احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
جمعت مجموعة رأس المال الاستثماري G Squared 1.1 مليار دولار لصندوقها الأحدث للاستفادة من الطلب المتزايد من المستثمرين على استراتيجيتها لشراء حصص قائمة مسبقًا في الشركات الناشئة.
تأسست شركة G Squared في عام 2011 ومقرها في شيكاغو، ودعمت مجموعات التكنولوجيا مثل شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic وشركة Wiz المتخصصة في الأمن السيبراني.
في حين يركز المستثمرون المغامرون النموذجيون على شراء أسهم جديدة في الشركات الناشئة، تستثمر شركة G Squared معظم أموالها في الأسهم القائمة، والتي يتم شراؤها مباشرة من موظفي الشركات الناشئة والمستثمرين الذين يرغبون في بيع بعض ممتلكاتهم.
وقد شهد السوق الثانوي نمواً بسبب تباطؤ الإدراجات العامة والاستحواذات التي من شأنها أن تسمح للمساهمين ببيع حصصهم.
الصندوق الجديد هو السادس للشركة وهو بحجم مماثل لصندوقها السابق. ووفقًا للمؤسس والشريك الإداري لاري أشبروك، فإن الصندوق سيدير الآن أصولًا بقيمة 4 مليارات دولار تقريبًا.
وقال أشبروك إن العديد من مديري الصناديق يواجهون ضغوطا من المستثمرين المؤسسيين لإعادة الأموال النقدية، لكنهم يجدون صعوبة في القيام بذلك بسبب بطء سوق الاكتتابات العامة الأولية.
“قال لصحيفة فاينانشال تايمز: “لسنوات عديدة، كانت الشركات ومديرو النمو التقليديون ينظرون إلى الشركات الثانوية باعتبارها شيئًا سيئًا. ولحسن الحظ، حان الوقت أخيرًا للتألق”.
وتسعى مجموعات أخرى أيضًا إلى الاستفادة من السوق الصعبة، مثل Pinegrove Capital Partners، وهي مجموعة جديدة مدعومة من Brookfield Asset Management وSequoia Heritage والتي تأسست العام الماضي لاستهداف شراء الأسهم في الشركات الناشئة ذات الأسعار المخفضة.
وقال أشبروك إن المستثمرين يمكنهم شراء الأسهم في السوق الثانوية بخصم حوالي 30 في المائة من قيمة الشركة، وبخصم يتراوح بين 70 إلى 80 في المائة من الأسعار التي دفعها المستثمرون خلال أوقات الازدهار الناجمة عن انخفاض أسعار الفائدة بسبب جائحة فيروس كورونا.
كما دعمت شركة G Squared أيضًا شركات بما في ذلك شركة Fanatics لبيع السلع الرياضية ومجموعة Bolt الأوروبية لنقل الركاب.
اشترت شركة FTX ما يقرب من 135 مليون دولار من الأسهم في شركة Anthropic المدعومة من أمازون، كجزء من إجراءات إفلاس بورصة العملات المشفرة.
وتقول شركة جي سكويرد إنها تمتلك محفظة “مركزة” وقد نجحت في توليد ما يقرب من ضعف النقد الذي يدفعه المستثمرون – وهو مقياس يُعرف باسم “الموزع على رأس المال المدفوع” أو DPI – على مدى فترات الاستثمار التي تتراوح بين خمس إلى سبع سنوات.
وبحسب شركة كارتا، وهي شركة برمجيات تستخدمها الشركات الناشئة لتتبع مستثمريها، فإن 9% فقط من صناديق رأس المال الاستثماري التي تم جمعها في عام 2021 أعادت رأس مالها إلى مستثمريها النهائيين. وبالمقارنة، أعادت ربع صناديق عام 2017 رأس مالها خلال نفس الفترة الزمنية.
وتوجد بعض الدلائل على زيادة النشاط في أسواق المشاريع مثل الاستثمار الأخير في مجموعة التكنولوجيا المالية البريطانية Revolut – والتي تعد G Squared أيضًا مستثمرًا فيها – وقال أشبروك إنه رأى تحسنًا.
وقال أشبروك “إنك ترى انتعاش السوق في تقديم العطاءات على الشركات الثانوية”، مع التركيز على “الشركات الكبيرة الناضجة حقًا”.