ستصدر أمازون (AMZN) نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2025 يوم الخميس 30 أكتوبر. على الرغم من كونها واحدة من أفضل اللاعبين في مجالي السحابة والتجارة الإلكترونية، إلا أن أداء أسهم أمازون كان أقل من أداء الأسواق الأوسع وأقرانها من شركات التكنولوجيا الكبرى حتى الآن في عام 2025.
حتى الآن في عام 2025، ارتفعت أسهم أمازون بنسبة 3.9٪ فقط، وهي زيادة ضئيلة مقارنة بتقدم مؤشر S&P 500 (SPX) بنسبة 16.5٪. وتبدو الفجوة أوسع بجانب الشركات التقنية الأخرى ذات الوزن الثقيل، حيث ارتفع سهم Microsoft (MSFT) بنحو 25.8٪ منذ بداية العام حتى الآن، في حين تقدمت شركة Alphabet (GOOGL) للأمام بمكاسب قدرها 40.3٪.
يأتي جزء كبير من استجابة السوق الفاترة لأسهم أمازون من النمو الأبطأ من المتوقع في أعمالها السحابية، Amazon Web Services (AWS). بينما نمت AWS بنحو 17% في النصف الأول من عام 2025، توقع المستثمرون تقدمًا أسرع نظرًا للزيادة في الطلب الذي يقوده الذكاء الاصطناعي وأعباء عمل الذكاء الاصطناعي غير المنتجة. علاوة على ذلك، فإن المنافسة من Microsoft Azure وGoogle Cloud تزيد من الضغط أيضًا.
مع تأخر أسهم أمازون عن السوق الأوسع هذا العام، هل ستعزز أرباح الشركة في الربع الثالث أسهمها؟
يمكن أن يعكس الربع الثالث من أمازون مرة أخرى الزخم المطرد في أعمالها الأساسية، بما في ذلك التجارة الإلكترونية والسحابة والإعلانات الرقمية. وجهت الإدارة الإيرادات بين 174 مليار دولار و179.5 مليار دولار، مما يعني نموًا يزيد عن 11٪ على أساس سنوي عند نقطة المنتصف.
ويمكن أن تستمر مبيعات التجارة الإلكترونية الخاصة بها في الاستفادة من مجموعة المنتجات الواسعة، والأسعار التنافسية، وشبكة التوصيل ذات الكفاءة المتزايدة. أدى الإصلاح اللوجستي للشركة، ووضع البضائع بالقرب من العملاء، إلى تقصير أوقات التسليم وخفض تكاليف التنفيذ. من المفترض أن تساعد كفاءات الشبكة هذه، جنبًا إلى جنب مع المشاركة القوية لأعضاء Prime والإنفاق الاستهلاكي الثابت، أمازون في الحفاظ على مبيعات التجزئة الصحية ونمو الهامش في هذا الربع.
ومع ذلك، فإن قطاع AWS هو الذي سيوليه المستثمرون أكبر قدر من الاهتمام. في الربع الثاني، سجلت AWS إيرادات قدرها 30.9 مليار دولار، بزيادة 17.5% على أساس سنوي، مع معدل تشغيل سنوي يتجاوز 123 مليار دولار. لا يزال الطلب قويًا على كل من البنية التحتية السحابية التقليدية وأحمال عمل الذكاء الاصطناعي التوليدية.
مع قيام الشركات بتحديث عملياتها والانتقال من الأنظمة المحلية إلى السحابة، فإن AWS ستستحوذ على حصة كبيرة من هذا التحول. ومع ذلك، فإن القيود المفروضة على القدرات والمنافسة الشديدة من Microsoft Azure وGoogle Cloud قد تشكل تحديات.
من المرجح أن يساهم قطاع الإعلانات في أمازون بقوة في أرقامه الفصلية. وصلت إيرادات الإعلانات للشركة إلى 15.7 مليار دولار في الربع الثاني، مما يمثل زيادة بنسبة 22٪ على أساس سنوي. ومن المرجح أن يستمر هذا الزخم في الربع الثالث، مدفوعًا بقوة النظام البيئي الإعلاني متعدد القنوات في أمازون. يمكن أن تستمر منصة Amazon Demand-Side Platform (DSP) في قيادة هذا القطاع نظرًا لاستهدافها الدقيق وبيئة البيانات الآمنة للخصوصية.
في حين أنه من المرجح أن يظل توسع إيرادات أمازون في خانة العشرات، إلا أن أرباحها النهائية قد تواجه ضغوطًا قصيرة المدى من الاستثمارات المتزايدة في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية. ومن الجدير بالذكر أن هذه الاستثمارات ضرورية للحفاظ على الهوامش والقدرة التنافسية على المدى الطويل. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تنمو أرباح أمازون مع قيامها بتحسين شبكة النقل الخاصة بها والاستفادة من الروبوتات والأتمتة لجعل عملية التنفيذ أكثر كفاءة. تعمل هذه التحسينات التشغيلية والاستثمارات التكنولوجية وارتفاع إيرادات الإعلانات معًا على تمكين أمازون من تحقيق ربحية قوية على المدى الطويل.
تتوقع وول ستريت أن تعلن أمازون عن ربحية السهم للربع الثالث (EPS) بقيمة 1.57 دولار، بزيادة 9.8٪ عن العام السابق. لقد تجاوزت الشركة توقعات ربحية السهم في كل من الأرباع الأربعة الماضية، بما في ذلك فوز كبير بنسبة 26٪ في الربع الثاني.
قد تشهد أمازون نموًا مطردًا عبر قطاعات أعمالها في الربع الثالث. ومع ذلك، من المرجح أن يكون أداء الوحدة السحابية هو المحدد الرئيسي لكيفية تفاعل السوق بعد الأرباح، نظرًا لدورها في دفع الربحية، خاصة وسط التحول المتسارع للذكاء الاصطناعي عبر الصناعات.
محللو وول ستريت متفائلون بشأن أسهم أمازون قبل أرباح الربع الثالث ويحافظون على تصنيف إجماعي “شراء قوي”.
في تاريخ النشر، لم يكن لدى سنيها ناهاتا مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على موقع Barchart.com