«الصحافة تأخذه حرفيًا، ولكن ليس على محمل الجد؛ ويأخذه أنصاره على محمل الجد، ولكن ليس حرفيًا”. هكذا كتبت سالينا زيتو، في سبتمبر/أيلول 2016، عن الحملة الرئاسية الأولى لدونالد ترامب. لقد كانت طريقة رائعة لتجاهل التعليقات المثيرة للقلق الصادرة عن الأشخاص الذين يقومون بتحليل تصريحاته الفعلية.
ولكن عندما يدلي الرئيس السابق والمستقبلي بتصريحات حول المستقبل، يبدو من التسرع استبعاد ذلك إمكانية أنه يقول الحقيقة.
في يوليو من هذا العام، وعد ترامب مؤتمر بيتكوين 2024 بأنه سينشئ “احتياطي وطني استراتيجي للبيتكوين”. وفي أغسطس/آب، قال لقناة فوكس بيزنس:
من يدري، ربما سنسدد 35 تريليون دولار؛ سلمهم شيكًا صغيرًا بالعملات المشفرة، أليس كذلك؟ أعطهم القليل من البيتكوين، وامسح 35 تريليون دولار.
علاوة على ذلك، في سبتمبر/أيلول، وعد النادي الاقتصادي في نيويورك بجعل أمريكا صندوق الثروة السيادية الخاص بها، “للاستثمار في مسعى وطني عظيم لصالح الشعب الأمريكي بأكمله”، بتمويل من “التعريفات الجمركية وغيرها من الأشياء الذكية”. ومن بين قائمة الاستخدامات لصندوق الثروة هذا، قال إنه “سيعود بربح هائل سيساعد في سداد الدين الوطني”.
هل يمكن أن يكون كل هذا جزءًا من نفس الخطة؟ أكبر مخطط ضخ وتفريغ في كل العصور؟ دعونا نفكر في هذا من خلال.
هل قال ترامب أي شيء بالفعل عن شراء العملات المشفرة؟ ليس بعد.
وفي المؤتمر، تعهد فقط بعدم القيام بذلك أبدًا يبيع عملة البيتكوين التي تحتفظ بها حكومة الولايات المتحدة بالفعل (أو قد يتم الاحتفاظ بها يومًا ما). ومن بين مقتنيات العملات المشفرة الحالية لدى حكومة الولايات المتحدة حوالي 1% من إجمالي عملة البيتكوين المتداولة. وفقًا لـ Arkham، تبلغ القيمة السوقية لهذا المخبأ حوالي 21 مليار دولار:
تمت مصادرة الكثير من هذا في عام 2013 من روس أولبريشت. كان أولبريخت (المعروف أيضًا باسم دريد بايرت روبرتس) هو المؤسس التحرري لطريق الحرير – وهو موقع Amazon.com على الويب المظلم الذي يتعامل حصريًا بالبيتكوين، حيث يمكن للمستخدمين شراء الملابس والكتب والمعدات الإلكترونية – ولكن في الغالب المخدرات.
كان مراقبو العملات المشفرة لبعض الوقت يتتبعون احتمال إلقاء كنز وزارة العدل في السوق، خوفًا من ما قد تفعله هذه الزيادة في العرض بسعر وحدات البكسل اللامعة الخاصة بهم. تشير Coindesk إلى أن نقل عملة البيتكوين من وزارة العدل إلى وزارة الخزانة الأمريكية من المرجح أن يتطلب إجراءً من الكونجرس. ولكن إذا تمكن ترامب من حشد السلطة التنفيذية لإجراء مثل هذا النقل بين الإدارات الحكومية – أو على الأقل منع وزارة العدل من البيع – فهو جيد لتعهده بإنشاء صندوق استراتيجي للبيتكوين.
لذا، هل يمكن أن يسمح الاحتفاظ بـ “احتياطي البيتكوين الاستراتيجي” الحالي للحكومة بسداد الدين الوطني؟ يبدو من غير المرجح.
