سيبدأ موسم الأرباح في الولايات المتحدة مع إعلان البنوك الكبرى عن أدائها في الربع الثاني يوم الجمعة. ويتوقع المحللون أن تتأثر أرباح هذه البنوك سلبًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة.
ومن المقرر أن تعلن البنوك الأميركية الكبرى، بما في ذلك جي بي مورجان تشيس وسيتي جروب وويلز فارجو، عن أرباحها للربع الثاني قبل فتح الأسواق الأميركية في الثاني عشر من يوليو/تموز. وربما تقلصت هوامش أرباح هذه البنوك الأميركية الرائدة بسبب التوقعات المتزايدة بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام. ومع ذلك، من المتوقع أن يعوض التعافي في إبرام الصفقات الخسائر في الخدمات المصرفية التجارية. ووفقاً لشركة فاكت سيت، من المتوقع أن ينخفض نمو أرباح البنوك الأميركية بنسبة 10% على أساس سنوي في الربع الثاني.
صافي دخل الفائدة يواجه رياحا معاكسة
شهدت البنوك الأميركية الكبرى انخفاض أرباحها في الربع الأول بسبب ارتفاع تكاليف التمويل مع تحول المودعين إلى حسابات مصرفية ذات عائد أعلى. ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في التأثير سلبًا على أداء البنوك في الربع الثاني. وقد يكون تباطؤ نمو القروض عاملاً مهمًا يؤثر على أرباح البنوك، وخاصة تلك التي تعتمد بشكل كبير على أنشطة الإقراض. ومع حصول المودعين على أسعار فائدة أعلى، ستحتاج البنوك إلى إعادة تسعير أسعار قروضها والتفاوض مع العملاء. وقد تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة وعلامات ضعف الاقتصاد إلى إبطاء نمو القروض بشكل كبير، وخاصة في القطاعين التجاري والعقاري. كما قد تؤدي التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر وديسمبر إلى خفض دخل البنوك من الفائدة في النصف الثاني من العام.
لقد فقدت بعض البنوك الأمريكية الكبرى بالفعل زخمها في الربع الأول من عام 2024. فبعد تحقيق ربح قياسي في عام 2023، عندما عززت أسعار الفائدة المرتفعة وصفقات الاستحواذ على First Republic صافي دخل الفائدة لبنك JPMorgan Chase، أبلغ أكبر مقرض عن صافي دخل الفائدة أقل من المتوقع وقدم إرشادات مخيبة للآمال لعام 2024 في الربع الأول.
أعرب الرئيس التنفيذي جيمي ديمون عن مخاوفه من أن الحرب والضغوط التضخمية المستمرة تهدد الخلفية الاقتصادية الإيجابية. وحذر المدير المالي جيريمي بارنوم من أن صافي دخل الفائدة القياسي ربما لم يكن مستدامًا في السابق. كما توقع ويلز فارجو انخفاض صافي دخل الفائدة بنسبة تتراوح بين 7% و9% في عام 2024، بعد انخفاض بنسبة 8% على أساس سنوي في الربع الأول.
من المتوقع أن تنمو خسائر الائتمان
ومن المتوقع أن تخصص البنوك الأميركية المزيد من الأموال لمواجهة المخاطر الاقتصادية المتزايدة. ويتوقع المحللون أن ترتفع مخصصات خسائر القروض لتغطية القروض المتدهورة، وخاصة في قطاع العقارات التجارية.
وبحسب اختبار الإجهاد الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرا على أكبر 31 بنكا أميركيا، فإن معدلات خسائر القروض التجارية والصناعية قد ترتفع إلى 8.1% في عام 2024 من 6.7% في العام الماضي. ووجد البنك الاحتياطي أن رأس المال عالي الجودة في هذه البنوك سينخفض إلى 9.9% عند أدنى مستوى له. ويتوقع المحللون أن تعلن أكبر أربعة بنوك من حيث الودائع ــ جي بي مورجان تشيس، وبنك أوف أميركا، وسيتي جروب، وويلز فارجو ــ عن مخصصات قروض بقيمة 7 مليارات دولار (6.5 مليار يورو) في الربع الثاني، بزيادة تزيد عن 50% عن العام الماضي.
قد تشهد الخدمات المصرفية الاستثمارية نموًا إيجابيًا
وعلى الرغم من السلبيات المذكورة أعلاه، هناك جانب إيجابي: فمن المتوقع أن تتعافى أنشطة الخدمات المصرفية الاستثمارية من العام الماضي، الذي أدى خلاله ارتفاع أسعار الفائدة إلى تقييد إبرام الصفقات والاكتتابات العامة الأولية. وكان انتعاش عمليات الدمج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية مدفوعا بتخفيف السيولة مع توقف البنوك المركزية عن رفع أسعار الفائدة، حيث دخلت بعضها بالفعل في دورة خفض أسعار الفائدة.
وبحسب استطلاع بلومبرج، توقع المحللون أن ترتفع إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية في البنوك الخمسة الكبرى، بما في ذلك جي بي مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، وبنك أوف أميركا، وسيتي جروب، بنسبة 30% على أساس سنوي في المتوسط في الربع الثاني.
ومن المتوقع أن يستفيد من انتعاش صفقات الاستثمار بشكل خاص البنوك الأكثر تعرضًا للخدمات المصرفية الاستثمارية، مثل جولدمان ساكس ومورجان ستانلي. كما أشار جي بي مورجان تشيس إلى أن زيادة إيراداته من القسم سترتفع إلى 30٪ في الربع الثاني. ومع ذلك، من غير المرجح أن يعود أداء البنوك في الخدمات المصرفية الاستثمارية إلى ذروته في عامي 2021 و 2022، عندما تم خفض أسعار الفائدة إلى مستويات منخفضة للغاية بسبب الركود الاقتصادي الناجم عن الوباء.