محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي والر يرى أن البنك المركزي “يقترب” من خفض أسعار الفائدة

أشار محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الأربعاء إلى أن خفض أسعار الفائدة أمر محتمل قريبًا طالما لم تحدث مفاجآت كبيرة فيما يتعلق بالتضخم والتوظيف.

وقال والر في تصريحات أدلى بها في برنامج في بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي: “أعتقد أن البيانات الحالية تتفق مع تحقيق هبوط هادئ، وسأبحث عن بيانات خلال الشهرين المقبلين لدعم هذا الرأي. لذا، في حين لا أعتقد أننا وصلنا إلى وجهتنا النهائية، إلا أنني أعتقد أننا نقترب من الوقت الذي يصبح فيه خفض أسعار الفائدة مبررا”.

وبالتوافق مع تصريحات صناع السياسات الآخرين، تشير مشاعر والر إلى عدم احتمال خفض أسعار الفائدة عندما تجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في وقت لاحق من هذا الشهر، ولكن هناك احتمال أقوى للتحرك في سبتمبر/أيلول.

أصبح محافظو البنوك المركزية أكثر تفاؤلاً من البيانات في الأشهر الأخيرة التي أظهرت تراجع التضخم بعد تحرك أعلى بشكل مفاجئ خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024.

وحدد والر ثلاثة سيناريوهات محتملة في الأيام المقبلة: الأول، أن تتحول بيانات التضخم إلى بيانات أكثر إيجابية وتبرر خفض أسعار الفائدة في “المستقبل غير البعيد”؛ والثاني، أن تتقلب البيانات ولكنها لا تزال تشير إلى الاعتدال؛ والثالث، أن يتحول التضخم إلى مستويات أعلى ويجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ موقف سياسي أكثر تشددا.

ومن بين السيناريوهات الثلاثة، يرى أن السيناريو الثالث المتمثل في ارتفاع التضخم بشكل غير متوقع هو الأقل احتمالا.

وقال والر “نظرا لاعتقادي بأن السيناريوهين الأولين لديهما أعلى احتمالية للحدوث، فإنني أعتقد أن الوقت لخفض أسعار الفائدة يقترب”.

وتكتسب تعليقات والر يوم الأربعاء أهمية خاصة لأنه كان من بين الأعضاء الأكثر تشددا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا العام، أو أولئك الذين دعوا إلى تشديد السياسة النقدية مع تصاعد المخاوف من أن التضخم يثبت أنه أكثر استدامة من المتوقع.

في مايو/أيار، قال والر لشبكة سي إن بي سي إنه يتوقع أن يتم تطبيق التخفيضات “بعد عدة أشهر” في انتظار بيانات أكثر إقناعا بتراجع التضخم. وأشار خطابه يوم الأربعاء إلى أن الحد الأقصى أصبح على وشك بلوغه.

وقال إن سوق العمل “في وضع جيد” حيث تتوسع قوائم الرواتب بينما تتباطأ مكاسب الأجور. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1% في يونيو/حزيران، في حين كان معدل الأسعار الأساسية السنوي البالغ 3.3% هو الأدنى منذ أبريل/نيسان 2021.

وقال “بعد بيانات مخيبة للآمال في بداية عام 2024، لدينا الآن بضعة أشهر من البيانات التي أراها أكثر اتساقًا مع التقدم المطرد الذي شهدناه العام الماضي في خفض التضخم، كما أنها تتفق مع هدف استقرار الأسعار الذي حددته لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. تتزايد الأدلة على أن بيانات التضخم في الربع الأول ربما كانت شاذة وأن تأثيرات السياسة النقدية الأكثر صرامة أدت إلى كبح التضخم المرتفع”.

وتتفق هذه التعليقات أيضاً مع ما قاله رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز لصحيفة وول ستريت جورنال في مقابلة نشرت يوم الأربعاء. وأشار ويليامز إلى أن بيانات التضخم “تتحرك جميعها في الاتجاه الصحيح وتسير على نحو ثابت إلى حد كبير” وأنها “تقربنا من الاتجاه الانكماشي الذي نتطلع إليه”.

مرة أخرى بدأت الأسواق في تسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تيسيراً.

ويضع المتعاملون في سوق العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على أساس خفض أولي لسعر الفائدة بنقطة مئوية في سبتمبر/أيلول، يليه خفض آخر على الأقل قبل نهاية العام، وفقا لمقياس FedWatch التابع لمجموعة CME.

وتشير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي حالياً إلى معدل عائد بنسبة 4.62% في نهاية العام، أي حوالي 0.6 نقطة مئوية أقل من المستوى الحالي.