ما هو الأهم عند تحليل السهم – أرقام الشركة أم الرسم البياني للسعر؟
كان هذا هو السؤال الذي طرحه أحد المشاهدين خلال حلقة حديثة من السوق على الإغلاق:
“ما الذي يجب أن يبحث عنه شخص ما للعثور على سعر عادل للسهم؟ هل يجب عليه استخدام نسبة السعر إلى الربحية الآجلة أو أي شيء آخر؟”
لجأ المضيف المشارك “Twitter Tom” إلى جون رولاند، كبير استراتيجيي السوق في Barchart، ليأخذ رأيه – وقد لخصت الإجابة واحدة من أكبر المناقشات في مجال الاستثمار.
ينظر التحليل الأساسي إلى الصحة المالية وقيمة الشركة. يتضمن ذلك مقاييس مثل:
-
نمو الإيرادات والأرباح
-
ربحية السهم (EPS)
-
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) ونسب السعر إلى الربحية الآجلة
-
الديون والتدفقات النقدية ومضاعفات التقييم
إنه عالم المحاسبين والمحللين والمستثمرين ذوي القيمة. الهدف؟ لتحديد قيمة الشركة وما إذا كان السعر الحالي عادلاً أم رخيصًا أم باهظ الثمن.
وقال جون: “سأترك الأساسيات للمحللين”.
يجيب توم: “إنهم يقضون حياتهم كلها في القيام بذلك – والأساسيات تمثل تحديًا خاصًا لأسهم التكنولوجيا”.
وذلك لأن المقاييس الأساسية التقليدية غالبًا ما تنهار في الصناعات شديدة النمو مثل الذكاء الاصطناعي (AI) أو الحوسبة السحابية.
لنأخذ على سبيل المثال شركة Palantir (PLTR)، شركة الذكاء الاصطناعي التي أصبحت نموذجًا للتوقعات العالية.
حتى بعد سنوات من النمو والضجيج حول الذكاء الاصطناعي، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الآجلة لشركة Palantir أكثر من 400. وقبل الأرباح الفصلية الليلة، في الواقع، يقف المقياس عند مستوى شاهق يبلغ 464.58، على وجه التحديد.
ماذا يعني ذلك؟
تقارن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) سعر سهم الشركة مع أرباحها السنوية للسهم الواحد. تستخدم نسبة السعر إلى الربحية الآجلة الأرباح المتوقعة المستقبلية.
لذلك عندما تتداول الشركة بأكثر من 400 ضعف الأرباح الآجلة، فهذا يعني أن المستثمرين يدفعون أكثر من 400 دولار مقابل كل دولار متوقع من أرباح العام المقبل.
“كيف تقدر ذلك عندما تكون بعيدًا جدًا عما يعتقده السوق؟” سأل جون. “إنه منفصل عن التحليل الأساسي.”
بمعنى آخر، لا يشتري المستثمرون شركة Palantir مقابل ما تكسبه اليوم؛ إنهم يراهنون على ما قد يكسبونه لسنوات في المستقبل. ولهذا السبب يمكن للأساسيات وحدها أن تضلل المتداولين في بعض الأحيان، خاصة في القطاعات ذات النمو الثقيل.
يتفق كل من جون وتوم على أن هيكل الأسعار يحكي القصة الحقيقية.
وأوضح جون: “أنا أؤمن بنظرية السوق الفعالة”. “جميع المعلومات المتاحة تنعكس بالفعل في السعر. لذلك أعتمد على الجوانب الفنية.”
يركز التحليل الفني على:
-
أنماط الأسعار (الاتجاهات، الاختراقات، الدعم/المقاومة)
-
مؤشرات الزخم مثل مؤشر القوة النسبية RSI وMACD
-
المتوسطات المتحركة
-
الحجم والتقلب
في حين أن الأساسيات يمكن أن تساعد في تحديد ماذا للشراء، تساعد التقنيات في تحديد متى للشراء (أو البيع).
فكر في الأمر على هذا النحو:
كلاهما مفيد، لكن تطبيقهما معًا يمنحك الاتجاه الأوضح.
يتيح Barchart للمتداولين الوصول إلى طرفي المعادلة:
-
الإحصائيات الرئيسية – السعر/الربح، والإيرادات، وربحية السهم، وبيانات التقييم.
-
تقديرات الأرباح – راجع تقييمات المحللين وتاريخ الأرباح.
من خلال دمج كليهما، يمكن للمتداولين اكتشاف الأسهم القوية بشكل أساسي من خلال إعدادات قوية من الناحية الفنية – وهي النقطة المثالية حيث تلتقي الفرصة بالتوقيت.
يجيب التحليل الأساسي على السؤال “ما الذي يجب أن أملكه؟” السؤال، بينما التحليل الفني يجيب على السؤال “متى يجب أن أتصرف؟” سؤال.
لكن ليس عليك اختيار واحدة – وأفضل المتداولين يعرفون كيفية المزج بين الاثنين.
قال جون: “السعر يروي القصة”. “لكن فهم القصة وراء ذلك – هنا يأتي دور الأساسيات.”
شاهد المقطع: الأساسيات مقابل التقنيات
في تاريخ النشر، لم يكن لدى Barchart Insights مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على موقع Barchart.com