وفي وقت البكسل، بلغ رصيد الدين الوطني الأمريكي 36 تريليون دولار، في حين بلغ عدد عملات البيتكوين المحتفظ بها 208,109. لسداد مثل هذا الدين باستخدام عملة البيتكوين، يجب أن تبلغ قيمة كل رمز حوالي 173 مليون دولار. ولكن، إذا تكرر ذلك، فإن هذا من شأنه أن يجعل قيمة البيتكوين تبلغ حوالي 13.5 ضعف القيمة السوقية الإجمالية لكل سند وأسهم في العالم. وهذا يبدو وكأنه امتداد:
ماذا عن شراء المزيد من البيتكوين؟
ولتحقيق هذا، سيحتاج ترامب إما إلى موافقة الكونجرس على المشتريات أو اتخاذ نوع من الإجراءات التنفيذية. وعلى الرغم من سيطرته على مجلسي النواب والشيوخ في فترة ولايته الأولى، فقد فضل ترامب الإجراءات التنفيذية حيثما أمكن ذلك. لذلك سوف نفترض أن هذا سيكون أسلوب عمله مرة أخرى.
إن صندوق استقرار البورصة – وهو صندوق مصمم فقط لتحقيق استقرار البورصة – تم استخدامه في الممارسة العملية كصندوق للإجراءات التنفيذية لعقود من الزمن. وقد تم استخدامه لإنقاذ الحكومة المكسيكية في عام 1995، وضمان صناديق سوق المال خلال الأزمة المالية العالمية، وتم تخصيص نصف تريليون دولار لإنقاذ الشركات الأمريكية خلال كوفيد. لا يزال الرؤساء الذين يقومون بمداهمة الصندوق الاجتماعي الأوروبي بحاجة إلى مراجعة الكونجرس، ولكن في وضع “طلب المغفرة” بدلاً من “طلب الإذن”. ويعتقد زاك شابيرو، محامي العملات المشفرة، أن القانون مرن بما يكفي للسماح بشراء البيتكوين. وفي نهاية سبتمبر/أيلول، كان لدى صندوق الاستقرار الأوروبي أصول بقيمة 215 مليار دولار، على الرغم من أن صافي أصوله أقل إلى حد ما من 41 مليار دولار. هل سيكون الطلب الحكومي غير الحساس للسعر بقيمة 41 مليار دولار كافياً لرفع سعر البيتكوين؟ من الصعب رؤيته يتألم.
ولكن لضخ جاد تحويل الأموال إلى العملات المشفرة، سيحتاج ترامب إلى الكونجرس. وقد قدمت السيناتور الجمهوري عن ولاية وايومنغ، سينثيا لوميس، بالفعل نوع مشروع القانون الذي يحتاج إليه. وبروح الدعابة التي تنافس إيلون ماسك، أطلقت على القانون اسم “قانون تعزيز الابتكار والتكنولوجيا والقدرة التنافسية من خلال قانون الاستثمار الأمثل على الصعيد الوطني لعام 2024”. سنسمح لك بمعرفة الاختصار.
سيتطلب مشروع القانون تحويل أي عملة بيتكوين يتم الاستيلاء عليها من قبل خدمة مارشال الأمريكية إلى احتياطي بيتكوين الاستراتيجي. ومن شأنه أن يجبر وزارة الخزانة الأمريكية على شراء ما يصل إلى 200 ألف بيتكوين كل عام لمدة خمس سنوات.
كيف يمكن تمويل هذه المشتريات؟ جزئياً، من خلال خفض رأسمال بنوك الاحتياطي الفيدرالي من 6.825 مليار دولار إلى 2.4 مليار دولار، وامتصاص 6 مليارات دولار من تحويلات سك العملات من البنوك الاحتياطية الفيدرالية التي من المفترض أن تسدد أصول بنك الاحتياطي الفيدرالي المؤجلة. وجزئياً عن طريق القيام بشيء غير تقليدي بممتلكات حكومة الولايات المتحدة من الذهب.
