افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ستقدم البيانات الصادرة يوم الجمعة لمحة سريعة عن النشاط التجاري في أوروبا قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي هذا الشهر لتحديد أسعار الفائدة.
قال محللون إن قراءة شهر يناير لمؤشر مديري المشتريات المركب IHS Markit – الذي يجمع بين نشاط التصنيع والخدمات – ستتم مراقبتها عن كثب، لأنها تأتي قبل تنصيب دونالد ترامب. وقد وعد الرئيس القادم بفرض تعريفات شاملة، الأمر الذي قد يؤدي إلى إضعاف المعنويات في الأشهر المقبلة.
وتواجه العديد من أكبر الاقتصادات في الكتلة، بما في ذلك ألمانيا وفرنسا، بالفعل تباطؤًا اقتصاديًا. ويتوقع إجماع المحللين قراءة تبلغ 49.7، أي أقل من علامة 50 التي تفصل بين النمو والانكماش. ومع ذلك، فإن ذلك سيمثل تحسنًا طفيفًا عن قراءة ديسمبر البالغة 49.6.
ومن المرجح أن تكون البيانات بمثابة مدخلات مهمة لصانعي السياسات في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في نهاية الشهر. وفي ديسمبر/كانون الأول، أصبح أعضاء مجلس إدارتها أكثر صخباً بشأن توقعات النمو في الكتلة، بالإضافة إلى عدم اليقين بشأن السياسات التجارية لإدارة ترامب القادمة. ومع تباطؤ التضخم، من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية عن سعر الفائدة الحالي البالغ 3 في المائة.
لا يزال الطلب الاستهلاكي ضعيفًا وهناك علامات متزايدة على وجود “تشققات” في سوق العمل، مما يترك البنك المركزي الأوروبي “متخلفًا بشكل متزايد عن المنحنى مع دورة التخفيف البطيئة”، وفقًا لتوماس دفوراك، الخبير الاقتصادي في جامعة أكسفورد إيكونوميكس. ماري نوفيك
هل سيستمر نمو الأجور في المملكة المتحدة في الارتفاع؟
ويأمل المستثمرون أن توفر بيانات الأجور في المملكة المتحدة يوم الثلاثاء بعض الأدلة حول مسار أسعار الفائدة بعد فترة مضطربة في سوق الذهب.
ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم تسارع نمو الأرباح السنوية المنتظمة إلى 5.5 بالمئة في الأشهر الثلاثة حتى نوفمبر تشرين الثاني من 5.2 بالمئة في الأشهر الثلاثة حتى أكتوبر تشرين الأول وهو ما سيزيد الضغوط على صناع السياسات الذين لديهم مخاوف بشأن عودة الأسعار المحلية. الضغوط.
ذكر بنك إنجلترا الأجور 15 مرة في ملخص سياسته النقدية الشهر الماضي، وهو يتصارع أيضًا مع تأثير الارتفاع في أجر المعيشة الوطني، والزيادة في المساهمات الوطنية لأصحاب العمل اعتبارًا من أبريل.
وستأتي أرقام سوق العمل بعد أن أظهرت بيانات هذا الأسبوع انخفاضًا غير متوقع في التضخم إلى 2.5 في المائة في ديسمبر، ونمو الاقتصاد بالكاد في الأشهر الثلاثة حتى نوفمبر. انخفضت عائدات السندات الحكومية، التي ارتفعت بشكل حاد في وقت سابق من هذا الشهر، هذا الأسبوع حيث يراهن المتداولون على أن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة بقوة أكبر لبدء النمو.
وتوقع فيليب شو، الاقتصادي في إنفستك، ارتفاعاً بنسبة 5.5 في المائة في الأرباح، لكنه قال إن زيادات الأجور من غير المرجح أن تعرقل بنك إنجلترا عن إجراء خفض آخر لسعر الفائدة في فبراير، من مستواه الحالي البالغ 4.75 في المائة. وأشار إلى أن “التراجع التدريجي عن سياسة ضبط النفس يبدو أمرا مبررا نظرا للنمو دون المتوسط وانحسار التضخم”.
علاوة على ذلك، أظهر البنك أيضًا إشارات على أنه قد يقلل من شأن الارتفاع المتوقع في الأجور في البيانات الرسمية. وفي كانون الأول (ديسمبر)، أقرت بارتفاع نمو الأجور، لكنها قالت إن نمو الأرباح الرسمية “يميل إلى أن يكون أكثر تقلباً من مؤشرات الأجور الأخرى”. فالنتينا رومي
هل ما زالت الشركات الأمريكية متفائلة بالمستقبل؟
لقد أثبت شهر يناير بالفعل أنه شهر متقلب بالنسبة للأسواق الأمريكية، حيث انقلب المستثمرون ذهابًا وإيابًا في توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
في الأسبوع الذي يبدأ بتنصيب دونالد ترامب رئيسًا، سينظر المتداولون في مقاييس النشاط التجاري في أكبر اقتصاد في العالم – بحثًا عن أدلة حول مسار العمل المحتمل لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
وفي يوم الجمعة، سينشر مؤشر S&P Global مؤشر مديري المشتريات “السريع” الشهري، والذي سيعطي المتداولين نظرة ثاقبة حول نشاط التصنيع والخدمات. وفي الأشهر الأخيرة، أكد هذا الرقم على قوة الاقتصاد الأمريكي. وفي الشهر الماضي ارتفعت تقديرات مؤشر مديري المشتريات “الخاطئة” إلى 56.6، وهو أعلى مستوى خلال 33 شهرًا، على الرغم من تعديلها لاحقًا إلى 55.4. وتشير القراءة فوق مستوى 50 إلى النمو.
ولكن من المحتمل أن تؤدي القراءة القوية الأخرى في شهر يناير إلى تفاقم المخاوف بين المتداولين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يهدأ بشأن التخفيضات المخطط لها في أسعار الفائدة.
في وقت سابق من هذا الشهر، أدت أرقام الوظائف التي جاءت أفضل من المتوقع لشهر ديسمبر إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة، حيث قلص المتداولون رهاناتهم على عدد تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام. وبعد أيام، دفعت بيانات التضخم الأضعف من المتوقع إلى إعادة التفكير، مما أدى إلى ارتفاع في الديون الحكومية والأسهم، مع زيادة الرهانات على خفض أسعار الفائدة مرة أخرى.
وقال جون كيرشنر، رئيس المنتجات الأمريكية المورقة ومدير المحفظة لدى شركة جانوس هندرسون إنفستورز، بعد وقت قصير من قراءة مؤشر أسعار المستهلك: “لا تزال السوق حذرة من سياسات الإدارة القادمة خاصة فيما يتعلق بالتعريفات الجمركية والتخفيضات الضريبية التي يمكن أن تساعد في تأجيج التضخم”.
وأضاف أن “أرقام التضخم الأخيرة تقطع شوطا طويلا في منح ثقة السوق بأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي تسير على الطريق الصحيح”. “ربما الأهم من ذلك هو أن السوق تشعر بالارتياح لأن أسعار الفائدة المحتملة قد تم استبعادها من الطاولة في الوقت الحالي”. هارييت كلارفيلت