نحن نبدأ مركزًا في Home Depot، بشراء 50 سهمًا بسعر 361.22 دولارًا تقريبًا. بعد التداول، ستمتلك مؤسسة Jim Cramer's Charitable Trust 50 سهمًا من HD بوزن حوالي 0.55٪. الآن بعد أن لم يعد السوق مشبعًا بالشراء وفقًا لمؤشر S & P Short Range Oscillator، فإننا نستغل مركزنا النقدي الكبير لبدء مركز جديد في Home Depot. على الرغم من أننا نضع بعض الأموال للعمل يوم الأربعاء، إلا أننا نحتفظ بأول عملية شراء على الجانب الأصغر نظرًا لوجهة نظرنا بأن سبتمبر قد يكون شهرًا صعبًا للسوق. إذا ارتفعت التقلبات المرتبطة بالمخاوف الاقتصادية أو الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة في الأسابيع المقبلة، فسيكون لدينا متسع كبير لمواصلة الإضافة إلى هذا المركز. تشهد Home Depot عامًا مختلطًا، حيث ارتفعت الأسهم بنحو 5٪ حتى الآن. بعد ارتفاعه إلى 395 دولارًا للسهم في مارس عندما توقع السوق ما يصل إلى ستة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، تم تداول السهم بعد ذلك عند أدنى مستوى له عند 325 دولارًا في مايو حيث أعاد المستثمرون ضبط توقعاتهم بشأن تعديلات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. لكن هوم ديبوت بدأت أخيرًا في العمل مرة أخرى حيث انخفضت الأسعار على خلفية سلسلة من المطبوعات التضخمية الأضعف مع البيانات الاقتصادية المرنة. ومع ذلك، فإن السهم أقل بكثير من أعلى مستوى له في أواخر عام 2021 عند 415 دولارًا للسهم – وهو الذروة التي وصل إليها قبل بضعة أشهر من بدء دورة رفع أسعار الفائدة في مارس 2022. الآن، مع توقع واسع النطاق أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في سبتمبر، نتطلع إلى زيادة تعرضنا للشركات عالية الجودة مثل هوم ديبوت التي تم تقييدها في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة هذه ولكنها ستشهد تحسنًا في صناعاتها مع انخفاض الأسعار. نعتقد أن تخفيضات أسعار الفائدة من شأنها أن تساعد هوم ديبوت في إخراج ارتفاعها القديم بمرور الوقت، ونحن نحدد هدفنا السعري عند 420 دولارًا للسهم. في الدورات السابقة، كان نطاق أسعار الرهن العقاري حيث تبدأ عادةً في رؤية الزيادة الكبيرة في معدل دوران الإسكان – المحرك الرئيسي لأعمال هوم ديبوت – حوالي 5٪ إلى 6.5٪. لقد رأينا بالفعل بعض التأكيدات على أن أقل من 6.5٪ هو المكان الذي يكتسب فيه النشاط، وفقًا للرئيس التنفيذي تيد ديكر في مكالمة أرباح الشركة للربع الثاني في أغسطس. قال إنه عندما انخفضت الأسعار إلى أقل من 6.5٪ نحو نهاية العام الماضي، “رأيت زيادة فورية في نشاط الإسكان، وطلبات الرهن العقاري، وطلبات الرهن العقاري (إعادة التمويل)”. مع أسعار الرهن العقاري حاليًا عند حوالي 6.5٪ – وربما تنخفض أكثر في الأرباع القادمة مع تزايد تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي – فقد حان الوقت لبدء شراء هوم ديبوت. من المؤكد أن انخفاض أسعار الرهن العقاري لن يحسن أعمال هوم ديبوت بين عشية وضحاها. عادة ما يكون هناك تأثير تأخر. في وقت سابق من يوم الأربعاء في مؤتمر جولدمان ساكس للتجزئة، أوضح ديكر العملية: “عندما تفكر في شراء منزل؛ الحصول على الرهن العقاري؛ إغلاق الصفقة في غضون شهرين أو ثلاثة أشهر؛ الانتقال إلى المنزل، تعليق بعض الصور؛ معرفة