افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ربما كان زانتاك دواءً لحرقة المعدة، لكنه تسبب في صداع شديد للرئيس التنفيذي لشركة جلاكسو سميث كلاين، إيما والمسلي. أخيرا، يبدو كما لو أن هذا التفاقم الخاص قد بدأ يختفي بعد أن قالت شركة جلاكسو سميث كلاين في وقت متأخر من يوم الأربعاء إنها مستعدة لدفع ما يصل إلى 2.2 مليار دولار لتسوية 93 في المائة من القضايا القانونية المرتبطة بشركة زانتاك.
لا يزال أمامها ستة آلاف قضية أخرى يتعين عليها تسويتها أو الدفاع عنها، لكن حل 80 ألف قضية (دون الاعتراف بالمسؤولية) يعني أن شركة جلاكسو سميث كلاين “تصبح قابلة للاستثمار مرة أخرى”، كما قال إيمانويل باباداكيس من دويتشه بنك للأبحاث. لسوء الحظ بالنسبة لوولمزلي، فإن شركة جلاكسو سميث كلاين لديها أكثر من مصدر للألم.
لقد تسببت زانتاك في إحداث الفوضى في أسهم شركة جلاكسو سميث كلاين منذ أن قدرت مذكرة مورجان ستانلي المنشورة في أغسطس 2022 المسؤولية المحتملة للشركة بما يتراوح بين 3 مليارات دولار و27 مليار دولار. وافترضت الأسواق الأسوأ: انخفضت القيمة السوقية لشركة جلاكسو سميث كلاين بنحو 13 مليار جنيه استرليني نتيجة لذلك، مباشرة بعد أن قامت بتفكيك شركتها الخاصة بصحة المستهلك “هاليون”.
وبحلول أوائل هذا العام، تعافى إلى مستويات ما قبل أغسطس 2022. لكن التوتر الحاد لدى المستثمرين بشأن زانتاك ظهر مرة أخرى في أوائل حزيران (يونيو) عندما تم حذف ما يزيد على ستة مليارات جنيه من القيمة السوقية لشركة جلاكسو سميث كلاين في يوم واحد بعد انتكاسة قانونية في ديلاوير، الولاية الأمريكية التي شكلت الجزء الأكبر من قضايا زانتاك.
وهذه التسوية أقل بكثير من السيناريو الأسوأ. ومن المثير للدهشة أن رد فعل أسعار الأسهم، الذي ارتفع بنسبة 5 في المائة رداً على ذلك، لم يكن أكثر حماساً. يمكن تفسير ذلك من خلال حقيقة أنه يتعين على المستثمرين الآن الحكم على شركة جلاكسو سميث كلاين بناء على مزاياها الخاصة – والمخاوف القديمة بشأن خط أنابيبها لم تتبدد.
لدى شركة جلاكسو سميث كلاين هدف طويل المدى لتحسين المبيعات إلى أكثر من 38 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2031، مقابل 30.3 مليار جنيه إسترليني في عام 2023. على الرغم من أن هذا مجرد تافه مقارنة بهدف مبيعات أسترازينيكا البالغ 80 مليار دولار لعام 2030، إلا أن السوق لا يعتقد حتى الآن أن شركة جلاكسو سميث كلاين يمكنها الوصول إلى هذا الهدف. هو – هي. تشير تقديرات ألفا المرئية لشركة جلاكسو سميث كلاين إلى مبيعات في نهاية عام 2030 بقيمة 35.7 مليار جنيه إسترليني. وتتمثل المشكلة الرئيسية في انتهاء صلاحية براءة اختراع أدوية فيروس نقص المناعة البشرية التي تحتوي على دولوتيجرافير اعتبارًا من عام 2028.
وشدد والمسلي على قدرة المجموعة على زيادة مبيعات اللقاحات. كانت الخطة تسير على ما يرام: فقد حقق لقاح Arexy، وهو لقاح للفيروس المخلوي التنفسي (RSV)، نجاحًا كبيرًا. لكن هذا الصيف، قامت لجنة صحية أمريكية بتضييق نطاق التوصية العمرية لاستخدام لقاح الفيروس المخلوي التنفسي. يقول المحللون الذين يتتبعون الوصفات الطبية الأخيرة لـ Arexy أن عددها انخفض أكثر من المتوقع. هناك شكوك مماثلة حول ما إذا كانت المبيعات العالمية للقاح القوباء المنطقية الذي تنتجه شركة جلاكسو سميث كلاين يمكن أن تعوض التباطؤ في الولايات المتحدة.
لا يستطيع والمسلي تحمل احتفال كبير بشأن مستوطنة زانتاك. لقد مر ألم غير سار لشركة جلاكسو سميث كلاين. لكن العثور على بلسم لتخفيف الشكوك حول خطوط الأنابيب مهمة صعبة بالفعل.
nathalie.thomas@ft.com