لقد صادفنا أطروحة متفائلة حول شركة Costco Wholesale Corporation حول استثمار القيمة من خلال snapjohn. في هذه المقالة، سوف نلخص أطروحة الثيران حول التكلفة. تم تداول سهم Costco Wholesale Corporation بسعر 914.80 دولارًا اعتبارًا من 7 أكتوبر. بلغ سعر الربحية المتحرك والآجل لـ COST 50.34 و45.87 على التوالي وفقًا لـ Yahoo Finance.
أبرمت كوستكو شراكة مع نوفو نورديسك لبيع أدوية GLP-1 Ozempic وWegovy بسعر 499 دولارًا شهريًا دون الحاجة إلى تأمين، بدءًا من أكتوبر 2025. تتوفر الأدوية في أكثر من 600 صيدلية كجزء من برنامج الوصفات الطبية لأعضاء كوستكو، على الرغم من أن الوصفة الطبية لا تزال مطلوبة. يمكن أن تكون هذه الخطوة مهمة، نظرًا للطلب المتزايد بسرعة على أدوية GLP-1، ويبدو أنها تتماشى مع استراتيجية كوستكو المتمثلة في توجيه حركة المرور من خلال عروض منخفضة الهامش وكبيرة الحجم، على غرار نهجها مع الغاز والدجاج المشوي.
يمكن لهذه الشراكة أن تعزز عرض الرعاية الصحية الذي تقدمه كوستكو، حيث تنمو إيرادات الصيدليات لديها بالفعل بنسبة 15٪ تقريبًا على أساس سنوي، ويمكن أن تكون هذه الأدوية بمثابة خطاف إضافي للعضوية، مما قد يؤدي إلى زيادة معدلات التجديد ومتوسط الإنفاق لكل عضو. في حين أن التأثير على المدى القريب على ربحية السهم قد يكون محدودًا، إلا أن المبادرة تعزز الخندق التنافسي لشركة كوستكو من خلال زيادة مشاركة الأعضاء وإنشاء عرض قيمة أكثر إقناعًا. بالنسبة لشركة Novo Nordisk، توفر الشراكة قناة توزيع موسعة في الولايات المتحدة قبل إطلاق شركة Eli Lilly Zepbound، مما يعزز متانة وجودها في السوق.
على الرغم من أن كلا السهمين يتداولان بتقييمات مرتفعة – كوستكو حوالي 45 ضعفًا من الأرباح ونوفو نورديسك بالقرب من 40 ضعفًا – فإن التوسع في العالم الحقيقي في الوصول إلى الصيدليات السائدة يدعم المرونة طويلة المدى لكلا الشركتين، مما يوضح كيف يمكن للشراكات الإستراتيجية أن تجمع بين الوصول إلى المستهلك ونمو الإيرادات مع ترسيخ المزايا التنافسية. تؤكد هذه المبادرة على التقاطع المتطور بين تجارة التجزئة والرعاية الصحية، مما يدل على قدرة كوستكو على الاستفادة من الحجم والثقة بالعلامة التجارية لدخول الفئات عالية الطلب وتعزيز ولاء الأعضاء، في حين تكتسب نوفو نورديسك قناة قوية للتغلغل المستمر في سوق الولايات المتحدة الهامة.
سبق أن تناولنا أ أطروحة صعودية في Costco Wholesale Corporation (COST) من FluentInQuality في مارس 2025، والذي سلط الضوء على نموذج الإيرادات القائم على العضوية، والكفاءة التشغيلية، والنمو القائم على الحجم. انخفض سعر سهم الشركة بنسبة 12.61% تقريبًا منذ تغطيتنا بسبب ضغوط السوق الأوسع. لا تزال الأطروحة قائمة حيث يظل نموذج كوستكو مرنًا. يشارك SnapJohn وجهة نظر مماثلة ولكنه يؤكد على مبيعات أدوية GLP-1 مع Novo Nordisk.