فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لسنوات ، كانت البنوك اليابانية هي فخ القيمة النهائية-رخيصة على الورق ، وتدفق النقود ويدعمها الميزانيات العمومية الصلبة ، ولكنها مخيفة دائمًا للمستثمرين العالميين.
لقد كافح القطاع منذ فترة طويلة مع انخفاض الربحية ، ونتيجة لبيئة سعر الفائدة منخفضة في البلاد وتخصيص رأس المال غير الفعال. لكن هذا السرد بدأ ببطء في التغيير.
أسعار الفائدة ترتفع في اليابان. رفع بنك اليابان سعر السياسة الرئيسي إلى أعلى مستوى منذ عام 2008 الشهر الماضي. ارتفاع المعدلات تعزز صافي هوامش الفائدة والأرباح وأسعار الأسهم لأكبر المقرضين في اليابان
النتائج المبكرة مقنعة بالفعل. سجلت أكبر مقرض في اليابان Mitsubishi UFJ Financial Group زيادة بنسبة 32 في المائة في صافي الربح لربع ديسمبر هذا الأسبوع. أبلغت مجموعة Sumitomo Mitsui المالية ، وهي ثاني أكبر ، زيادة بنسبة 54 في المائة في صافي الربح إلى 2.7 مليار دولار ، مما يجعلها على الطريق الصحيح للحصول على ربح سنوي قياسي ، في حين أن ارتفاع الأقران في مجموعة الأقران 28 في المائة في ربح صافي يعني أرباحها لمدة تسعة أشهر كانت قد تجاوزت بالفعل توقعات العام بأكمله. تقدر SMFG أن ارتفاع المعدل سيعزز صافي دخل الفوائد بمقدار 90 مليار ين (586 مليون دولار) في هذه السنة المالية.
لا تزال النظرة قوية. تعهد حاكم BOJ Kazuo Ueda برفع الأسعار بشكل أكبر. مع كل زيادة ، من المقرر أن تتحسن الربحية – تقدر SMFG أن أي ارتفاع إضافي قدره 0.25 نقطة مئوية يمكن أن يولد 100 مليار دولار سنويًا سنويًا
إلى جانب ديناميات أسعار الفائدة ، يتطور القطاع المصرفي في اليابان بطرق حرجة أخرى. تعمل الخدمات المالية والمدفوعات الرقمية عبر الإنترنت ، التي تم تجاهلها مرة واحدة في الاقتصاد النقدي للثقل في البلاد ، على زيادة الجر بين السكان المحليين. تاريخياً ، كان المستهلكون اليابانيون بطيئين في تبني الخدمات المصرفية عبر الإنترنت ، حيث كان معدل التبني في حوالي الثلث في عام 2019. وقد تضاعف ذلك تقريبًا في السنوات الأخيرة ، مما يعكس تحولًا كبيرًا في سلوك المستهلك.
يستثمر المقرضون المحليون في الخدمات المالية التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي والمنصات المصرفية الرقمية لتقليل الاعتماد على الفروع المادية وخفض النفقات التشغيلية. مع تسارع التبني وتبدأ هذه الجهود في الدفع ، يمكن أن يوفر ذلك دفعة دائمة للأرباح.
جزء من ذلك بدأ بالفعل ينعكس في تقييمات القطاع. ارتفعت الأسهم في SMFG بأكثر من 40 في المائة في العام الماضي والتجارة عند كتاب ملموس 1.1 مرة ، وهو أعلى مستوى في أكثر من عقد. قد لا تتلاشى وصمة القيمة للقيمة للقطاع بين عشية وضحاها ، لكن القطاع المصرفي الياباني يبدو الآن أكثر جاذبية مما كان عليه لعدة عقود.
june.yoon@ft.com