المشروع الذي قد ترغب في القيام به؛ هناك بالتأكيد تأخير في المشاريع عند شراء منزل جديد”. بالتأكيد، قد تكون هناك مخاوف بشأن صحة المستهلك الأمريكي، لكن الإسكان حيوان مختلف لأن ارتفاع قيم المنازل يميل إلى قيادة مبيعات هوم ديبوت. وكما أشار ديكر في مؤتمر جولدمان، ارتفعت قيم الأسهم بنحو 18 مليار دولار منذ نهاية عام 2019 وتبلغ الأسهم القابلة للاستغلال لخط ائتمان حقوق الملكية في المنزل حوالي 11 تريليون دولار. وبسبب هذه العوامل، قال ديكر: “نحن متفائلون بأن كل شيء سيعود إلى متوسطه وستعود الأمور إلى طبيعتها وأن نشاط دوران الإسكان والتجديد سينتعش مرة أخرى”. على الرغم من أن تقدير الإجماع الحالي على FactSet لا يشير إلى أن Home Depot ستبلغ عن نمو إيجابي في مبيعات المتاجر نفسها حتى الربع المنتهي في يوليو 2025، إلا أننا نعتقد أن السوق سترغب في التقدم قبل التحول. إنه مشابه لما نشهده حاليًا مع Best Buy، والتي ارتفعت الآن بشكل كبير في تقارير ربع سنوية متتالية تحسبًا لعودتها إلى نمو المبيعات السنوية. تنضم Home Depot إلى Stanley Black & Decker في المحفظة كفائز آخر بخفض أسعار الفائدة المتعلقة بالإسكان. أحد الأسئلة التي قد تطرحها هو لماذا Home Depot على منافستها الرئيسية Lowe's. نعتقد أن كلا السهمين يمكن أن يعملا بموجب هذه الأطروحة، لكن Home Depot كان لديه ربع أفضل من الاثنين. نفضل أيضًا Home Depot لأنها تتمتع بمزيد من التعرض للعملاء المحترفين وأقل من المتسوقين الذين يقومون بذلك بأنفسهم. في وقت سابق من هذا العام، عززت Home Depot أعمالها في خدمة المقاولين وعمال الأسقف من خلال الاستحواذ على SRS Distribution بقيمة 18.25 مليار دولار، وهي شركة توريد مواد بناء احترافية متخصصة في حمامات السباحة والمناظر الطبيعية وخاصة الأسقف. تعتقد الإدارة أن هذه الصفقة زادت إجمالي سوقها التي يمكن معالجتها بمقدار 50 مليار دولار إلى تريليون دولار. سبب آخر لاتخاذ حصة: انخفاض أسعار الفائدة من شأنه أن يجعل أسهم نمو الأرباح مثل Home Depot تبدو أكثر جاذبية للمستثمرين المتعطشين للدخل. يبلغ عائد أرباح السهم حاليًا ما يقرب من 2.5٪، وهذا يدفعنا أيضًا بينما ننتظر انخفاض أسعار الرهن العقاري. كانت الشركة نشطة تاريخيًا في إعادة شراء أسهمها الخاصة، لكن إعادة الشراء متوقفة حتى عام 2026 لأنها مولت استحواذ SRS بإصدارات سندات بقيمة 10 مليارات دولار. تريد الإدارة خفض نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 2 من 2.6 الحالية قبل إعادة بدء إعادة الشراء. (صندوق جيم كرامر الخيري طويل الأجل في HD و BBY. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) بصفتك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا بالتداول قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه التداول قبل شراء أو بيع سهم في محفظة مؤسسته الخيرية. إذا تحدث جيم عن سهم على قناة CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أي التزام أو واجب ائتماني، أو يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بنادي الاستثمار. لا يتم ضمان أي نتيجة أو ربح محدد.
لقد بدأنا مركزًا في سهم آخر من المفترض أن يشهد ارتفاعًا من تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية
