أعلنت شركة Broadcom عن أرباح أفضل من المتوقع يوم الخميس، مدفوعة بالمبيعات القوية لمنتجات الذكاء الاصطناعي وبرامج VMware. لكن إرشادات الإدارة للربع الحالي خيبت آمال المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض أسهم شركة صناعة الرقائق بنحو 7٪ في سوق ما بعد البيع. هذا رد فعل قاسي للغاية على طباعة قوية بخلاف ذلك. ارتفعت الإيرادات بنسبة 47٪ على أساس سنوي إلى 13.07 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 12.97 مليار دولار، وفقًا للتقديرات التي جمعتها LSEG، المعروفة سابقًا باسم Refinitiv. باستثناء المساهمة من VMWare، ارتفعت مبيعات Broadcom بنسبة 4٪ على أساس سنوي. نمت الأرباح المعدلة للسهم (EPS) بنسبة 18٪ عن العام الماضي إلى 1.24 دولار، وهو ما تجاوز توقعات 1.20 دولار. بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) 8.22 مليار دولار في الربع، متجاوزة 7.8 مليار دولار التي توقعها وول ستريت. Broadcom لماذا نمتلكها: Broadcom هي شركة أشباه موصلات وبرامج عالية الجودة يديرها الرئيس التنفيذي المذهل هوك تان، المعروف باستراتيجيته في عمليات الدمج والاستحواذ لخلق القيمة. نحن ننظر إلى Broadcom كواحدة من أكبر المستفيدين من الذكاء الاصطناعي من خلال أعمالها في مجال الشبكات والرقائق المخصصة. يتم تداول السهم بنسبة سعر إلى أرباح أكثر معقولية بكثير مقارنة بأسهم الرقائق الأخرى. كما تتمتع الشركة باستراتيجية تخصيص رأس مال صديقة للمساهمين من خلال أرباحها وعمليات إعادة الشراء. المنافسون: Marvell Technology وAdvanced Micro Devices وNvidia آخر عملية شراء: 3 أكتوبر 2023 تاريخ البدء: 2 أغسطس 2024 الخلاصة تواصل Broadcom تحقيق أطروحتنا. يستمر عملها المتعلق بالذكاء الاصطناعي في النمو بوتيرة سريعة وتثبت الزيادة في توقعات العام بأكمله أن هذه واحدة من أفضل قصص رقائق الذكاء الاصطناعي في السوق. كما أن تكامل VMWare يؤدي أداءً جيدًا بشكل لا يصدق، ولكن لم يكن لدينا شك دائمًا لأن الشركة لديها سجل حافل في الاستحواذ على شركات قوية يمكنها توليد كل من الإيرادات والتآزر في التكلفة. الضعف الوحيد في القصة الآن هو في أعمال أشباه الموصلات التقليدية. لكن الرئيس التنفيذي هوك تان قال في مكالمة الأرباح أن أسواقها في المجمل وصلت إلى القاع وهي في طريقها إلى التعافي. عندما سُئل عن مدى ضخامة التعافي خلال قسم الأسئلة والأجوبة، بدا تان واثقًا من عودته على الأقل إلى المستويات السابقة. وقال عن أعمال أشباه الموصلات غير القائمة على الذكاء الاصطناعي: “ومثل جميع الدورات السابقة، فإن شعوري … هو أننا سنعود إلى المستوى الذي اعتدنا عليه. لا يوجد سبب على الإطلاق لعدم حدوث ذلك”. “ونظرًا لمعدل الحجز … أجرؤ على القول، حتى ضع فكرة في ذهنك أنه مع انتشار الذكاء الاصطناعي في المؤسسات والشركات في جميع أنحاء المواطنين الرقميين، فأنت بحاجة إلى ترقية الخدمة. تحتاج إلى ترقية التخزين. تحتاج إلى ترقية الشبكات والاتصال عبر النظام البيئي بأكمله”، كما أوضح تان. على الرغم من تردد تان في تقديم توقيت حول الدورة الصعودية التالية، إلا أنه قال إنها قد تلبي أو حتى تتجاوز الدورات السابقة بسبب احتياجات التخزين وحجم العمل للحوسبة بالذكاء الاصطناعي. أطروحة الاستثمار لشركة Broadcom سليمة: عائدات الذكاء الاصطناعي قوية، وعائدات شبه الذكاء الاصطناعي غير مكتملة في الغالب، وتكامل VMWare يتجاوز كل التوقعات. ولكن مع انخفاض السهم بأكثر من 6٪ والعودة إلى التداول في أدنى مستوياته عند 140 دولارًا بعد ما يبدو أنه دليل قابل للتغلب عليه، فإن عمليات البيع يوم الخميس هي فرصة للشراء تدريجيًا على أي ضعف إضافي. فقط اترك مساحة في الموقف في حالة استمرار التقلبات على مدار الشهر والنصف المقبلين. نكرر تصنيفنا 1 وهدف السعر 190 دولارًا. التعليق ربع السنوي نمت إيرادات حلول أشباه الموصلات بنحو 5٪ على أساس سنوي إلى 