فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الكاتب هو مؤسس ورئيس تنفيذي لشركة Digital Self Labs والباحث الزائر في التكنولوجيا المالية في كلية الحقوق بجامعة جورج تاون
في عام 1758 ، سُرقت مدرب بريد إنجليزي يحمل الأوراق النقدية. استخدم السارق أحد الأوراق النقدية المسروقة لدفع ثمن غرفة في نزل. طلب المالك الأصلي لبندق بنك إنجلترا إيقاف دفع الملاحظة ، حيث تم رفع دعوى قضائية ضد The Innkeeper. حالة سباق ميلر الخامس ارتفع إلى أعلى قاضي محكمة في إنجلترا ، والذي قضى بأن The Innkeeper هو المالك الشرعي للملاحين الأوراق النقدية.
رأى القاضي ، اللورد مانسفيلد ، أنه إذا كان على التاجر دائمًا أن يتساءل عما إذا كان هناك مصلحة ملكية في المنبع في الأوراق النقدية ، فلا يمكن استخدام الملاحظات لتلقي شحوم عجلات التجارة. لذلك ، يجب معاملة الأوراق النقدية التي تم تقديمها إلى حاملها ودفعها عند الطلب كعملة – وسيلة للتبادل.
تواجه سريعًا إلى الأمام إلى اليوم وشكل شائع من العملة المشفرة المسمى StableCoins تحديات مماثلة لتلك التي تواجهها الأوراق النقدية في إنجلترا في القرن الثامن عشر.
تم تصميم StableCoins للحفاظ على قيمة العملة السيادية ، مثل الدولار الأمريكي ، ويدعمها الأصول المرجعية للعملة. لقد ثبت أنهم يمتلكون الخصائص الرئيسية للعملة: فهي وحدة حساب ، ومتجر ذي قيمة ووسيلة للتبادل. بلغت القيمة الإجمالية لـ StableCoins في التداول 240 مليار دولار.
ومع ذلك ، فإن مطالبات الممتلكات المحتملة للمالكين السابقين يمكن أن تعيق استخدام stablecoins كأموال رقمية.
تشريع تشير إلى حد كبير. يدرس المؤتمر الأمريكي مشروعي قانونين ينظمان StableCoins: قانون عبقري مجلس الشيوخ وقانون مجلس النواب المستقر. ومع ذلك ، لا يحدد أي منهما استخدام stablecoins كأموال بموجب القانون التجاري الخاص وقانون الضرائب وقواعد المحاسبة.
تعتبر قضية الأوراق المالية الإنجليزية المسروقة في القرن الثامن عشر بمثابة مؤسسة لجزء كبير من قانون المدفوعات الأمريكيين. تم تكريس حكم اللورد مانسفيلد في قاعدة “الاستيلاء” في القانون التجاري الموحد-القوانين التي تحكم المعاملات التجارية. في عام 2022 ، تمت إضافة المادة 12 لمعالجة الأصول الرقمية. إذا كانت stablecoins تعتبر “سجلات إلكترونية يمكن التحكم فيها” ، فسيتم تطبيق قاعدة “الاستيلاء” على المادة 12-مما يعني أن مصالح الدائن في المنبع يتم قطعها.
ومع ذلك ، فإن 27 ولاية أمريكية فقط حتى الآن تبنت المادة 12. بالنسبة للباقي ، يمكن التعامل مع StableCoins على أنها “غير مألوفة عامة” ، مما يعني أن مطالبات الممتلكات السابقة قد تظل متصلة ، مما يجعلهم وسيلة سيئة للتبادل.
كيف يتم التعامل مع stableCoins بموجب القواعد الضريبية أمر مهم أيضًا. إذا استمرت StableCoins في تصنيفها على أنها “ملكية” مثل الأصول الرقمية مثل Bitcoin و Ethereum ، فيجب الإبلاغ عن المكاسب والخسائر إلى خدمة الإيرادات الداخلية. مع استخدام مدفوعات StableCoin على نطاق أوسع ، قد يؤدي ذلك إلى ملايين التقارير حول تقديم المدفوعات الشخصية والتجارية إلى الحكومة.
علاوة على ذلك ، إذا كنت تستخدم StableCoins لشراء شيء ما ، فيمكن اعتباره “حدثًا للتخلص” يخضع لضريبة الأرباح الرأسمالية ، مما قد يؤدي إلى معاملة ضريبية مرهقة ومربكة للمستهلكين والشركات.
تتمثل إحدى طرق معالجة مشكلة الإبلاغ في التأكد من شراء stablecoins أو بيعها دائمًا بقيمة العملة بالضبط – مما يعني أنه لا توجد مكاسب أو خسائر. للقيام بذلك ، يجب أن تتطلب تشريعات StableCoin من المصدرين اتباع متطلبات احتياطي صارمة تضمن متطلبات القيمة والفصل التي ستحمي ضد الدائنين في حالة الإفلاس المصدر.
طريقة أخرى هي للكونجرس خفض متطلبات الإبلاغ الضريبي. هناك أسبقية – مكاسب شخصية تقل عن 200 دولار من معاملات العملات الأجنبية معفاة. ومع ذلك ، لكي تكون StableCoins وسيلة فعالة للدفع ، ستحتاج الشركات أيضًا إلى الاستفادة من أي إعفاء من التقارير المعتمدة وسيحتاج عتبة التقارير إلى رفع ملحوظ.
نظرًا لأن StableCoins أصبحت شائعة بشكل متزايد في التجارة التقليدية ، فإن قواعد المحاسبة ستكون مهمة أيضًا. لا يزال من غير الواضح ما إذا كان ينبغي الإبلاغ عن stablecoins كمكافئات نقدية أو كأدوات مالية بموجب قواعد المحاسبة. كيف يتم تصنيفها سيكون لها تأثير كبير على كيفية الإبلاغ عن الشركات عن مقتنيات StableCoin واستخدامها.
في نهاية المطاف ، إذا لم يتم تعريف stablecoins بوضوح على أنها شكل من أشكال المال – سواء أكان مكافئًا نقديًا أو أداة قابلة للتفاوض – فقد يجعلها غير عملية كوسيلة للتبادل وستهزم الغرض من التشريعات المهمة المحتملة.
صرح جاي باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، في شهادته في يونيو 2023 إلى لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب بأنه “نرى دفعات المدفوعات كشكل من أشكال المال”.
يجب الاعتراف بالمال الرقمي على نطاق أوسع كقفزة كبيرة في تطور العملة.