من المتوقع أن يكون تقرير الوظائف لشهر أغسطس يوم الجمعة ضخمًا. إليك ما يمكن توقعه

وتستعد وول ستريت لأحد أهم البيانات الاقتصادية لهذا العام يوم الجمعة، عندما تصدر وزارة العمل تقرير الوظائف الذي من المتوقع أن يكون له دور كبير في تحديد مستقبل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ويتوقع إجماع وول ستريت نمو الوظائف غير الزراعية بمقدار 161 ألف وظيفة في أغسطس/آب وانخفاض طفيف في معدل البطالة إلى 4.2%، وفقا لمؤشر داو جونز.

ومع ذلك، أشارت البيانات الأخيرة، بما في ذلك مراجعة هبوطية هائلة للإحصاءات السابقة، إلى تباطؤ حاد في التوظيف، ووضعت بعض المخاطر السلبية على هذه التوقعات.

في المقابل، أصبحت الأسواق على يقين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبدأ في خفض أسعار الفائدة في غضون أسبوعين، مع إمكانية خفض كبير اعتمادا على ما يظهره تقرير يوم الجمعة.

وقال جياكومو سانتانجلو الخبير الاقتصادي في موقع مونستر للبحث عن الوظائف “لقد تباطأت سوق العمل بشكل أسرع مما قيل لنا في البداية، وهذا ما يجعل (تقرير الجمعة) موضع تساؤل. ما الذي سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي في الاستجابة، وكيف سيعدل أسعار الفائدة، ولهذا السبب نجري هذه المحادثة”.

في حين كان نمو الوظائف يتباطأ خلال معظم عام 2024، فقد أثر التباطؤ على السوق مع تقرير يوليو الذي أظهر نمو الرواتب بمقدار 114 ألف وظيفة فقط. لم يكن هذا حتى أدنى رقم لهذا العام، لكنه أعقب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي أثار المشاعر بأن البنك المركزي كان راضيا للغاية عن ضعف الاقتصاد وقد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة.

وما تلا ذلك كان سلسلة من التقارير التي تشير إلى أنه في حين لا يزال الاقتصاد على قدميه، فإن التوظيف يتباطأ، وقطاع التصنيع يتلاشى أكثر في الانكماش، وأن الوقت قد حان لكي يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة قبل أن يخاطر بالمبالغة في حربه ضد التضخم وجر الاقتصاد إلى الركود.

جاءت آخر الأخبار السيئة يوم الخميس عندما وضعت شركة معالجة الرواتب ADP نمو الوظائف الخاصة في أغسطس عند 99 ألف وظيفة فقط، وهو أصغر مكسب منذ يناير 2021.

وقال سانتانجلو “إذا ما استمروا في سياسة التشدد لفترة طويلة للغاية، دون تخفيف القيود على السياسة النقدية، فقد يؤدي هذا إلى حالة الركود العملاقة، ونحن لا نريد حتى أن نقول هذه الكلمة”، في إشارة إلى “الركود”. وأضاف “إذا أدى هذا، لا قدر الله، إلى تباطؤ اقتصادي، فسوف تشير كل أصابع الاتهام إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي”.

وبناءً على ذلك، تتوقع الأسواق أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة المرجعية بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل عندما يختتم اجتماعه المقبل في 18 سبتمبر/أيلول، مع تزايد احتمالات خفضها بمقدار نصف نقطة. ولم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة المرجعية بمقدار نصف نقطة منذ التخفيضات الطارئة خلال الأيام الأولى من تفشي كوفيد-19.

وتشير العقود الآجلة إلى أن المتداولين يتوقعون سلسلة من التخفيضات التي من شأنها خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بنحو 2.25 نقطة مئوية حتى عام 2025. ويستهدف سعر الاقتراض القياسي لليلة واحدة حاليا نطاقا بين 5.25% و5.5%.

