هل أعلنت Tyson Foods '(TSN) عن خطط “التوقف عن استخدام شراب الذرة عالي الفركتوز والمكونات الأخرى في منتجاتها ذات العلامات التجارية” بتغيير توقعات الاستثمار على المدى الطويل لسوق الذرة الأمريكية؟ كان هذا هو السؤال الرئيسي الذي تركناه للتفكير خلال عطلة نهاية الأسبوع. تم نشر هذا الإعلان على موقع الشركة على الإنترنت يوم الاثنين الماضي (15 سبتمبر) ، وعندما تم إغلاق أسبوع التداول من خلال عقد الذرة المستقبلية في ديسمبر / كانون الأول ، تم إغلاقه عند 4.24 دولار ، بانخفاض 6.0 سنتات للأسبوع ، في حين انتشار العقود الآجلة في ديسمبر-مارس / كانون الأول / ديسمبر / كانون الأول بنسبة 17.25 سنتًا وغطت 55.5 ٪ من الحمل التجاري الكامل. بمعنى آخر ، لم يكن هناك تحول كبير في هيكل السوق الأسبوع الماضي.
الاستثمار في الذهب
ما أعنيه بهذا هو أن سوق الذرة لم يظهر علامات على الانتقال إلى سوق الطلب ، في هذه الحالة ، الطلب على تدمير الطلب بدلاً من زيادة الطلب المرتبطة بقانون سياسة الطاقة الأمريكية لعام 2005 الذي شمل معايير الوقود المتجددة أعلى. بحكم التعريف ، يخلق سوق الطلب تغييرًا طويل الأجل في توقعات الأسعار. عند زيادة الطلب ، يتم إنشاء نطاق سعر أعلى. عندما ينخفض الطلب ، ينتقل السوق إلى نطاق سعر أقل.
لنبدأ بالمواقع التجارية في سوق الذرة. إذا كان الإعلان الصادر عن تايسون حدثًا سودًا سودًا – وهو أمر غير متوقع غير ديناميكيات السوق – فإن انتشار مستقبل الذرة هو المكان الذي سننظر فيه أولاً.
-
كما ذكرنا ، تم إغلاق Dec-March يوم الجمعة الماضي والذي يغطي 56 ٪ لا يزال محايدًا مقابل تسوية يوم الجمعة السابقة التي تغطي 55 ٪. ومع ذلك ، فإن هذا يعكس تحريك الطلب الفوري على المدى الفوري فيما يتعلق بالإمدادات الجديدة القادمة مع استمرار التقدم.
-
تم إغلاق منحنى التسويق في عام 2025-2026 ديسمبر-يوليو / شهر يوليو بمقدار 33.0 سنتًا ، وغطى 45 ٪ من الحمل التجاري المحسوب بالمقارنة مع 46 ٪ من الأسبوع السابق. مرة أخرى ، لا يشير هذا إلى أن الجانب التجاري يرى أن الانخفاض المتوقع في الطلب على الذرة الأمريكية مما يؤدي إلى تغيير كبير في أساسيات السوق خلال العام المقبل.
-
تم إغلاق العقود الآجلة لـ Dec25-Dec26 يوم الجمعة الماضي عند حملها 38.0 سنتًا ، وهي ختامها اليومي المنخفض البالغ 49.5 سنتًا من 12 أغسطس. يحب المستثمرون مشاهدة هذا الانتشار كمؤشر ، ولكن ليس ، على أساسيات هذا العام مقابل العام التسويقي المقبل.
-
وأخيراً ، تم إغلاق مستقبل الذرة في فول الصويا/ديسمبر 26 في نوفمبر 26 (نوفمبر 26 فول الصويا مقسومًا على ذرة ديسمبر) ، مع الاستمرار في تفضيل المزيد من فدان الذرة المزروعة في الربيع المقبل ، وإن كان في وقت مبكر من فترة التتبع لمدة 6 أشهر من سبتمبر إلى فبراير.
