لحظة القفز فوق أسماك القرش في صناعة الصناديق المتداولة في البورصة

احصل على ملخص المحرر مجانًا

تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

ما هذا الجحيم الطازج؟

ميامي، 15 أغسطس 2024 (GLOBE NEWSWIRE) – تفتخر Defiance ETFs بالكشف عن MSTX، أول صندوق متداول في البورصة طويل الأجل برافعة مالية لسهم واحد لشركة MicroStrategy. يسعى MSTX إلى توفير تعرض يومي مستهدف طويل الأجل بنسبة 175% لشركة MicroStrategy. توفر صناديق Defiance المتداولة في البورصة ذات الأسهم الفردية تعرضًا برافعة مالية للشركات المبتكرة دون الحاجة إلى حساب هامش.

برزت شركة MicroStrategy، المعروفة بنهجها الثاقب في تحليل البيانات وذكاء الأعمال، كلاعب بارز في سوق البيتكوين. وبفضل تركيزها الاستراتيجي على أن تصبح واحدة من أكبر حاملي البيتكوين، استحوذت MicroStrategy على انتباه المستثمرين الذين يسعون إلى التعرض للبيتكوين بالاستدانة. وبحلول نهاية الربع الأول من عام 2024، كانت MicroStrategy تمتلك ما يقرب من 214400 بيتكوين بقيمة سوقية تبلغ حوالي 15.22 مليار دولار.

“مع إطلاقنا لصندوقنا المتداول في البورصة MSTX، فإننا نعمل على تعزيز إمكانات المستثمرين الذين يسعون إلى التعرض للرافعة المالية الطويلة الأجل في سوق البيتكوين. ونظرًا لارتفاع نسبة بيتا في صندوق MicroStrategy مقارنة بالبيتكوين، فإن MSTX يوفر فرصة فريدة للمستثمرين لزيادة تعرضهم للرافعة المالية في سوق البيتكوين ضمن غلاف صندوق التداول في البورصة”، كما تقول سيلفيا جابلونسكي، الرئيسة التنفيذية لشركة Defiance ETFs.

نعم، يمكن للأشخاص الذين يعتقدون أن MicroStrategy القديمة البسيطة – والتي حولها مهووس العملات المشفرة مايكل سايلور إلى مركبة بيتكوين ذات رافعة مالية – مملة للغاية ومستقرة الآن ببساطة شراء صندوق تداول متداول بالرافعة المالية يستثمر فقط في MicroStrategy.

وهذا يعني أن الرافعة المالية على الأصول الأساسية تنتشر بالفعل في التداول بالرافعة المالية. إن تقلبات MicroStrategy على مدار عام واحد تبلغ بالفعل 95.9، أي ما يقرب من ثمانية أضعاف تقلبات صندوق SPY التابع لشركة State Street's S&P 500 ETF. ومن شأن الرافعة المالية لشركة MSTX البالغة 1.75 مرة أن ترفع هذا التقلبات إلى مستويات مذهلة.

إن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الفردية تشكل حلاً تنظيمياً واضحاً ومؤلماً، وهي مصممة في الأساس لتقديم رافعة مالية سهلة للأشخاص الذين لا يسمحون حتى لشركة روبن هود أو وي بول بتداول الخيارات أو الحصول على حساب هامش. ونظراً للكم الهائل من مقاطع الفيديو على موقع يوتيوب التي تشرح كيفية التلاعب بنظام الموافقة، فإن هذه مجموعة مختارة من المتداولين النخبة.

من المغري أن نطلق على هذه الظاهرة اسم الاستمناء المالي، ولكن المتعة الذاتية لا تكلف شيئاً ونادراً ما ألحقت الضرر بأحد. إن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الاسم الواحد التي تعتمد على الرفع المالي تحرق أموال المستثمرين، وتزيد من تقلب الأسواق، وهي مصممة فقط لتوليد الرسوم للراعي. (تتكلف صناديق الاستثمار المتداولة في بورصة MSTX 1.29% سنوياً، وهو ما يزيد على 1.1% التي يتقاضاها صندوق الأسهم النشط في الولايات المتحدة، ولا يقل كثيراً عن رسوم الإدارة التي يتقاضاها صندوق التحوط المتوسط).

من المغري منذ فترة طويلة القول إن هذا “الابتكار المالي” أو ذاك هو اللحظة التي تقفز فيها صناعة صناديق الاستثمار المتداولة إلى أبعد الحدود، ولكن من الناحية الواقعية فإن افتقار لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى الرغبة و/أو القدرة على الحد من هذا الهراء يعني أن الأمور سوف تصبح أكثر سخافة.

ولكن في نهاية المطاف، من المرجح أن يحدث خطأ فظيع، وسوف تتغير الرياح السياسية، وسوف يعاني أصحاب المؤسسات المالية الذين قصوا أجنحة الهيئات التنظيمية بشكل منهجي من أضرار جانبية في أعقاب ذلك.