بعد فترة وجيزة من جرس الافتتاح، سنبدأ في وضع مركز في Advanced Micro Devices، بشراء 150 سهمًا بسعر 184.35 دولارًا تقريبًا. بعد التداول، ستمتلك Jim Cramer's Charitable Trust 150 سهمًا من AMD، تمثل 0.80٪ من المحفظة. كما استعرض جيم في عموده يوم الأحد، فإننا نستدعي AMD من Bullpen ونشتري مركزًا صغيرًا للمحفظة، كما نفعل عادةً مع الأسماء الجديدة. كانت AMD ذات يوم حيازة طويلة الأجل لـ Jim's Charitable Trust يعود تاريخها إلى صيف عام 2020. ومع ذلك، خرجنا من مركزنا الصغير في أغسطس 2023 للحصول على تعرض كبير لشركة تصنيع شرائح مختلفة، Broadcom، على اعتقاد بأن الأخيرة كانت أقوى لعبة ذكاء اصطناعي. في ذلك الوقت، لم يكن معروفًا الكثير عن MI300X من AMD، وهي شريحة تسريع الذكاء الاصطناعي الجديدة للشركة. من ناحية أخرى، كانت Broadcom تمتلك بالفعل شريحة ذكاء اصطناعي مخصصة سريعة النمو وأعمال شبكات، إلى جانب استحواذها على VMWare المكتمل الآن. من المؤكد أنه كان من الأكثر ربحية بالنسبة لنا أن نحتفظ بكلا السهمين، لكن السوق اتفق على أن Broadcom كانت أفضل شركة ذكاء اصطناعي بناءً على أداء سعر سهمها. في حين كانت AMD اسمًا رائعًا لامتلاكه في حد ذاته – حيث ارتفعت بنسبة 82٪ منذ بيعنا – كانت Broadcom أفضل، حيث تضاعف السهم تقريبًا خلال نفس الفترة. هناك سببان رئيسيان وراء عودتنا إلى AMD: لديها منتج ذكاء اصطناعي جيد جدًا في MI300X، وهناك دورة تحديث جديدة لأجهزة الكمبيوتر الشخصية قيد التنفيذ. عندما أعلنت AMD عن نتائج الربع الأول في أبريل، انخفض السهم بنحو 9٪ في اليوم التالي بأرقام لم تتمكن من تلبية توقعات وول ستريت العالية. كان التركيز الرئيسي على مقدار ما سترفعه الرئيسة التنفيذية ليزا سو من توقعات المبيعات لجهاز MI300X. لسوء الحظ بالنسبة لشركة AMD في ذلك الوقت، كانت التوقعات خارجة عن السيطرة تمامًا. على الرغم من أن Su قد رفعت الدليل إلى تجاوز 4 مليارات دولار في عام 2024، ارتفاعًا من 3.5 مليار دولار موجهة في يناير، كانت المشكلة أن المستثمرين الأكثر صعودًا – والمعروفين أيضًا باسم توقعات جانب الشراء – أرادوا رقمًا أقرب إلى 7 مليارات دولار. لا نعتقد أن AMD قد فاتتها العقبة بسبب الطلب. قالت الشركة إن MI300X هو أسرع منتج في تاريخ AMD بفضل الشراكات الرئيسية مع Oracle وClub holdings Microsoft وMeta Platforms لتشغيل تدريب الذكاء الاصطناعي التوليدي والاستدلال، لكن السوق أراد المزيد. كانت المشكلة هي العرض المقيد. إذا تحسن عرض AMD خلال النصف الثاني من هذا العام، كما نتوقع بناءً على الأرقام الأخيرة من Micron و Taiwan Semiconductor Manufacturing Company، نعتقد أن Su وAMD ستكونان قادرين على مفاجأة الشارع بزيادة المبيعات. نتحدث دائمًا عن الريادة التكنولوجية التي تتمتع بها Nvidia القابضة منذ فترة طويلة لأن منتجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها عبارة عن منصة تقدم مزيجًا من أفضل الأجهزة والبرامج في فئتها. لكي تنافس AMD حقًا في مجال الذكاء الاصطناعي، فإن ما تحتاج إلى فعله هو إضافة المزيد