افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه مدة ترامب الثانية لواشنطن والأعمال والعالم
من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة على مستواها الحالي عندما يجتمع الأسبوع المقبل ، حيث من المحتمل أن يكون المؤتمر الصحفي للرئيس جاي باول هو التركيز الرئيسي للمستثمرين بعد شهر متقلبة للأسواق المالية.
قامت إعلانات التعريفة غير المنتظمة التي قامت بها دونالد ترامب بتجديد الأسهم الأمريكية والخزانة والدولار في الأسابيع الأخيرة في حين أن المخاوف المتعلقة بالنمو الأبطأ وارتفاع التضخم في أكبر اقتصاد في العالم. لقد أشار الرئيس مرارًا وتكرارًا إلى أنه يعتقد أنه ينبغي تخفيض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد.
ومع ذلك ، فإن البيانات التي تم إصدارها يوم الجمعة تظهر أن الولايات المتحدة أضافت 177000 وظيفة في أبريل ، أكثر مما توقعه الاقتصاديون ، عززوا إدانة المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيظل معلقًا. يقوم المتداولون في أسواق المقايضات حاليًا بتسعير فرصة ما يقرب من 97 في المائة أن تبقى الأسعار بين 4.25 و 4.5 في المائة.
وقال الاستراتيجيون في بنك أوف أمريكا بقيادة أديتيا بهاف إن اجتماع البنك المركزي يوم الأربعاء “يبدو وكأنه عنصر نائب: أسعار السياسة معلقة ولا تغيير في نغمة الرئيس باول من خطبه الأخيرة”.
وأضاف: “نعتقد أن الشريط الخاص بقطع في يونيو مرتفع ، لكن من غير المرجح أن يستبعد باول ذلك في هذه المرحلة”.
جدد ترامب الشهر الماضي انتقاده لكرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي ، مدعيا أن لديه الحق في إطلاق النار على باول ، الذي انتقد لكونه “بطيئًا للغاية” لخفض معدلات. وردا على سؤال حول ما إذا كان سيقلب المصرفي المركزي ، قال ترامب: “إذا أردت الخروج ، فسوف يخرج بسرعة حقيقية ، صدقني”.
تم بيع الأسهم الأمريكية والدولار بشكل حاد على التعليقات حيث قلق المستثمرون من أن استقلال البنك المركزي كان تحت تهديده للارتداد بعد أن عاد ترامب.
من المحتمل أن يتجنب باول أي أسئلة حول علاقته مع ترامب ، ولكن سيتم فحص وجهات نظره حول التأثير المحتمل لتعريفات الرئيس على التضخم والتوظيف. جورج توجيه
هل سيشير بنك إنجلترا إلى المزيد من التخفيضات؟
يتوقع المتداولون تمامًا أن يقلل البنك المركزي في المملكة المتحدة سعر السياسة بنسبة ربع إلى 4.25 في المائة في اجتماعه يوم الخميس ، وفقًا للمستويات التي تنطوي عليها أسواق المقايضات. يتوقع معظمهم أن تتبع ثلاثة تخفيضات من نفس الحجم قبل نهاية العام.
إن ما يشيره بنك إنجلترا على التوقعات التضخمية سيكون أمرًا بالغ الأهمية فيما إذا كانت هذه التوقعات تحتفظ. يتوقع المحللون في باركليز أن يقلل البنك توقعاته التضحية ، “تشير إلى أن توازن المخاطر قد تحول إلى نظرة تضخمية أقل”. هذا سيؤدي إلى “فتح الباب أمام مقطع يونيو دون الرجوع إليه صراحة ، للاحتفاظ بالخيار” ، كما يجادلون.
مثل البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، يتم القبض على بنك إنجلترا بين آثار النمو والآثار التضخمية للحرب التجارية للتوقف عن دونالد ترامب ، مما يتخذ أي قرار بضبط السياسة النقدية استجابةً من الصعوبة. تم خلط البيانات الاقتصادية الأخيرة في المملكة المتحدة ، مع مبيعات التجزئة أفضل من المتوقع في مارس ، ولكن قراءات ضعيفة للنشاط التجاري.
حذر حاكم بنك إنجلترا أندرو بيلي من أن البنك المركزي يجب أن “يخاطر على محمل الجد” بالمخاطر على النمو من زيادة التعريفة الجمركية. قال ميغان غرين ، وهو ضابط معدل الصقور ، إن تأثير التعريفات العالمية على الأرجح سيكون غير متمرس للمملكة المتحدة.
يتوقع Monks من JPMorgan آلان مونركس “تحولًا” من بنك إنجلترا على تأثير التعريفات. “في حين أن تأثيرات سلسلة التوريد المحتملة تظل واحدة من الاعتبارات ، فإن النمو الأضعف وعرض الإمداد الزائد للسلع الصينية قد يثبتان أكثر هيمنة” ، كما يقول ، قائلاً إن تحركات العملات لم تضاف إلى الضغوط التضخمية كما كان متوقعًا. لكنه يتوقع أن يكون البنك “حذرًا” في وضع الكثير من الوزن على هذا الرأي التام. إيان سميث وفالنتينا رومي
هل مرت الأسهم بالقلق الذروة على التعريفات؟
شهد تجمع هذا الأسبوع في الأسهم العالمية استرداد S&P 500 في وول ستريت كل خسائرها الحادة منذ إعلان دونالد ترامب في 2 أبريل عن ما يسمى أسواق التعريفات “المتبادلة”.
بعد انخفاض دراماتيكي بنسبة 9 في المائة في الأسبوع الأول من شهر أبريل ، بدأت الأسهم الأمريكية في الاستعادة بعد أن أعلن الرئيس عن وقفة تعريفية مدتها 90 يومًا في 9 أبريل. ديفيد ليفكوفيتش ، رئيس الأسهم الأمريكية في UBS Global Wealth Management قال إن الدوران “أعطانا الثقة لإعادة ترقية الأسهم”.
في الأسبوع الماضي ، تعرض المستثمرون أكثر من التقدم نحو المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة الصينية ، بالإضافة إلى تقارير أرباح قوية من عمالقة التكنولوجيا الأمريكية ، وتشجيع البيانات حول الاقتصاد الأمريكي. لكن بيئة السياسة لا تزال بعيدة عن المؤكد ، مع تقدم ضئيل في الصفقات التجارية المضمونة. هذا يترك العديد من المحللين يشعرون بالتوتر من التراكم مرة أخرى إلى سوق شهدت مثل هذه السقوط الدراماتيكية في الآونة الأخيرة. السؤال بالنسبة للمستثمرين في الأسهم هو: هل الأسوأ ، أم أنه لا يزال يتعين حصوله بعد؟
وقال إلياس جالو ، كبير الاستراتيجيين في مجال الاستثمار في بنك أوف أمريكا ، مضيفًا أن “هذا يتجول في التجارة العالمية التي حدثت في غضون أربعة أسابيع”.
“كانت استراتيجية إدارة ترامب هي التحميل الأمامي للأخبار السيئة” ، قال: “الآن السوق يحمل الأمامي في المائة يوم القادم. أعتقد أن هذه الفترة ستركز على انخفاض الضرائب ، وأقل معدلات التعريفة الجمركية”.
البعض الآخر أكثر حذرا. “نعتقد أن التجمع خارج أدنى مستوياته هو وظيفة استسلام الموضع أكثر من إشارة” كل “واضحة للمخاطر” ، اقرأ ملاحظة تحليل BNP Paribas ، مضيفًا أن تخفيضات الأرباح “يمكن أن ترى الأسهم إعادة اختبار منخفضة من السنة”. إميلي هربرت