تقدم خمسة من مُصدري صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لإطلاق صناديق ETF للعقود الآجلة للإيثر الأسبوع الماضي ، فيما يمكن أن يصبح سيناريو “الفائز يأخذ أكثر” ، كما يقول المحللون.
كان Grayscale أول مُصدر يتصرف ، حيث قدم في 9 مايو لإطلاق Grayscale Ethereum Futures ETF ، استنادًا إلى ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم ، بعد البيتكوين.
تبعت Direxion و Roundhill Investments و Bitwise في 10 مايو بإصداراتهم الخاصة ، وتظهر الإيداعات ، بينما قدمت Valkyrie طلبًا في 12 مايو.
لم توافق لجنة الأوراق المالية والبورصات حتى الآن على أي صناديق ETF آجلة للإيثر. تقدمت شركة واحدة على الأقل – Kelly Strategic Management – بطلب للحصول على ETF كان من الممكن أن يستثمر في عقود الإيثر الآجلة. لكن بعد فترة وجيزة ، سحبت الشركة طلبها.
ومع ذلك ، أعطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الضوء الأخضر لصناديق الاستثمار المتداولة التي تستثمر في عقود البيتكوين الآجلة. كانت ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) التي تبلغ تكلفتها 928 مليون دولار أول من تم إطلاقها في أكتوبر 2021.
رفضت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) العطاءات الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة المتداولة فعليًا في البيتكوين بسبب احتمالية الاحتيال والتلاعب. وصف رئيس SEC Gary Gensler البيتكوين بأنه سوق “الغرب المتوحش” الذي يترك المستثمرين أقل حماية من أسواق الأسهم والسندات.
في حالة الموافقة عليها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات ، ستستثمر صناديق الاستثمار المتداولة الخمسة بشكل أساسي في العقود الآجلة للإيثر المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية ، كما تظهر الإيداعات.
الأثير هو العملة المشفرة الأصلية لشبكة الإيثيريوم ، وهي “شبكة لامركزية من أجهزة الكمبيوتر تعمل على بروتوكولات التشفير” ، وهي ملاحظات حفظ ملفات Grayscale. لن تستثمر الصناديق مباشرة في الأثير أو أي أصول رقمية.
تظهر النشرات أن استراتيجيات الاستثمار الخمس لصناديق الاستثمار المتداولة هي نفسها إلى حد كبير. سوف يستثمرون في الشركات التابعة المملوكة بالكامل والمنظمة بموجب قوانين جزر كايمان.
ولم يستجب ممثلو المصدرين لطلبات التعليق.
قال Bryan Armor ، مدير أبحاث الاستراتيجيات السلبية لأمريكا الشمالية في Morningstar: “لا توجد أخبار جيدة لصناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين ، وهي علامة جيدة على احتمالية وجود ETFs المستندة إلى العقود الآجلة أيضًا”. “لا يوجد أي دليل على أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين كانت تجربة فاشلة لهيئة الأوراق المالية والبورصات ، لذلك قد يكون هذا هو الوقت المناسب للموافقة على هذه الأموال.”
بعد فترة وجيزة من إطلاقها ، جمعت ETF ProShares Bitcoin Strategy ETF أصولًا بقيمة مليار دولار بوتيرة أسرع من أي ETF تم إطلاقه سابقًا. ومع ذلك ، فقد انخفض صافي قيمة أصوله بنسبة 63.7 في المائة في عام 2022. منذ إنشائه ، أدى انخفاض قيمة السوق إلى محو 1.3 مليار دولار من أصول المستثمرين.
لقد كافحت صناديق ETF للعقود الآجلة الأخرى للبيتكوين ، مثل تلك من VanEck و Valkyrie ، لمواكبة ذلك. تمتلك مؤسسة VanEck ETF 41 مليون دولار فقط من الأصول بينما تمتلك Valkyrie’s 30 مليون دولار على التوالي ، وفقًا لبيانات FactSet.
أشار مات أبكاريان ، المدير المساعد لتطوير المنتجات في شركة Cerulli Associates ، إلى أنه كانت هناك “حالة جيدة” بالنسبة للجنة الأوراق المالية والبورصات للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للإيثر لنفس السبب الذي جعلهم يوافقون على صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين في المقام الأول.
قال أبكاريان: “حقيقة أن هذه العقود الآجلة للأصول الرقمية لا تغير حقًا ما تحتاجه هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى رؤيته مقارنة بأي منتجات أخرى يتم تداولها في البورصة القائمة على العقود الآجلة”.
أشار آرمور إلى أن Grayscale قد تكون أيضًا تستدعي خدعة SEC فيما يتعلق ببياناتها لصالح صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة المستندة إلى العقود الآجلة.
في يونيو ، رفعت Grayscale دعوى على هيئة الأوراق المالية والبورصات بعد أن رفضت الجهة المنظمة عرضها لتحويل Bitcoin Trust إلى ETF. ادعت الشركة في الدعوى القضائية أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ليس لديها أسباب لرفض ETF الفوري للبيتكوين بعد الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة. الدعوى جارية.
قال آرمور إن “بقية المجموعة” ربما يقفزون في طابور واحد فقط ، في حالة موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة هذه ، بدلاً من الإشارة إلى زيادة التفاؤل بأنهم سيحصلون على الضوء الأخضر.
لا تقدم Roundhill و Direxion حاليًا أي منتجات متعلقة بالعملات المشفرة. في غضون ذلك ، تدير Bitwise صندوق مؤشر Crypto بقيمة 477 مليون دولار بقيمة 10 و 70 مليون دولار من Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) ، والتي تستثمر في الشركات التي تستمد معظم إيراداتها من نظام التشفير البيئي ، وليس التشفير مباشرة.
في مارس ، أطلقت Bitwise Bitwise Bitcoin Strategy Optimum Roll ETF (BITC) ، وهي ETF آجلة مصممة للمستثمرين على المدى الطويل.
قال أبكاريان ، مشيرًا إلى ETF للعقود الآجلة على Bitcoin ، “لن أتفاجأ برؤية هذا سيناريو إلى حد ما من الفائز يأخذ معظم كما رأينا مع BITO”. “أعتقد أن ميزة المحرك الأول هي على الأرجح سبب رؤية العديد من الشركات تحاول الانطلاق بهذه السرعة في الوقت الحالي.”
* Ignites هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمهنيين العاملين في صناعة إدارة الأصول. المحاكمات والاشتراكات متاحة في ignites.com.