ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في أسواق رأس المال myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
وأدى تلاشي الثقة في أن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في خفض أسعار الفائدة إلى ارتفاع عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بما يزيد عن 4 في المائة. وقد ثبت أن ذلك مؤلم بالنسبة لكثير من الأشخاص الذين يستمرون في انخفاض معدلات الرهان.
نظرًا لأن التمويل صناعة لم تشهد أبدًا الكثير من التنوع بين الجنسين، فإن الاستثمارات التي تثبت أنها سيئة للغاية ومستمرة تسمى أحيانًا “صفقات صانع الأرامل”. إن تقصير سندات الحكومة اليابانية هو صانع الأرامل المبتذلة، في حين يعتقد البعض أن تقصير سندات الحكومة الصينية سيكون تجارة الألم القصوى لهذا الجيل.
ولكن ربما يكون صانع الأرملة الجديد المثير هو في الواقع يشتري سندات الخزانة الأمريكية، من خلال صندوق iShares 20+ Year Treasure Bond ETF – المعروف بمؤشره TLT.
هذا صندوق استثمار متداول بقيمة تقارب 60 مليار دولار يركز على سندات الخزانة طويلة الأجل. المستثمرون الذين يستخدمونه للمراهنة على التحول الحذر في السياسة النقدية يستمرون في تلقي الضربات.
الأمر اللافت للنظر حقًا هو أن المستثمرين على ما يبدو لا يستطيعون مقاومة وضع المزيد من الأموال في TLT على الرغم من التعثر المتكرر.
وتشير بيانات كويفين إلى أن مؤسسة التدريب الأوروبية حصلت على 1.45 مليار دولار أخرى خلال الأسبوع الماضي، مما رفع تدفقاتها على مدى 12 شهرا إلى 17.5 مليار دولار. وذلك على الرغم من التراجع بنسبة 9 في المائة منذ منتصف سبتمبر، مما دفع أداء عام 2024 إلى المنطقة السلبية (-6.7 في المائة في وقت البكسل).
حتى TMF، وهو نسخة ثلاثية الرفع من TLT التي خسرت نحو 20 في المائة خلال الشهر الماضي، شهدت تدفقات واردة بقيمة 133.4 مليون دولار في الأسبوع الماضي، وفقا لمزود البيانات.
إلى متى سيستمر العقاب؟ ربما ليس طويلاً بما يكفي لكسب مكان بجوار JGBs أو Tesla أو nat-gas في قاعة مشاهير صانع الأرامل. ولكن طالما ظل الاقتصاد الأمريكي قويا بشكل ملحوظ، فسيكون الأمر مؤلما.
على الأقل تلعب مجلة الإيكونوميست دورها في رفع معنويات صفقات شراء TLT. إليكم غلاف هذا الأسبوع. ربما سيثبت ذلك “انطلاقة البرازيل” أخرى؟