نحن في الأدوار النهائية للربع الثالث ، وتبقى أسواق الطاقة فاترة وسط المشاعر الهبوطية. تم تداول برنت الخام للتسليم في نوفمبر عند 69.45 دولارًا للبرميل في الساعة 8.45 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الجمعة ، أي أكثر من 10 دولارات/برميل أقل من قمة العام الحالي عند 81/BBL تقريبًا ، بينما كانت خام WTI يغير يديه عند 65.05 دولارًا للبرميل مقارنة بذروة يناير البالغة 78.71 دولارًا للبرميل. تم تداول أسعار النفط في الغالب ~ 15/BBL أقل في عام 2025 مقارنة بالعام السابق ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى المخاوف الزائدة من العرض بسبب تسريع أوبك+ استرخاء التخفيضات في الإنتاج ، إلى جانب النمو الاقتصادي العالمي البطيء والتوترات التجارية المتزايدة التي قمعت الطلب على الزيت ، مما أدى إلى عرض عالمي وافر. زيادة الإنتاج من البلدان غير OPEC+ ساهم أيضًا في تراكم مخزونات النفط. في الآونة الأخيرة ، تحذر وول ستريت من أن أسواق النفط قد تواجه فائضًا قريبًا ، مما يؤدي إلى المزيد من الضغط على أسعار النفط المكتئب بالفعل. بالنسبة إلى الذكاء ، توقع جولدمان ساكس أن أسواق النفط يمكن زيادة تعويضها بمقدار 1.9 مليون برميل/د في عام 2026 وسط تخفيضات الإنتاج أو أوبك أو أوبك في الإنتاج في أمريكتين. يرى وول ستريت الآن أن أسعار النفط تغرق إلى 50 دولارًا للبرميل في العام المقبل ، مما يزيد من انخفاض هذا العام.
الاستثمار في الذهب
في تناقض حاد ، توقع محللو السلع في ستاندرد تشارترد أن أسعار النفط سوف ترتفع في العام المقبل مدفوعًا بالطلب القوي ومجموعة من تدابير التحفيز الاقتصادي.
يلاحظ Stanchart أن الولايات المتحدة قد بلغت أعلى مستوى على الإطلاق في العام الحالي ، لكنه يتوقع أن يتم إجبار المنتجين على خفض الإنتاج بسبب انخفاض أسعار النفط السائدة. على جانب الطلب ، من المرجح أن تؤدي توقعات الطلب العالمي الأضعف في الربع الأخير من العام ، مدفوعًا بالحروب التجارية والتعريفات ، على مجموعة من التحفيز الاقتصادي في شكل تخفيضات في الأسعار في الولايات المتحدة وإمكانية استجابة الصين بمجموعة من التدابير. علاوة على ذلك ، أجبرت الهجمات المستهدفة لأوكرانيا على البنية التحتية للطاقة الروسية روسيا على قطع المصفاة المصفاة وزيادة الصادرات الخام. وفقًا لـ Stanchart ، تشير بيانات تتبع السفن إلى أن الصادرات الخام التي تنقلها روسيا عبر البحر قفزت إلى ارتفاع 16 شهرًا عند 3.62 مليون برميل يوميًا (MB/D) في أغسطس. يلاحظ المحللون أن الهجمات الأوكرانية قد ركزت أيضًا على كل من محطات ضخ خطوط الأنابيب ومحطات التصدير ، والتي من شأنها أن تضغط على تحميلات الخام أكثر إذا أصبحت مهمة بدرجة كافية لوقف التدفقات لفترات طويلة. وفي الوقت نفسه ، من المرجح أن يزيد التصعيد في التوترات التي تتكشف بين أوروبا وروسيا من علاوة المخاطر على النفط الخام والغاز الطبيعي.