على الجانب غير التجاري:
-
أظهر أحدث تقرير CFTC للتجار (Legacy ، Futures Only) موقعًا شبكيًا في العقود الآجلة الصافية البالغة 36169 عقدًا اعتبارًا من يوم الثلاثاء ، 16 سبتمبر. كان هذا انخفاضًا قدره 18،075 عقدًا من الأسبوع السابق.
-
هذا يترك الباب مفتوحًا لاستمرار عملية التغليف القصيرة خلال الأسابيع المقبلة ، على الرغم من الحصاد المستمر ، بالنظر إلى أن وضع العرض والطلب على المدى الطويل هو صعودي. المزيد عن هذا في لحظة.
-
إذا كان استخدام صندوق ديسمبر فقط للاستثمار في السوق ، فإن المخطط الشهري المستمر على المدى الطويل (ZCZ25) يستمر في إظهار الاتجاه الصعودي الذي بدأ في نهاية أغسطس 2024 مع إكمال إشارة شراء فنية أخرى في نهاية أغسطس 2025.
-
خلاصة القول ، على الأقل بالنسبة للجانب غير التجاري ، هي أنه من المتوقع أن تنتقل الأموال إلى موقع مستقبلي طويل على غرار ما تم الإبلاغ عنه من صيف عام 2024 وحتى شتاء 2025.
أخيرًا وليس آخرًا ، انتشار العقود الآجلة 26 يوليو 26 يوليو:
-
تم إغلاق العقود الآجلة في شهر مايو إلى يوليو يوم الجمعة الماضي بسعر 6.0 سنتًا فقط وتغطيت 28 ٪ من الحمل التجاري المحسوب ، مقارنةً بتسوية الجمعة السابقة التي تغطي 31 ٪
-
هذا يخبرنا أن هناك قلقًا متزايدًا على الجانب التجاري على الإمدادات فيما يتعلق بالطلب في الربيع المقبل ينمو. لماذا؟
-
يميل موسم الزراعة إلى إحداث تباطؤ في الإمدادات التي تنتقل من المزرعة إلى المحطات أو المستخدمين النهائيين.
-
قد لا يكون محصول 2025 كبيرًا كما تقول الأرقام الخيالية لوزارة الزراعة الأمريكية ، و/أو
-
من المتوقع أن يكون الطلب على مدار العام المقبل أكبر من تخمين وزارة الزراعة الأمريكية.
-
أما بالنسبة للنتيجة النهائية على الجانب التجاري ، فقد تم تسعير مؤشر الذرة الوطني يوم الجمعة الماضي عند 3.82 دولار. هذا أقل بكثير من كل من متوسط الأسعار من 5 سنوات و 10 سنوات من 4 سبتمبر من 4.78 دولار و 4.03 دولار على التوالي ، مرة أخرى ، تخبرنا بإخبارنا بأن الإمدادات الفورية وفيرة فيما يتعلق بالطلب ، بناءً على القانون الاقتصادي البسيط للعرض والطلب. ومع ذلك ، من وجهة نظر موسمية ، يميل الفهرس إلى نشر إغلاقه الأسبوعي المنخفض في أواخر سبتمبر قبل أن يتحرك إلى أعلى حتى مايو المقبل. لا أرى أي شيء في هيكل السوق من شأنه أن يغير هذا الاتجاه الموسمي.
لذا ، هل قام إعلان تايسون فودز بتغيير توقعات الاستثمار على المدى الطويل لسوق الذرة الأمريكية؟ بعد إجراء القليل من الحفر ، من المتوقع أن تمحو “بضعة ملايين من بوشل من الطلب”. كان عدد 3 ٪ الذي تم الحديث عنه الأسبوع الماضي هو إذا ذهب كل طلب شراب الذرة. بالنظر إلى كل هذا ، ستكون إجابتي لا ، لم تتغير توقعات الاستثمار للذرة. بناءً على ما يظهره السوق لنا في أواخر سبتمبر 2025.
في تاريخ النشر ، لم يكن لدى دارين نيوزوم (إما بشكل مباشر أو غير مباشر) مواقف في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي فقط لأغراض إعلامية. تم نشر هذه المقالة في الأصل على barchart.com