افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
من المتوقع أن يحقق الجنيه الاسترليني المزيد من المكاسب، حتى بعد مسيرته القوية الأخيرة، وذلك بفضل اقتصاد المملكة المتحدة المزدهر وحذر بنك إنجلترا بشأن خفض أسعار الفائدة، حسبما تقول البنوك الاستثمارية.
ويتوقع بنك أوف أميركا وباركليز أن يرتفع الجنيه الاسترليني، الذي يتم تداوله حاليا حول 1.3416 دولار، إلى 1.35 دولار بحلول نهاية العام. لدى Goldman Sachs سعر مستهدف عند 1.40 دولارًا على مدى الـ 12 شهرًا القادمة.
وكان الجنيه الإسترليني هو الأفضل أداء بين مجموعة العشرة من العملات الأكثر تداولا هذا العام، حيث ارتفع أكثر من 5 في المائة مقابل الدولار و 4 في المائة مقابل اليورو. وقد ارتفع بقوة منذ أواخر أبريل/نيسان، عندما انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 1.23 دولار.
وعلى أساس الوزن التجاري، وصل الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له منذ تصويت المملكة المتحدة عام 2016 لصالح مغادرة الاتحاد الأوروبي، وهو أقل بنحو 2 في المائة فقط عما كان عليه عشية الاستفتاء.
وكانت المكاسب مدعومة بالتوقعات بأن أسعار الفائدة في المملكة المتحدة سوف تظل أعلى من نظيراتها في بلدان أخرى، وذلك بسبب التضخم العنيد في الخدمات والاقتصاد الذي كان مرناً إلى حد مدهش.
وقال أثاناسيوس فامفاكيديس، الرئيس العالمي لاستراتيجية العملات الأجنبية لمجموعة العشرة: “تظل الصورة الكبيرة هي أن أداء المملكة المتحدة أفضل من المتوقع، وأن بنك إنجلترا يقوم بالتيسير بشكل تدريجي أكثر من البنوك المركزية الأخرى وقد نتحسن في علاقتنا مع الاتحاد الأوروبي”. في بنك أوف أمريكا.
وتأتي التوقعات الصعودية للبنوك مع ارتفاع الجنيه الاسترليني بنسبة 0.7 في المائة مقابل الدولار يوم الخميس، ليصل إلى أعلى مستوى جديد له منذ عامين ونصف.
وقال كاماكشيا تريفيدي، رئيس قسم النقد الأجنبي العالمي في جولدمان ساكس: “لقد قمنا برفع هدفنا للجنيه الاسترليني لبضعة أشهر، مما يعكس وجهة نظرنا الصعودية للجنيه الاسترليني”.
وبينما زاد المستثمرون رهاناتهم على تخفيضات أسعار الفائدة من البنك المركزي في الأشهر الأخيرة وسط مخاوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، كانت التحولات أكبر بكثير في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو مقارنة بالمملكة المتحدة.
وقد قدم كل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي نصف نقطة مئوية من التخفيضات حتى الآن هذا العام، مع حوالي 1.4 و1 نقطة مئوية إضافية من التخفيضات بحلول مارس من العام المقبل على التوالي.
وفي الوقت نفسه، قام بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة فقط في أغسطس، مع توقع ثلاثة أو أربعة تخفيضات أخرى فقط خلال الأشهر الستة المقبلة.
ويتردد البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة بسرعة ويخاطر بتفاقم التضخم. وفي حين بقي التضخم الرئيسي قريباً من الهدف عند 2.2 في المائة في آب (أغسطس)، فإن تضخم الخدمات – الذي يراقبه بنك إنجلترا عن كثب كدليل على ضغوط الأسعار الأساسية – ارتفع إلى 5.6 في المائة.
وقال فامفاكديس: “التضخم يتحرك في الاتجاه الصحيح لكنه لا يزال أعلى من منطقة اليورو والولايات المتحدة”. “هذا يشير إلى أن بنك إنجلترا سوف يقوم بالتيسير بوتيرة أبطأ.”
وفي الوقت نفسه، نما نشاط القطاع الخاص في المملكة المتحدة أكثر من المتوقع في أغسطس إلى أسرع وتيرة له في أربعة أشهر، في حين توقعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية يوم الأربعاء أن المملكة المتحدة سيكون لديها واحدة من أسرع الاقتصادات نموا بين أكبر الاقتصادات في العالم.
وتتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لبريطانيا بنسبة 1.2 في المائة في عام 2024 و1 في المائة في عام 2025. وتوقعت المنظمة التي تتخذ من باريس مقرا لها أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.6 في المائة هذا العام بينما سيتأخر الاقتصاد الألماني بنسبة 0.1 في المائة.
وقال ليفتيريس فارماكيس، خبير استراتيجي في سوق الصرف الأجنبي في بنك باركليز، إن اقتصاد المملكة المتحدة المرن نسبيًا وبطء وتيرة انخفاض التضخم كان جزءًا من السبب وراء وجهة نظر البنك الصعودية للجنيه الاسترليني.
وقال أيضًا إن نية حكومة حزب العمال السعي إلى إقامة علاقة أوثق بين الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة “يمكن أن تكون بمثابة صدمة إيجابية للإمدادات من شأنها أن تزيد من ضغط علاوة الجنيه الاسترليني على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي”.
ومع ذلك، يعتقد بعض المستثمرين أن الجنيه الاسترليني قد يفقد قوته قريبًا. وقال جيف يو، استراتيجي الصرف الأجنبي في BNY: “لقد كنت إيجابيًا بشكل عام (بشأن الجنيه الاسترليني) خلال الأشهر الستة الماضية ولكننا الآن نصل إلى مستويات تجعلني متوترًا بعض الشيء”.
وقال مايكل ميتكالف، رئيس الإستراتيجية الكلية في ستيت ستريت، أحد أكبر البنوك الوديعة في العالم، إن مديري الأصول في المجمل كانوا “محايدين” فيما يتعلق بالجنيه الاسترليني.
وقال: “نعتقد أن هذا يعكس على الأرجح الشكوك في أن دورة التيسير النقدي لبنك إنجلترا ستكون أقل عمقًا من دورة بنك الاحتياطي الفيدرالي نظرًا لتوقعات النمو الأفضل للاقتصاد الأمريكي”.