لقد تباطأت عمليات إعادة شراء الأسهم. إليكم السبب في أنه من المهم أن يرتدوا.

• لقد تباطأ نشاط إعادة الشراء مؤخرًا ، لكنه يستعد لإعادة التهدئة المستويات في الربع الثالث وتنمو العام المقبل.

• حققت عائدات إعادة الشراء أدنى مستوياتها التاريخية ، مما يشير إلى أن عمليات إعادة تشكيل الأسهم ستكون أقل دفعة لأرباح للسهم الواحد مما كانت عليه في الماضي.

• بعض

يمكن أن تكون عمليات إعادة شراء الأسهم في مرآة الرؤية الخلفية. ما يعنيه ذلك بالنسبة للأسهم أكثر تعقيدًا.

انخفضت عمليات إعادة شراء S&P 500 في الربع الثاني بنسبة 20 ٪ من مستويات قياسية في الربع الأول ، لكن من المتوقع أن ترتفع في المرحلة الحالية. مع بدء عدم اليقين في السياسة الاقتصادية في تبديد وأسعار الفائدة أقل ، من المتوقع أن تعود نشاط إعادة الشراء من الشركات في مؤشر السوق الواسع إلى مستويات قياسية ، وفقًا لشركة S&P Dow Jones Indices.

ومع ذلك ، يقول محللو وول ستريت إن عمليات إعادة الشراء قد لا تكون مفيدة لنمو ربحية السهم كما كانت من قبل.

أرقام إعادة شراء العنوان الرئيسية كبيرة ، لكن نموها توقف مؤخرًا حتى بالنسبة لأكبر الشركات في المؤشر. شركات مثل Apple (AAPL)، منصات التعريف (ميتا) ، الأبجدية (Googl) و nvidia (NVDA) ، والتي عادة ما تمثل حوالي 30 ٪ من الإنفاق السنوي لإعادة الشراء ، أي نمو مفيد على أساس سنوي في الربع الثاني ، وفقًا لتقرير جولدمان ساكس الأخير.

أدى نقص نشاط الشراء إلى انخفاض عائد عملية إعادة الشراء – والذي يقيس إجمالي عمليات إعادة الشراء خلال فترة معينة مقسومًا على الحد الأقصى للسوق في بداية تلك الفترة – لـ S&P 500 خلال الـ 12 شهرًا الماضية. لم يلمس الرقم مؤخرًا 2 ٪ ، وهو أدنى مستوى منذ 20 عامًا ، باستثناء الركود. (ومع ذلك ، يرجع ذلك جزئيًا إلى الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي الذي ساهم في انخفاض في إعادة الشراء.)

ارتفعت أسعار الأسهم بشكل أسرع من الأرباح ، وانخفضت نسب الدفع ، مما أدى إلى ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح وانخفاض عائدات الشراء. إن انخفاض العائد على إعادة الشراء يعني أقل من زيادة الأرباح للسهم الواحد: تؤدي عمليات إعادة الشراء إلى انخفاض الأسهم المتميزة ، كما أن عمليات إعادة الشراء من 2005 إلى 2019 عززت نمو ربحية السهم بوسط 1.2 نقطة مئوية سنويًا ، وفقًا لجولدمان. انخفض هذا المنحدر في الآونة الأخيرة.

من المتوقع أن ينخفض ​​الانخفاض في عائد إعادة شراء S&P حيث يعود نشاط إعادة صياغة الأسهم ، لكل جولدمان. تشترك الشركة في تشترك في إعادة الشراء إلى مجموع تريليون دولار هذا العام ، وهي أعلى بنسبة 5 ٪ عن عام 2024.

ولكن في غضون ذلك ، فإن الشركات التي استمرت في النشاط إعادة الشراء-التي تسمى إلى حد ما الأرستقراطيين الشديد ، أو الشركات التي تعيد شراء أسهمها باستمرار-يمكن أن تستفيد من قسط الندرة المتزايدة. يميل متوسط ​​إعادة الشراء الأرستقراطي إلى الحصول على نقاط أكبر في السوق ، وعائدات عملية إعادة الشراء أعلى ، وتقييمات أقل نسبة إلى الفهرس الأوسع ، وتوليد عائد أعلى من سنة إلى تاريخ.