7.27 مليار دولار، وهو ما يخالف التوقعات، حيث لم تتمكن القوة في المبيعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي من تعويض الضعف الدوري المستمر في الإيرادات من الشركات وشركات الاتصالات. الذكاء الاصطناعي والشبكات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي: ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 43% على أساس سنوي إلى 4 مليارات دولار، مدفوعة بنحو 3.1 مليار دولار في مبيعات شبكات الذكاء الاصطناعي ومسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة لعملاء الشركات الضخمة الذين يقومون بتوسيع نطاق مجموعات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم وتوسيع نطاقها. كان تقسيم الإيرادات حوالي ثلث الشبكات وثلثي الحوسبة (السيليكون المخصص). تدير شركة Broadcom شبكة Ethernet، والتي تختلف عن حلول InfiniBand من Nvidia. وعلى جانب الرقائق المخصصة، قالت شركة Broadcom إن المبيعات نمت 3.5 مرة على أساس سنوي. لا تسمي الشركة عملائها بالاسم، ولكن يُعتقد على نطاق واسع أن أسماء Club Alphabet و Meta Platforms – ومؤخراً، الشركة الأم لـ TikTok ByteDance – هي العملاء الرئيسيون لمسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة هذه. يرى تان أن إيرادات الذكاء الاصطناعي ستزداد بنسبة 10% على التوالي إلى أكثر من 3.5 مليار دولار في الربع الرابع. كانت أعمال أشباه الموصلات التقليدية ضعيفة، ربما أكثر من المتوقع بالنظر إلى الفشل في الربع. اللاسلكي: ارتفعت الإيرادات بنسبة 1% على أساس سنوي إلى 1.7 مليار دولار. وفي الربع الرابع، قال تان إنه يتوقع ارتفاع الإيرادات بأكثر من 20% على التوالي لتعكس إطلاق جهاز من الجيل التالي من عميل في أمريكا الشمالية. وهو يتحدث، بالطبع، عن شركة أبل قبل حدثها في 9 سبتمبر، عندما من المتوقع أن تكشف الشركة عن هاتف آيفون الجديد الذي يعمل بالذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من أن تان لم يتزحزح عن توقعاته اللاسلكية للعام بأكمله والمستقرة نسبيًا على أساس سنوي، إلا أن هذا قد يكون قرارًا متحفظًا وستكون مبيعات السنة المالية 2025 قوية لأن أبل على وشك الشروع في دورة ترقية كبيرة جديدة. اتصال الخادم والتخزين: انخفضت المبيعات بنسبة 25% على أساس سنوي إلى 861 مليون دولار. لكن التعافي الذي دعا إليه تان بدءًا من النصف الثاني من سنته المالية يتبدد مع تحسن النتائج بنسبة 5% على أساس ربع سنوي. وسيستمر هذا التعافي في الربع الرابع، حيث يتوقع تان أن تنمو الإيرادات بنسبة مئوية من رقم واحد متوسط إلى مرتفع على التوالي وأن تنخفض بنسبة مئوية عالية من رقم واحد على أساس سنوي. النطاق العريض: ظلت المبيعات تحت الضغط بسبب توقف الإنفاق على شركات الاتصالات ومقدمي الخدمات، حيث انخفضت بنسبة 49٪ على أساس سنوي إلى 557 مليون دولار. دفعت تان الجدول الزمني للوصول إلى القاع إلى بداية عام 2025 من النصف الثاني من سنتها المالية. الصناعة: انخفضت المبيعات بنسبة 31٪ على أساس سنوي لهذه الشركة الصغيرة، لكن تان قال إنها ربما وصلت إلى القاع في الربع الثالث. حقق قطاع البنية التحتية الآخر لشركة Broadcom، برمجيات البنية التحتية، إيرادات فاقت التوقعات، حيث نمت بنسبة 200٪ على أساس سنوي إلى 5.8 مليار دولار. واصلت VMware اتجاهها التحسني، حيث بلغت إيراداتها 3.8 مليار دولار في الربع، ارتفاعًا من 2.7 مليار دولار في الربع الماضي و2.1 مليار دولار قبل ربعين. والأفضل من ذلك، وفقًا لأسلوب Broadcom التقليدي، تعمل الشركة على تقليل التكاليف المرتبطة بـ VMWare. بلغت النفقات التشغيلية في الربع 1.3 مليار دولار، بانخفاض من 1.6 مليار دولار في الربع الثاني. مع نمو الإيرادات وانخفاض النفقات، يتحسن ملف ربحية VMWare بشكل كبير. عندما اشترت شركة Broadcom الشركة لأول مرة في نوفمبر 2023، حددت الإدارة هدفًا بقيمة 8.5 مليار