تشترط المادة 9 (ج) من مشروع القانون ما يلي:
في موعد لا يتجاوز 180 يومًا من تاريخ سن هذا القانون، يجب على البنوك الاحتياطية الفيدرالية تقديم جميع شهادات الذهب المعلقة الموجودة في عهدتها إلى السكرتير. في موعد لا يتجاوز 90 يومًا بعد تقديم آخر شهادة من هذا القبيل، يصدر السكرتير شهادات ذهب جديدة إلى البنوك الاحتياطية الفيدرالية تعكس سعر القيمة السوقية العادلة للذهب المحتفظ به مقابل هذه الشهادات من قبل الخزانة، اعتبارًا من التاريخ المحدد من قبل أمين على كل شهادة ذهبية جديدة. بناءً على إصدار السكرتير، يقوم كل بنك احتياطي فيدرالي يتلقى شهادة ذهبية جديدة بتحويل الفرق في القيمة النقدية بين شهادات الذهب القديمة والجديدة إلى السكرتير لإيداعها في الصندوق العام في غضون 90 يومًا.
واليوم، تقدر قيمة الذهب الذي تملكه حكومة الولايات المتحدة بتكلفة دفترية تبلغ 42.22 دولارًا للأونصة الفاخرة – مما يجعل قيمتها 11 مليار دولار. وبأسعار السوق الحالية، ستبلغ قيمتها أكثر من 650 مليار دولار. لذا، إذا كنا قد فهمنا بشكل صحيح، فسوف يكون لزاماً على بنوك الاحتياطي الفيدرالي تحويل نحو 640 مليار دولار إلى وزارة الخزانة الأمريكية. ويمكن لوزارة الخزانة استخدام هذه الأموال لشراء البيتكوين.
من الواضح أن هذا جنون.
إذا جاء مشتري غير حساس للسعر يتمايل ببطء على الطريق ويلوح بدفتر شيكات مفتوح مقاس بمئات المليارات، فإننا نتخيل أن الألعاب النارية لأسعار العملات المشفرة ستكون من عالم آخر. ويشعر العقل بالحيرة إزاء العواقب الاقتصادية الكلية والمالية التي قد تطلقها مثل هذه الخطوة.
من السهل رؤية إغراء البيتكوين. لديها جمال تكنولوجي، حتى لو كانت كارثة بيئية. ولكن على عكس معظم الأصول، فإنه ليس لديه تدفقات نقدية، ولا حقوق ملكية مادية مباشرة، ومنفعته محدودة. إنه ادعاء على لا شيء أكثر من الثقة. لا يهم. القيمة المالية – لتوضيح ما هو واضح – يتم تحديدها بشكل بلوتوقراطي. إن التعهد من الحكومة ذاتها التي يستمد منها الدولار الأمريكي قيمته* برفع تقييمات عملة البيتكوين بالدولارات المسكوكة حديثًا هو أمر يجب أن نأخذه على محمل الجد.
هل يجب أن نأخذ هذا حرفياً؟ وفي حين أننا سوف نتهم بلا شك بالترويج للسياسة النزيهة والديمقراطية، إلا أننا نجد صعوبة في القيام بذلك.
لكن المقامرين في Polymarket يعتقدون أن هناك فرصة بنسبة 1 إلى 3 تقريبًا لأن يقوم ترامب بإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين بحلول نهاية أبريل 2025. ومن المسلم به أنهم قد يجدون طريقة أخرى للقيام بذلك. لكنها ليست مخاطرة ذيلية.
* نحن نعتمد هنا على وجهة النظر البيانية للنقود والتي ترى أن النقود تستمد قيمتها إلى حد كبير من ضرورة دفع الضرائب بوحدات العملة المحددة. إن الفشل في القيام بذلك يدفع الدولة إلى نشر احتكارها للعنف لحرمانك من حريتك، مما يخلق حافزا قويا لجمع ما يكفي من العملة لسداد ديونك.