (ك) أو ما شابه ذلك.
إنها صفقة كبيرة-افتتاح جزء من سوق أمريكا المحدد في أمريكا 12.4 تريليون دولار لمديري الأصول الخاصة. إن أكبر شركات حقوق الملكية الخاصة ومديري الأصول الآخرين تمنح الفرصة لعرض هذا السوق غير المستغلة من مدارس التقاعد.
تشمل الأصول الخاصة مجموعة من الاستثمارات التي لا تتداول في بورصة عامة. ومن الأمثلة على ذلك صناديق التحوط والأسهم الخاصة والائتمان الخاص والبنية التحتية.
قضية الأصول الخاصة هي أنها يمكن أن توفر عازلة ضد التضخم – بالإضافة إلى عائدات ثابتة. وتشمل الجوانب السلبية الرسوم المرتفعة ، وعلاج السيولة والتعقيد.
يرحب أكبر مديري الأصول في البلاد بالأمر التنفيذي. إنهم يريدون تطوير أموال تجعل الأصول الخاصة أسهل على الأشخاص للشراء ، ويجادلون بأن التنويع المضافة يخدم مصالح المدخرات.
يقول لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لشركة Blackrock BLK ، إن Savers التقاعد يجب أن يحل محل نموذج أصول الأصول التقليدي بنسبة 60 ٪/40 ٪ مع تقسيم 50/30/20: 50 ٪ من الأسهم ، و 30 ٪ من السندات و 20 ٪ من الأصول الخاصة.
يقرأ: يقترح لاري فينك بديلاً عن محفظة 60/40. وهذا يعني المزيد من الرسوم.
هل يجب أن تكون متحمسًا لهذه القائمة المتوسطة لخيارات الاستثمار؟ هذا يعتمد على من تسأل.
بعض المتخصصين في الاستثمار يحبون فكرة جعل الأصول الخاصة أكثر توفرًا لمزيد من الناس.
يقول بيتر فون ليه ، رئيس حلول الاستثمار والاستراتيجية في Neuberger Berman: “من الناحية التاريخية ، أنتجت عدد من استراتيجيات السوق الخاصة أداءً أعلى وتنويعًا إضافيًا في المعاشات التقاعدية المحددة”. “من المناسب أن تتمكن مجموعة واسعة من المستثمرين من الوصول إلى الأصول الخاصة في خطط المساهمة المحددة بسبب احتمال عائد وتنويع يمكن أن توفره هذه الاستثمارات طويلة الأجل.”
ومع ذلك ، يحذر Von Lehe من أن هذه الاستثمارات غير سائلة و “لديها درجة أعلى من التعقيد”. ويقول إن “حالة الاستخدام الأنسب” لاستثمارات السوق الخاصة هي من خلال صناديق تاريخ الهدف المدارة بشكل احترافي أو غيرها من الصناديق التي تخصص نسبة مئوية من أموال المساهمة المحددة لهذه البدائل المعقدة ولكن المحتملة أكثر ربحية.
يقرأ: إليك شيء يعرفه الأثرياء عن إدارة مخاطر الاستثمار التي يمكن أن تساعدك أيضًا
لدى المستشارين الماليين وجهات نظر مختلفة حول دور الأصول الخاصة في محافظ العملاء. يقول ستيفن روج ، وهو مخطط مالي معتمد في بوهيميا ، نيويورك ، إن الأسواق الخاصة ليست للجميع.
يقول روج: “إنها مخصصة للأشخاص في مرحلة تراكم الثروات ، على سبيل المثال من 40 إلى 50 عامًا ، والذين لديهم أفق طويل وتسامح كبير المخاطر”. “وعليهم أن يكونوا متطورين بما يكفي لفهمه. نحن نعرف ما إذا كانوا لا يفهمون ذلك ، فقد لا يلتزمون بها”.
من بين عملاء الشركة الـ 300 ، يقول إن “حوالي عشرة” فقط “تتناسب مع فاتورة إضافة أصول السوق الخاصة إلى حسابات التقاعد الخاصة بهم.
حتى مع خيارات الاستثمار الموسعة التي قد تنجم عن عمل البيت الأبيض ، لا يزال روج من محبي الاستراتيجيات السلبية لمعظم المستثمرين. يقول: “الفهرسة هي كيف سيفوزون على المدى الطويل”. “لكن بعض العملاء يريدون شيئًا مميزًا ومختلفًا” لأنهم يبحثون عن عائدات في السوق.
بالنظر إلى سوء السيولة للأصول الخاصة ، يتوقع Roge تحديد التوقعات لأولئك العملاء الذين يميلون إلى مراقبة محفظتهم يوميًا – والذين يشاركون في التداول المتكرر. يقول روج: “قد تسعر هذه الاستثمارات الخاصة فقط أربع مرات في السنة”. “هذا لا يكفي الإجراء لبعض العملاء الذين يتتبعون محفظتهم مثل الصقر.”
في محفظته الشخصية ، يستخدم Roge الأسواق الخاصة – وخاصة الأسهم الخاصة – لتنويع ممتلكاته. يقول إنه يخصص حوالي 25 ٪ للأصول البديلة. يقول: “إنه يساعدني على النوم ليلاً مع العلم أن محفظتي لا يتم دفعها بسبب تقلب الأسواق العامة”.
ويضيف روج أنه لا يهتم بالقياسات العالية الحالية لصناديق الأسهم الخاصة. يقول: “إن التقييمات (من صناديق الأسهم الخاصة) أكثر واقعية من التقييمات الخاطئة التي نراها في الأسواق العامة على أساس يومي”.
المستشارون الآخرون أكثر تشككًا في الأمر التنفيذي للبيت الأبيض.
يقول أليكس رودا ، مستشار في سيلفر سبرينج ، دكتوراه في الطب: “إنه أقل اهتمامًا بالنسبة لعامة الناس وأكثر من ذلك بالنسبة للصناعة الخاصة التي تضغط على إدارة (ترامب)”.
لا شك أن الأمر التنفيذي يرضي مديري الأصول وشركات الأسهم الخاصة. لسنوات ، أرادوا جذب أموال مدخرات التقاعد. يتحمل هؤلاء المدخرون المسؤولية الأساسية عن إدارة 401 (ك) مقارنة مع المتقاعدين الأكبر سناً اليوم ، الذين يتلقى الكثير منهم معاشات محددة من أصحاب العمل. في حين أن بعض المدخرين الأصغر سنا يستمتعون باختيار استثماراتهم ، فإن البعض الآخر يخشى ذلك.
تقول رودا: “العامل الأمريكي العادي غير مجهز للتنقل في استثمارات هذه (السوق الخاصة) المعقدة”. “وقد يندرجون فريسة إلى القليل من المطاردة للأداء نظرًا لوجودنا في دورة السوق” – حيث تفوقت الأسواق الخاصة على الأداء المتداول علنًا منذ عام 2000.
يشعر رودا بقوة بعدم دمج الأصول الخاصة في محافظ العملاء لدرجة أنه على استعداد للتخلي عن القادمين الجدد الذين يعبرون عن هذا الاهتمام.
يقول: “إذا أردت توسيع قاعدة موكلي ، فيجب أن ألعب على ما يريدون”. “لكنني لست مضطرًا للقيام بذلك. لذلك أقول لهم ،” أنا لست أفضل ملاءمة. “
اقرأ التالي: إليك ما يشبه الاستثمار في الأسهم الخاصة – ولماذا لا تريده في 401 (ك)
أكثر: نظرًا لأن الأسهم الخاصة تدخل خطط التقاعد ، فهل من الخطير للغاية على المستثمرين العاديين القفز؟