ذات الصلة: ننسى أوبك تحذيرات الصدمة النفطية الحقيقية تحدث داخل روسيا
يتحدث مؤخرًا في الجمعية العامة للأمم المتحدة (UNGA) الجمعية الثمانين في الجلسة. أمر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب دول الناتو بإسقاط الطائرات الروسية التي تنتهك المجال الجوي. كما ذكر المزيد من العقوبات المحتملة على روسيا: “في حالة أن روسيا ليست مستعدة لإبرام صفقة لإنهاء الحرب ، فإن الولايات المتحدة مستعدة تمامًا لفرض جولة قوية للغاية من التعريفات القوية …. ولكن لكي تكون هذه التعريفات فعالة ، الدول الأوروبية ، جميعكم تجمعوا هنا الآن ، يجب أن تنضم إلينا اعتماد نفس التدابير بالضبط … يجب على أوروبا تصعيدها … إنهم يشترون الزيت والغاز من روسيا أثناء قتالهم في روسيا” ومع ذلك ، لا يزال ثلاثة أعضاء فقط من الناتو ، أي Türkiye و Slovakia و Hungary يشترون النفط الروسي.
في هذه الأثناء ، يبدو أن بيع الغاز الطبيعي في أوروبا قد وجد أرضية ، تحوم حوالي 32 يورو لكل ميجاوات في الساعة منذ منتصف سبتمبر بفضل المخزونات الوفيرة. وفقًا للبنية التحتية للغاز في أوروبا ، بلغت قوائم جرد القارة 95.5 مليار مكعب
العدادات (BCM) ، 6.66BCM أقل من متوسط خمس سنوات ، و 14.6 BCM أقل Y/Y. تم تسجيل معدل الحقن اليومي خلال الأسبوع الماضي عند 0.19 BCM/D ، وهو ما يمثل التباطؤ الموسمي في نهاية فترة الحقن. توقع Stanchart الآن أن متاجر الغاز في أوروبا ستصل إلى أقصى قدر من 100.2 BCM في 2 نوفمبر.
في ملاحظة أكثر إشراقًا ، من غير المحتمل أن يرى المستهلكون في أوروبا طفرات ضخمة في أسعار الغاز مرة أخرى ، وذلك بفضل البنية التحتية المستمرة للغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة. بالفعل، Totalenergiesحذر الرئيس التنفيذي لشركة (TTE: TTE) باتريك بويان من وفرة إمداد الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة ، بعد فترة وجيزة من مقرها تكساس NextDecade Corp. أعلنت (NASDAQ: NEXT) أنها اتخذت قرارًا إيجابيًا للاستثمار (FID) في Train 4 في مصنع Rio Grande LNG تسييل مع إجمالي قدرة 48 مليون طن سنويًا (MPTA). يقول Pouyanné إن الولايات المتحدة تقوم ببناء الكثير من نباتات الغاز الطبيعي المسال ، والتي يمكن أن تؤدي إلى وفرة طويلة الأمد إذا ظهرت المشاريع عبر الإنترنت كما هو مخطط لها. قد يكون لدى Pouyanné مصدر قلق صحيح. يتمتع Rio Grande's Train 4 بقدرة إنتاجية للغاز الطبيعي المسال حوالي 6 mpta ، مما يصل إلى إجمالي السعة الإجمالية للمصنع قيد الإنشاء إلى 24 ميجابتا. وفي الوقت نفسه ، كشفت NextDecade أن Train 5 يقترب من FED إيجابية بينما القطارات 6-8 موجودة حاليًا في عملية التطوير والسماح. من المتوقع أن يصل إجمالي تكاليف المشروع للقطار 4 إلى 6.7 مليار دولار ، وتم تمويلها بنسبة 40 ٪ من الأسهم و 60 ٪ ديون. تمتلك Totalenergies حصة 10 ٪ في Rio Grande LNG.
بقلم أليكس كيماني لـ Oilprice.com
المزيد من القراءات من Oilprice.com
اقرأ هذا المقال على Oilprice.com