لقد صادفنا أطروحة صعودية حول مجتمعات Elme على ValueInvestorsClub.com من قبل Rulon Gardner. في هذه المقالة ، سنلخص أطروحة الثيران على Elme. تم تداول حصة Elme Communities بسعر 16.93 دولار اعتبارًا من 18 سبتمبر. كان Elme's Thurling P/E 38.57 وفقًا لـ Yahoo Finance.
تصوير أوين ليستروب على Unsplash
اختارت مجتمعات Elme (ELME) ، التي كانت في السابق واشنطن ريت ، تصفية كاملة بعد سنوات من عوائد المساهمين الساحقين. أعلنت الشركة عن بيع 19 عقارًا لـ Cortland مقابل 1.6 مليار دولار ، مع الأصول المتبقية ، بما في ذلك مبنى Watergate 600 Office ، ليتم تسويقه بشكل منفصل. Cortland ، التي استحوذت سابقًا على REIT Pure Multifamily REIT في صفقة بقيمة 1.2 مليار دولار ، تجلب المصداقية إلى المعاملة ، مما يؤدي إلى خفض مخاطر التنفيذ. سيحصل المساهمون على توزيع خاص أولي يتراوح من 14.50 دولار إلى 14.82 دولار للسهم ، بالإضافة إلى توزيع أرباح ربع سنوي بقيمة 0.18 دولار في 3 أكتوبر 2025.
من المتوقع أن تكون التوزيعات المستقبلية من 2.90 دولار إلى 3.50 دولار للسهم ، مما يؤدي إلى دفع تعويضات إجمالية تعني 7 ٪ إلى 12.6 ٪ من المستويات الحالية. استنادًا إلى سعر الإغلاق في 19 سبتمبر البالغ 16.46 دولارًا ، سيسترد المستثمرون حوالي 89 ٪ إلى 91 ٪ من القيمة عبر التوزيع الأولي بحلول نهاية العام. باستخدام الافتراضات المحافظة ، يترجم هذا إلى IRR المحتملة من 14 ٪ إلى 26 ٪ ، مما يجعل التصفية جذابة بشكل خاص للمستثمرين الموقفين من الأحداث والوضع الخاص بالمقارنة مع انتشار التحكيم النموذجي.
محفظة شقة Elme ، التي تتركز في أسواق واشنطن العاصمة وأتلانتا ، تميل نحو الأصول القديمة ، والتي يتم تضمين الكثير منها في صفقة Cortland. تشمل المخاطر التي تواجه أطروحة التأخيرات في التصفية أو العائدات المنخفضة من المتوقع من مبيعات الأصول المتبقية ، على الرغم من أن المعاملة الأولية البالغة 1.6 مليار دولار تبدو منخفضة المخاطر بالنظر إلى سجل Cortland. من خلال التوزيعات المعلنة بالفعل من خلال تقديرات الإدارة ، يتم وضع المستثمرين للاستفادة من العائدات النقدية القريبة من الأجل ، مما يجعل مجتمعات Elme عبارة عن تصفية كلاسيكية على طراز Buffett مع إعداد مخاطر/مكافأة مقنعة.
سابقا غطينا أ أطروحة صعودية على Simon Property Group ، Inc. (SPG) من قبل David في أبريل 2025 ، والذي أبرز هيكل رأس المال المنضبط ، والتدفق النقدي الحر القوي ، ونمو الأرباح التي يدعمها المستأجرون الفاخرين. كان سعر سهم الشركة موضع تقدير حوالي 21.64 ٪ منذ تغطيتنا كتمويل محافظ واستراتيجية المستأجر عززت الثقة. الأطروحة لا تزال قائمة. تشترك Rulon Gardner في منظور مماثل حول مجتمعات ELME (ELME) ، ولكنه يؤكد على تحقيق القيمة من خلال التصفية.