إن مثل هذا الموقف التيسيري العدواني لا يشير فقط إلى جهد لتطبيع أسعار الفائدة من أعلى مستوياتها في 23 عامًا، بل يعكس أيضًا تراجعًا اقتصاديًا أعمق. لكن في الأمد الأكثر مباشرة، فإن التحرك نحو الانخفاض سوف يستهدف سوق العمل التي لا تزال تشعر بالهزات الارتدادية لجائحة كوفيد.

لا تزال بيانات البحث عن الوظائف في Monster تتجه بشكل كبير نحو الوظائف المرتبطة بالرعاية الصحية، والتي ازدهرت في العصر الحالي، في حين أن مصطلحات البحث الأكثر شيوعًا هي “العمل من المنزل” و “دوام جزئي” و “عن بعد”، مما يعكس الانتقال إلى بيئة هجينة.

وقال سانتانجلو إن هناك فجوة كبيرة في المهارات في سوق العمل، على الرغم من تضييق الفجوة بشكل حاد بين الوظائف المفتوحة والعمال المتاحين، والتي انكمش إلى نحو 1.1 إلى 1 من 2 إلى 1 قبل عامين.

“إن الوظائف التي يتم إنشاؤها لا تناسب بالضرورة الأشخاص الذين يتم تسريحهم من العمل. ولا تزال لدينا فجوة هائلة في المهارات. وأسهل مكان لرؤية ذلك هو الرعاية الصحية”، كما قال. “إن الشيء الأول الذي يبحث عنه الباحثون عن عمل هو المزيد من المرونة. وهناك أيضًا هذا النوع من الفجوة بين أصحاب العمل والباحثين عن عمل”.

ومن ناحية أخرى، أصبح العمال أكثر تشاؤما بشأن حالة سوق العمل.

ويظهر مؤشر زيتا الاقتصادي، الذي يستخدم الذكاء الاصطناعي لتتبع مختلف المقاييس الاقتصادية، أن المخاوف بشأن الوظائف تتسارع – على الرغم من أن الاقتصاد الأوسع لا يزال يعمل بشكل جيد.

أظهرت أرقام شركة زيتا أن مؤشر ثقة سوق العمل انخفض بنسبة 1% في أغسطس/آب، وانخفض بنسبة 4.6% عن مستواه قبل عام. وانخفض “مؤشر التحرك الجديد” للمؤشر بنسبة 9.9% خلال الشهر، مما يعكس المخاوف بشأن استقرار الوظائف.

وقال ديفيد شتاينبرج، المؤسس المشارك ورئيس مجلس إدارة شركة زيتا جلوبال التي تقوم بتجميع المؤشر: “على الرغم من مرونة الاقتصاد… لا تزال المخاوف بشأن سوق العمل قائمة. ويشير انخفاض معنويات العمل، إلى جانب السلوكيات المختلطة للمستهلكين، إلى الحذر المستمر في القوى العاملة. ومع إظهار الاقتصاد لعلامات “الهبوط الناعم”، فإن الحذر المستمر بشأن استقرار الوظائف لا يزال يخفف من التفاؤل الاقتصادي الأوسع نطاقاً”.

تعكس بيانات زيتا استطلاع رأي أجراه مجلس المؤتمرات مؤخراً، والذي عكس تضييقاً حاداً في الفجوة بين المستجيبين الذين قالوا إن العثور على وظائف أمر سهل مقارنة بمن قالوا إن الحصول عليها أمر صعب.

وستراقب الأسواق أيضًا عنصر الأجور في تقرير يوم الجمعة، على الرغم من أن هذه المسألة أصبحت أقل أهمية في الآونة الأخيرة مع تباطؤ التضخم.

إن الإجماع هو أن متوسط ​​الأجر بالساعة سوف يسجل زيادة بنسبة 0.3% على أساس شهري وتحرك بنسبة 3.7% على أساس سنوي، وكلاهما أعلى بمقدار 0.1 نقطة مئوية عن يوليو.