افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ألغت محكمة الاستئناف الأمريكية القواعد التي تتطلب من الشركات المدرجة في بورصة ناسداك أن يكون لدى أعضاء مجالس إدارتها معايير معينة تتعلق بالتنوع العرقي أو الجنسي أو أن تشرح لماذا لا يفعلون ذلك.
يوجه القرار 9-8 الصادر عن محكمة الاستئناف بالدائرة الخامسة يوم الثلاثاء ضربة أخرى لحركة التنوع والمساواة والشمول في الشركات الأمريكية. وجدت أغلبية محكمة الاستئناف أن قواعد التنوع الخاصة ببورصة ناسداك، والتي تمت الموافقة عليها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، لا يمكن التوفيق بينها وبين الإطار القانوني الذي تعمل بموجبه هيئة تنظيم الأوراق المالية.
نشأت القضية من قواعد الامتثال أو الشرح التي اقترحتها ناسداك في عام 2020. وقيل لأكبر الشركات المدرجة في ثاني أكبر بورصة في العالم إنه يجب أن يكون لديها مديران مختلفان: أحدهما يعرّف نفسه على أنه أنثى والآخر يعرف على أنه الأقلية العرقية أو الإثنية الممثلة تمثيلا ناقصا، أو التوجه الجنسي أو الهوية الجنسية. وإذا لم يكن لديها ما يكفي من أعضاء مجلس الإدارة المتنوعين، فسيتعين على الشركات أن تشرح السبب.
تم وضع المعايير بعد وقت قصير من مقتل جورج فلويد على يد ضابط شرطة في مينيابوليس، مما أثار حسابات عنصرية في الشركات الأمريكية، وتم وضعها كخطوة نحو تحسين الشمولية في مجالس الإدارة العليا. وقد حظي اقتراح ناسداك بدعم مديري الأصول وبعض الشركات أيضًا.
وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على القواعد في عام 2021 بقرار 3-2. تعمل البورصات المنظمة تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، والتي يجب عليها التوقيع على أي تغييرات في القواعد.
وطعنت مجموعة من المنظمات المحافظة في القواعد أمام المحكمة. وانحازت الدائرة الخامسة إلى جانب المعترضين، وكتبت في قرارها أنه لا يوجد شيء في قوانين سوق الأوراق المالية لعامي 1934 و1975 – التي تنشئ لجنة الأوراق المالية والبورصات وإطارها القانوني – يبدو أنه يسمح بمثل هذا الكشف.
وكتب قاضي الدائرة الأميركية أندرو أولدهام للأغلبية: “قد تكون هناك أغراض أخرى مدفونة في النص الضخم لقانون البورصة، لكن مراجعتنا لتاريخ القانون توضح أن الكشف عن أي وجميع المعلومات المتعلقة بالشركات المدرجة ليس من بينها”.
وقال القضاة المعارضون إن دور لجنة الأوراق المالية والبورصة في الموافقة أو عدم الموافقة على قواعد البورصة الخاصة كان محدودًا أكثر مما افترضته الأغلبية.
كتب قاضي الدائرة الأمريكية ستيفن هيجينسون: “لقد أنشأ الكونجرس دورًا فريدًا ومحدودًا للجنة الأوراق المالية والبورصات، وهو ما لم يسمح لها بالتوصل إلى نتيجة مختلفة هنا، بغض النظر عن أي خلاف بحسن نية قد يكون موجودًا في المناقشات السياسية حول الكشف عن تكوين قيادة مجلس إدارة الشركات”. للمخالفين.
وتأتي هذه القضية وسط تراجع سريع في مبادرات التنوع والمساواة والشمول من قبل الشركات الأمريكية هذا العام قبل عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض. تراجعت الشركات الكبرى، بما في ذلك فورد وبوينغ وول مارت، عن بعض التزاماتها تجاه المساواة العرقية والجنسانية هذا العام.
لقد قللت بعض الشركات من أولوية التنوع في مجالس إدارة شركاتها. انخفض عدد المديرين الجدد المصنفين على أنهم أشخاص ملونون الذين تم تعيينهم في مجالس إدارة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 24 في المائة في عام 2024، بانخفاض من 34 في المائة في عام 2022، وفقا لتقرير صدر في 5 كانون الأول (ديسمبر) من شركة إيجون زيندر للباحثين عن الكفاءات.
وستراقب البورصات المنافسة لبورصة ناسداك القرار عن كثب. خطط إنشاء بورصة جديدة مقرها تكساس، والتي تم إطلاقها في وقت سابق من هذا العام، ركزت على “القدرة على التنبؤ” – واعتبرت بمثابة رد على الضجة التي سببتها قواعد التنوع في ناسداك.
وقال متحدث باسم هيئة الأوراق المالية والبورصة إن الوكالة تراجع القرار وسوف “تحدد الخطوات التالية حسب الاقتضاء”.
وقالت ناسداك إنها راجعت القرار. “نحن نؤكد أن القاعدة تبسط وتوحد متطلبات الإفصاح لصالح الشركات والمستثمرين على حد سواء. ومع ذلك، فإننا نحترم قرار المحكمة ولا ننوي طلب مزيد من المراجعة”.