فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
انخفض عدد صناديق الاستثمار في المملكة المتحدة بحوالي خمس سنوات على مدار السنوات الأربع الماضية حيث تتعرض الصناعة لضغوط من صناديق تتبع المؤشرات الرخيصة وأسعار الفائدة المرتفعة والاستحواذ.
صناديق الاستثمار هي الشركات التي تتداول أسهمها في بورصة لندن. يقومون بتجميع أموال المستثمرين في وعاء واحد لشراء وبيع المخاطر في الأصول التي تتراوح من الأسهم إلى البنية التحتية.
ومع ذلك ، فقد انخفض عدد الصناديق من 337 في عام 2021 إلى 275 ، وفقًا لجمعية شركات الاستثمار ، في إشارة إلى أن القطاع الذي يبلغ من العمر 150 عامًا يواجه تحديات.
وقال Dan Coatsworth ، المحلل في موقع الاستثمار AJ Bell: “لقد تساءل العديد من المستثمرين عن سبب قيامهم بدفع رسوم أعلى من أجل الإدارة النشطة إذا لم يكن مديرو الصناديق لا يفوزون بانتظام على السوق”.
“لقد أدى ذلك إلى زيادة الأشخاص الذين يتحولون من النشطين إلى الأموال السلبية ، مما يثير ضررًا لعالم الاستثمار في الاستثمار.”
تخلفت الأسهم في العديد من صناديق الاستثمار عن قيمة أصولها ، مما يعني أنها تتداول بخصم على صافي قيمة الأصول.
قد يعكس تداول الاستثمار في الاستثمار بخصم واسع مخاوف المستثمرين بشأن الأداء أو التوقعات لهذا القطاع. ومع ذلك ، قد ينظر بعض المستثمرين إلى خصم كفرصة لشراء الأسهم.
وفقًا لـ AIC ، يجلس متوسط الخصم عند 13.8 في المائة وهو تحسن من 15.2 في المائة من العام الماضي ولكن أسوأ من 2.6 في المائة في عام 2021.
وقال كوتسورث: “لقد شهدت الطلب الأضعف على أنواع معينة من صناديق الاستثمار أن العديد من الشركات عالقة في شبق عندما يتعلق الأمر بالتداول على خصومات كبيرة”.
وقد قاد هذا مجالس بعض صناديق الاستثمار إلى الاندماج مع المنافسين للمساعدة في تعزيز الأصول.
وقال كوتسوورث: “ينطبق الشيء نفسه على العدد الكبير من الصناديق الفرعية في السوق”. “أي شيء أقل من 200 مليون جنيه إسترليني لن يجذب اهتمامًا من المستثمرين الكبار وسط مخاوف من أنهم لن يتمكنوا من الخروج بسهولة ، لذلك رأينا موجة من التوحيد والثقة تنتهي”.
كانت هناك أيضًا سلسلة من عمليات الاستحواذ ، والتي ساهمت في انخفاض الصناديق في السوق. وأضاف Coatsworth: “العقار هو نقطة ساخنة حيث أن التقييمات قد تعرضت للاكتئاب بسبب بيئة سعر الفائدة الأعلى”.
تلقت صندوق الاستثمار العقاري Assura مؤخرًا فائدة استحواذ من شركات الأسهم الخاصة بقيادة KKR ، ومجلس الاستثمار الأمريكي ، بالإضافة إلى عرض آخر من العقارات الصحية الأولية.
وقالت AIC إن هناك 10 عمليات اندماج العام الماضي ، مقارنة بأربعة في العام السابق. تم الحصول على سبعة صناديق في العام الماضي ، مقارنة مع اثنين في العام السابق.
كما أن ارتفاع أسعار الفائدة على صناديق الاستثمار التي استعارت أموالًا لخدمة ديونها.
وقال ريتشارد ستون ، الرئيس التنفيذي لشركة AIC ، إن “المجالس عملت بشكل استباقي لتقديمها للمساهمين” ، مع كون العام الماضي سجلًا قياسيًا للاندماج وإعادة شراء الأسهم. “كان هناك أيضًا عدد من عمليات الاستحواذ حيث يدرك المشترون أن مناطق الجذب السياحي لأصول شركات الاستثمار مقومة بأقل من قيمتها.”
وأشار إلى أن توحيد مديري الثروات أدى إلى الطلب على صناديق استثمار أكبر ، لأن هذا يجعل من السهل على المستثمرين الذين لديهم أواني كبيرة من المال شراء وبيع.
وأضاف: “لقد وقفت شركات الاستثمار في اختبار الزمن ، حيث كانت موجودة على مدار 150 عامًا وتطورت دائمًا لتلبية ظروف السوق المتغيرة”.