من أدوات برمجيات الذكاء الاصطناعي إلى نظامها البيئي. لهذا السبب رحب السوق الأسبوع الماضي عندما أعلنت عن خطط لشراء Silo AI مقابل 665 مليون دولار نقدًا. لم نكن على دراية بـ Silo AI قبل الأخبار، لكنها أكبر مختبر خاص للذكاء الاصطناعي في أوروبا مع فريق من علماء ومهندسي الذكاء الاصطناعي من الطراز العالمي ومن المتوقع أن يعملوا مع وحدة الأجهزة التابعة لشركة AMD لتطوير حلول برمجية للعملاء. في مذكرة نُشرت يوم الخميس، قال المحلل في Melius Research، بن ريتزيس، إن الاستحواذ “لن يضع AMD على قدم المساواة مع Nvidia، لكنه يساعد من حيث القدرة على دعم نظامها البيئي ودفع بعض الأعمال الإضافية”. من المتوقع أن يولد قطاع مركز البيانات التابع لشركة AMD – والذي يشمل مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي – إيرادات تبلغ حوالي 12.5 مليار دولار في عام 2024 ويقفز إلى 18.2 مليار دولار في عام 2025، وهو ما يمثل حوالي 56٪ من إجمالي المبيعات، وفقًا لتقديرات جمعتها FactSet. ومن بين أعمال AMD الأخرى التي نركز عليها أعمال معالجات الكمبيوتر الشخصي، والمعروفة أيضًا باسم قطاع العملاء. هنا، تستفيد AMD في المراحل الأولى من العودة إلى النمو في صناعة أجهزة الكمبيوتر، بدعم من نقاط البيانات الأخيرة من IDC وGartner، كما أشرنا في Homestretch يوم الأربعاء. في عموده يوم الأحد، أطلق جيم على هذا السبب الجديد لامتلاك AMD. كما هو الحال مع أطروحتنا في Club holding Best Buy، نعتقد أن دورة أجهزة الكمبيوتر الجديدة هذه ستستمر حتى عام 2025 حيث يستبدل الأشخاص أجهزة الكمبيوتر القديمة التي تم شراؤها أثناء جائحة Covid-19 ويقومون بالترقية إلى أجهزة كمبيوتر جديدة مدعمة بالذكاء الاصطناعي. بعد الانخفاض الحاد في عام 2023، من المتوقع أن يعود قطاع عملاء AMD إلى النمو هذا العام، ويحقق إيرادات تبلغ حوالي 6.1 مليار دولار في عام 2024، وفقًا لتوقعات إجماع FactSet الحالية. ومن المتوقع حدوث المزيد من النمو في عام 2025، حيث يتوقع المحللون 6.8 مليار دولار في إيرادات العملاء، وهو ما يمثل حوالي 21٪ من إجمالي المبيعات، وفقًا لـ FactSet. نحن نبدأ الموقف بسعر مستهدف يبلغ 210 دولارات، بناءً على مضاعف مستقبلي يبلغ 38 على توقعات إجماع أرباح السهم لعام 2025 البالغة 5.52 دولار. (صندوق جيم كرامر الخيري هو صندوق طويل الأجل لشركة AMD. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) بصفتك مشتركًا في CNBC Investing Club مع جيم كرامر، ستتلقى تنبيهًا بالتداول قبل أن يقوم جيم بإجراء تداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه بالتداول قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم على قناة CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، جنبًا إلى جنب مع إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أي التزام أو واجب ائتماني، ولا يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. ولا يتم ضمان أي نتيجة أو ربح محدد.
نحن نشتري مرة أخرى شركة تصنيع شرائح تقدم سببًا جديدًا لامتلاكها
