جمعة سعيدة.
ووفقا لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، فإن المال العام كان المحرك لمعظم النمو في التمويل المرتبط بالمناخ في البلدان الأكثر فقرا خلال العقد الماضي، كما أن الجهود المعلن عنها بصوت عال لجمع المزيد من التمويل الخاص كانت مخيبة للآمال مرارا وتكرارا.
إن إطلاق شركة إدارة الأصول الأنجلو-جنوب أفريقية “ناينتي ون” لصندوق جديد بقيمة 400 مليون دولار، يركز على الاستثمار الأخضر في الأسواق الناشئة، يعد خطوة مرحب بها. ولكن عندما سارع المسؤولون الأميركيون إلى التهليل لاستثمار معتدل، مقارنة بالتريليونات المطلوبة في هذا المجال، أثار ذلك بعض الشكوك. فهل انفجر السد حقا أمام تدفقات الاستثمار المناخي في البلدان الأكثر فقرا؟
وفي يوم الاثنين، سنتابع معكم فكرة طرحها أحد خبراء الاقتصاد الرائدين في مجال التنمية والتي قد تساعد في جمع الأموال على نطاق أوسع.
الأسواق النامية
صندوق جديد يسلط الضوء على حجم التحدي الذي يواجه التمويل الأخضر
في ريو دي جانيرو هذا الأسبوع، أشادت وزيرة الخزانة الأميركية جانيت يلين بإطلاق صندوق ديون التحول في الأسواق الناشئة الجديد التابع لمؤسسة “ناينتي ون” بقيمة 400 مليون دولار.
وقالت يلين إن المبادرة – التي ستستهدف مشاريع البنية التحتية والتكنولوجيا النظيفة في الأسواق الناشئة، فضلاً عن التحولات في مجال الطاقة في البلدان المسببة للانبعاثات الثقيلة في المنطقة، مع الاستثمارات المدرجة وغير المدرجة – “تعزز أولويات الخزانة الرئيسية”، مثل تعزيز “النمو الاقتصادي والاستقرار والمرونة”.
ولقد رحب المسؤولون بالصندوق باعتباره إشارة إلى المزيد من تدفقات الاستثمار في المناخ إلى البلدان النامية. ولكن بالنسبة لآخرين، كان لهذا الاحتفال تأثير معاكس.
وقال المنتقدون إنه في حين أن الالتزام بمبلغ 400 مليون دولار كان موضع ترحيب، إلا أنه من السابق لأوانه أن تحتفل الحكومات. ووفقا لوكالة الطاقة الدولية، فإن الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية ستحتاج إلى حوالي 2 تريليون دولار من الاستثمارات السنوية بحلول عام 2030، من أجل الوصول إلى الصفر الصافي بحلول عام 2050.
وفي ضوء حجم الطلب، يقول ريتشارد كوزول رايت، كبير الاقتصاديين السابق في ذراع التجارة والتنمية التابعة للأمم المتحدة: “400 مليون شخص ليس رقماً خطيراً، أليس كذلك؟”.
“لا يعني هذا أن المبادرات بهذا الحجم لا ينبغي أن تحظى بالدعم”، كما قال لي. “ولكن إذا كنت قلقاً بشأن الجغرافيا السياسية للمناخ ــ ومن الواضح أن الطبقة السياسية الأميركية قلقة للغاية بشأن الأسواق الناشئة، وخاصة في أفريقيا، حيث تشتد الحاجة إلى هذه الاستثمارات ــ فإن الفجوة مذهلة”.
وقالت نازميرا مولا، مديرة الاستدامة في شركة ناينتي ون، إن صناديق مثل صندوق التنمية الاقتصادية والمالية العامة وحدها لن تلبي حجم الطلب على تمويل التحول في الاقتصادات النامية.
“أعتقد أن الحل البنيوي سيكون مطلوبًا في نهاية المطاف. ولكن هناك أجزاء من التحول في مجال الطاقة يمكن تمويلها من القطاع الخاص، والتي تقدم عوائد تجارية مغرية معدلة المخاطر، وهناك أجزاء ستحتاج إلى نوع من الاشتراطات والدعم”، قالت لي. “نحن نحاول فقط معالجة الجزء الأول”.
استراتيجية “ستكون سهلة الهضم قدر الإمكان”
ويزعم خبراء اقتصاد التنمية أن التدفقات عبر الحدود من الطاقة والتمويل المرتبط بالمناخ إلى البلدان النامية، والتي تجاوزت 115 مليار دولار في عام 2022، وفقا لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، أقل بكثير مما هو مطلوب.
ووفقا لمؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية، بلغ إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في الاقتصادات النامية العام الماضي، في جميع الصناعات، 841 مليار دولار. ولكن إذا استثنينا التدفقات الخارجة إلى الصين والهند، فإن الصورة أكثر قتامة. فقد بلغ إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في أميركا الجنوبية العام الماضي 150 مليار دولار فقط، وبلغت التدفقات إلى أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى 36 مليار دولار فقط.
