بقلم مات تريسي
واشنطن (رويترز) -وضعت تصنيفات وكالة التصنيف الائتماني في شركة Moody العديد من المخاطر المحتملة في Oracle Corp بقيمة 300 مليار دولار من عقود الذكاء الاصطناعي الموقعة مؤخرًا ، لكنها لم تتوقف عن اتخاذ إجراءات التصنيف ضد عملاق البرمجيات.
قالت أوراكل هذا الشهر إنها تتوقع أن تتجاوز إيراداتها المحجوزة في شركة Oracle Cloud للبنية التحتية لها نصف تريليون دولار.
ثم ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن Openai قد وقع عقدًا لشراء 300 مليار دولار من الطاقة الحاسوبية من Oracle على مدى خمس سنوات تقريبًا ، مما يمثل واحدة من أكبر العقود السحابية الموقعة على الإطلاق. وقال التقرير إن غالبية الإيرادات الجديدة الموصوفة ستأتي من صفقة Openai.
أشار محللو Moody يوم الأربعاء إلى 300 مليار دولار في العقود الموقعة مؤخرًا دون تسمية العملاء المعنيين.
وأشاروا إلى أن العقود تسلط الضوء على “إمكانات هائلة” لأعمال البنية التحتية لمنظمة العفو الدولية في أوراكل. لكنهم لفتوا أيضًا الانتباه إلى العديد من المخاطر الموضوعة في تصنيفات Moody في يوليو ، حيث قامت الوكالة بمراجعة توقعات التصنيف الائتماني لـ Oracle إلى السلبية من المستقر.
واحدة من المخاطر الرئيسية التي تم الإبلاغ عنها من قبل Moody تضمنت “مخاطر الطرف المقابل” لأوراكل التي تعتمد على الالتزامات الكبيرة من عدد صغير من شركات الذكاء الاصطناعى لتمويل نموذج أعمالها.
وكتب محللون في مودي يوم الأربعاء: “إن مخاطر الطرف المقابل هي دائمًا اعتبارًا رئيسيًا في أي نوع من تمويل المشروع ، لا سيما عندما يكون هناك اعتماد كبير على الإيرادات من طرف عاكس واحد”.
وأضافوا: “في رأينا ، يعد إنشاء مركز بيانات Oracle فعليًا ، إن لم يكن أكبر تمويل في العالم ،”.
لاحظ المحللون كذلك أن الشركة ستشهد زيادة ديونها بشكل أسرع من EBITDA ، والتي ستساهم في الحصول على رافعة عالية من 4X قبل أن تبدأ EBITDA من Oracle في تفوق ديونها.
وكتب المحللون “من المحتمل أن يكون التدفق النقدي الحر أيضًا سلبيًا لفترة طويلة قبل الوصول إلى التعادل”.
حصل Oracle على تصنيف Moody الخاص بـ BAA2 ، وهو في الطرف الأدنى من تصنيفات الائتمان من الدرجة الاستثمارية.
(شارك في تقارير مات تريسي ؛ تحرير جيمي فريد)