ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاستثمارات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ضخ المستهلكون أموالهم في السندات الحكومية في النصف الأول من شهر يناير بعد أن أدت عمليات البيع في أسواق الديون في المملكة المتحدة إلى ارتفاع العائدات وجذب المستثمرين الأفراد على أمل تحقيق مكاسب معفاة من الضرائب.
ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومي في المملكة المتحدة في الأشهر الأخيرة، حيث تزامنت عمليات بيع السندات العالمية مع المخاوف من احتمال دخول المملكة المتحدة فترة من الركود التضخمي، حيث تمنع الأسعار المرتفعة بشكل مستمر بنك إنجلترا من خفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو الضعيف.
شهدت منصات الاستثمار بالتجزئة AJ Bell وHargreaves Lansdown ارتفاعًا في شراء السندات الحكومية في الأسبوعين الأولين من هذا العام، حيث ارتفعت عائدات السندات البريطانية لأجل 10 سنوات من 3.75 في المائة في منتصف سبتمبر إلى أعلى مستوى لها منذ 16 عامًا عند 4.93 في المائة. المائة الاسبوع الماضي.
لكن السندات الحكومية ارتفعت هذا الأسبوع بعد أن فتحت بيانات التضخم في المملكة المتحدة الباب أمام تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة من بنك إنجلترا، وهي خطوة عززتها بيانات التضخم الأمريكية، مما أعاد العائد إلى 4.73 في المائة بحلول بعد ظهر الخميس. العائدات تتحرك عكسيا مع الأسعار.
إن السندات المحتفظ بها مباشرة معفاة من ضريبة أرباح رأس المال (CGT). وهذا يعني أن المستثمرين الأفراد الذين يشترون تداول السندات بسعر مخفض إلى القيمة الاسمية البالغة 100 جنيه إسترليني يمكنهم الحصول على عوائد معفاة من الضرائب، إما عن طريق استرداد 100 جنيه إسترليني عند الاستحقاق، أو عن طريق البيع بسعر أعلى من السعر الذي اشتروه به. ومع ذلك، فإن مدفوعات الفائدة المنتظمة المدفوعة لحاملي السندات، والمعروفة باسم القسائم، تخضع للضريبة كدخل.
قال إيه جيه بيل إن السندات الحكومية كانت منتجها الاستثماري الأكثر شعبية حتى الآن هذا العام، لكنه أشار إلى أن “أولئك الذين يتعاملون بالسندات الحكومية يميلون إلى تمثيل عدد منخفض نسبيا من عملائنا، وعادة ما يتعاملون بمبالغ أكبر. من المرجح أن يقوم المستثمر العادي بوضع مبلغ أقل بكثير في صندوق متعدد الأصول بدلاً من شراء السندات مباشرة.
في الأسبوعين الأولين من عام 2025، سجلت شركة Hargreaves Lansdown 6,100 عملية شراء ذهبية من قبل عملائها، وهو أعلى رقم نصف شهري منذ أكتوبر. استثمر عملاء هارجريفز 225 مليون جنيه إسترليني في السندات الحكومية حتى الآن هذا العام، بزيادة قدرها 123 في المائة عن أول أسبوعين من عام 2024.
قال سام بينستيد، رئيس الدخل الثابت في منصة الاستثمار Interactive Investor: “الارتفاع الأخير في العائدات، مع اقتراب العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات من 5 في المائة، جعل أخبار السندات الحكومية تتصدر الصفحات الأولى مرة أخرى وعرض العوائد الجذابة المتاحة”.
قالت شركة Interactive Investor إنها شهدت زيادة بنسبة 59 في المائة في مبيعات الذهب في الأسبوعين الأولين من كانون الثاني (يناير) 2025، مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. لكنها قالت إن “الزيادة في شراء السندات الحكومية كانت ثابتة على مدار العام الماضي – ولم تكن قفزة كاملة في كانون الثاني (يناير) وحده”.
قال دان كواتسوورث، محلل الاستثمار في شركة AJ Bell، إن المدخرين تكدسوا في السندات منخفضة القسيمة للاستفادة من إعفاءات CGT.
تقدم السندات منخفضة القسيمة عائدات أقل كمدفوعات كوبونات خاضعة للضريبة – بدلا من ذلك، يأتي الجزء الأكبر من العائدات في شكل نمو رأس المال، وهو معفى من الضرائب. وقال كواتسوورث إن السندات كانت “شائعة بين الأشخاص الذين يرغبون في شراء السندات الحكومية بسعر مخفض وبيعها عندما يرتفع السعر”.
وأضاف أن أولئك الذين يشترون السندات منخفضة القسيمة من المرجح أن يكونوا “أشخاصًا ذوي دخل مرتفع ربما استنفدوا مخصصات عيسى (المعفاة من الضرائب)” البالغة 20 ألف جنيه إسترليني. “إن شراء السندات المالية في حساب تداول يعد أمرًا جذابًا لكثير من الأشخاص في هذه الحالة لأنه يمثل إحدى الطرق لحماية أي مكاسب من ضرائب الضرائب. . . يمكنك البيع وقتما تشاء بدلاً من الاحتفاظ بالسندات في معاش تقاعدي حيث تكون لديك قيود مرتبطة بالعمر على عمليات السحب.
وقال هال كوك، كبير محللي الاستثمار في هارجريفز لانسداون، إن المزايا الضريبية للسندات ذات القسيمة المنخفضة لا ينبغي بالضرورة أن تثني مستثمري التجزئة عن شراء منتجات ذات قسيمة أعلى. “لديهم عوائد إجمالية مماثلة للعوائد المنخفضة (السندات) ذات تاريخ استحقاق مماثل، لكن سندات القسيمة الأعلى لها عائد أكبر في شكل دخل بدلاً من مكاسب رأسمالية. بالنسبة لبعض المستثمرين، قد يكون هذا أكثر ملاءمة، اعتمادًا على ظروفهم الفردية ووضعهم الضريبي، وكذلك ما إذا كانوا يشترون الذهب في حساب ضريبي أو حساب غير مغلف.
كما أثبتت بعض أنواع الذهب القديمة شعبيتها. TG61، السندات ذات معدل قسيمة 0.5 في المائة والتي تستحق في عام 2061، تصدرت قائمة Hargreaves Lansdown للسندات الأكثر شراء واحتلت المرتبة الثانية في قائمة Interactive Investor.
TG61 حساس للغاية لأسعار الفائدة بسبب تاريخ استحقاقه الطويل، وقد انخفض سعره بشكل حاد مع ارتفاع عوائد الذهب.
وقال بينستيد إن “ظهوره في قائمة الأكثر شراءً يظهر أن بعض المستثمرين يراهنون على أن أسعار الفائدة ستنخفض أكثر مما تتوقع السوق، مما قد يتسبب في ارتفاع كبير في سعر هذه السندات”.
يمكن للمستثمرين الحصول على التعرض للسندات عن طريق شراء الصناديق المتداولة في البورصة أو الصناديق التي تستثمر في السندات، ولكن للاستفادة من إعفاء CGT، يجب عليهم شراء السندات مباشرة – إما في المزاد أو في السوق الثانوية. وقال كوك، من هارجريفز لانسداون، إن أسهل طريقة للوصول إليها مباشرة هي شرائها في بورصة لندن، وهو أمر “مباشر نسبيًا من خلال منصات (الاستثمار) والبنوك”.
تقارير إضافية من قبل إيان سميث