تعد شركة Ninety One أكبر شركة لإدارة الأصول في جنوب أفريقيا ولديها بصمة كبيرة في جميع أنحاء القارة. ولكن في حين اجتذبت الاقتصادات النامية الأكبر في أفريقيا، مثل غانا وزامبيا، المزيد من اهتمام المستثمرين في أعقاب إعادة هيكلة الديون الأخيرة، فإن صندوق EMTD سيستهدف في المقام الأول الأسواق الأكثر تقدمًا في جميع أنحاء آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية.
وقال مولا إنه بسبب “التحفظ المؤسسي” بشأن الاستثمار في الأسواق الناشئة، “صممنا عمداً استراتيجية نأمل أن تكون سهلة الهضم قدر الإمكان. ومن ثم، ركزنا على الدخل المتوسط”.
وقالت إن إحدى المعاملات الخاصة في خط أنابيب إي إم تي دي هي مشروع تحلية مياه البحر باستخدام النهج “الأقل تأثيرًا على البيئة” لمعالجة المياه. كما تجري ناينتي ون محادثات مع شركة مواد بناء منخفضة الكربون.
وقد عمل الملعب على CDPQ وOmers، وهما اثنان من أكبر مديري صناديق التقاعد في كندا، بالإضافة إلى شركة إدارة الأصول Legal and General Investment Management التي تبلغ قيمتها 1.2 تريليون جنيه إسترليني وصندوق Wiltshire Pension Fund الذي تبلغ قيمته 3.1 مليار جنيه إسترليني، والتي تراكمت في EMTD.
قالت جينيفر ديفاين، رئيسة صندوق معاشات ويلتشاير، إنها تحب التعرض للبنية الأساسية المتجددة غير المدرجة في الأسواق الناشئة. وأضافت أن تمويل التحول في مجال الطاقة لصالح الملوثين في البلدان الأكثر فقراً كان عادلاً: “في العالم الغربي، قمنا بتعهيد الكثير من التصنيع لدينا، لذلك انتهى الأمر بهذه الانبعاثات في الأسواق الناشئة”.
“لقد كانوا يتحدثون لمدة عقد من الزمن”
لقد جعلت يلين من إصلاح الإقراض المتعدد الأطراف عنصراً أساسياً في أجندتها. وهذا الصندوق بالذات هو نتاج محادثات استضافتها مؤسسة روكفلر في الصيف الماضي في منتجعها الخلاب في بيلاجيو على ساحل بحيرة كومو في إيطاليا.
حضر عمرز وCDPQ وNinety One محادثات بيلاجيو كأعضاء في شبكة قيادة المستثمرين، التي تشكلت في عام 2018 عندما ترأست كندا مجموعة الدول السبع، واعتمدت المبادرة الناتجة عن ذلك العنوان الهائل “اتحاد تعبئة رأس المال الخاص في بيلاجيو”.
إن هذه المبادرة هي واحدة من سلسلة مبادرات مماثلة من جانب الدول الغنية. ولكن المنتقدين يتهمون هذه الالتزامات الحسنة النية بالفشل في حشد قدر كبير من الإنفاق. والواقع أن هذه المشاريع تهدف إلى نقل رسالة مفادها أن الدول الغربية سوف تتحمل قسطاً كبيراً من المسؤولية عن التحول العالمي، وبالتالي فإن الفشل في تحقيق نتائج ملموسة قد يكون له آثار عكسية، كما يقول المنتقدون.
ومن المهم أن نلاحظ أن صندوق “ناينتي ون” ليس مبادرة تمويل مختلطة تحظى بدعم حكومي. بل هو مشروع تجاري يعد بعوائد جذابة للعملاء. وإذا كان المزيد من أصحاب الأصول على استعداد للتعرض للأسواق الناشئة، فقد يتحقق تقدم كبير في خفض التلوث.
لكن المنتقدين قالوا إن الثناء من جانب الدول الغنية على مثل هذه المبادرات، التي ظلت لفترة طويلة أقل من الوفاء بتعهداتها بتعبئة المزيد من رأس المال الخاص، هو تشبث بقشة.
وقال كوزول رايت “من الواضح أن الحديث يدور حول الإمكانات التي تشير إليها هذه الإشارات لمزيد من الاستثمار، لكنهم كانوا يتحدثون منذ عقد من الزمان، منذ مؤتمر المناخ في باريس، عن إشراك القطاع الخاص”. وأضاف “حتى الآن لم ينجح الأمر”.
وأضاف عن المبلغ الرئيسي البالغ 400 مليون دولار: “أجده غريبًا من الناحية الجيوسياسية، لأنه مهما قلت عن الصينيين، فإنهم لا يلعبون بهذا النوع من الأرقام”.
ساعة ذكية
يتناول فيلم “نضال نيجيريا من أجل كسر لعنة النفط”، الذي أنتجه جو سينكلير وآنو أديوي، الاستغلال والسرقة وقلة الاستثمار التي ابتليت بها أكبر مصادر الإيرادات الحكومية في البلاد.