دولار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في غضون ثلاث سنوات من الاستحواذ. نقل تان هذا الجدول الزمني إلى الأمام في مكالمة الأرباح عندما قال إنه في طريقه لتحقيق هذا الهدف أو تجاوزه في السنة المالية القادمة 2025. تخصيص رأس المال في العنوان الرئيسي، حققت Broadcom حوالي 4.8 مليار دولار في التدفق النقدي الحر في الربع، وهو خطأ كبير مقابل التقدير الإجماعي بحوالي 6.5 مليار دولار. ومع ذلك، حققت Broadcom 5.3 مليار دولار في التدفق النقدي الحر عند استبعاد تكاليف إعادة الهيكلة والتكامل النقدية في الربع. دفعت الشركة 1.3 مليار دولار من الضرائب المستقطعة المتعلقة بجوائز الأسهم الصافية المستقرة التي تم منحها في الربع، مما أدى إلى إلغاء 8.4 مليون سهم. على غرار الربع السابق، لم تكن هناك عمليات إعادة شراء رسمية للأسهم في الربع كجزء من إعادة الشراء حيث تعطي الشركة الأولوية لخفض الديون المتعلقة باستحواذ VMware. بمجرد أن تستعيد Broadcom مستوى ديونها إلى المستويات الطبيعية، توقع عمليات إعادة شراء ضخمة. تتوقع شركة Broadcom أن تبلغ الإيرادات حوالي 14 مليار دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2024، وهو أقل قليلاً من تقديرات إجماع الشارع البالغة 14.1 مليار دولار. من حيث القطاع، من المتوقع أن تبلغ إيرادات أشباه الموصلات 8 مليارات دولار بينما من المتوقع أن تبلغ مبيعات برامج البنية التحتية حوالي 6 مليارات دولار. الرقم شبه الموصل أقل قليلاً من التوقعات، وربما يرجع الاختلاف إلى خطوط الأعمال غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي لأن مبيعات الذكاء الاصطناعي تزدهر. رفعت Broadcom توقعاتها لإيرادات الذكاء الاصطناعي للعام بأكمله إلى 12 مليار دولار، ارتفاعًا من التوجيهات السابقة التي تجاوزت 11 مليار دولار. على الرغم من أن Broadcom لم تقدم إرشادات صريحة للسنة المالية 2025، قال تان في المكالمة إنه يتوقع أن تظهر إيرادات الذكاء الاصطناعي نموًا قويًا العام المقبل. على الرغم من توقعات الإيرادات الضعيفة قليلاً، تبدو ربحية الربع الرابع قوية جدًا. وجهت الإدارة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى ما يقرب من 64٪ من الإيرادات المتوقعة، أو 8.96 مليار دولار. هذا أفضل مقارنة بتقديرات الشارع البالغة 8.84 مليار دولار. استنادًا إلى نتائج الربع الثالث ودليل الربع الرابع، فإن توقعات الإيرادات المتوقعة للعام بأكمله تبلغ حوالي 51.5 مليار دولار، وهو ما يتماشى مع تقديرات الإجماع وأعلى قليلاً من توقعات العام بأكمله السابقة لشركة Broadcom البالغة 51 مليار دولار. (صندوق Jim Cramer's Charitable Trust طويل الأجل في AVGO. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) بصفتك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا بالتداول قبل أن يقوم Jim بإجراء تداول. ينتظر Jim 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه بالتداول قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث Jim عن سهم على CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات INVESTING CLUB أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، جنبًا إلى جنب مع إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أي التزام أو واجب ائتماني، ولا يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. لا يتم ضمان أي نتيجة أو ربح محدد.
تم وضع علامة أمام مكتب شركة Broadcom في سان خوسيه، كاليفورنيا.
جوستين سوليفان | صور جيتي
أعلنت شركة برودكوم عن أرباح أفضل من المتوقع يوم الخميس، بفضل المبيعات القوية لمنتجات الذكاء الاصطناعي وبرامج VMware. لكن إرشادات الإدارة للربع الحالي خيبت آمال المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض أسهم الشركة المصنعة للرقائق بنحو 7% في سوق ما بعد البيع. وهذا رد فعل قاسٍ للغاية على نتائج قوية بخلاف ذلك.