افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كما هو الحال مع المليارديرات، يمتلك بيل أكمان وبراد جاكوبس أكثر من حصتهما من الثقة بالنفس والآراء والمنصات لمشاركتها. مدير الصندوق أكمان يتابع بشكل كبير 1.6 مليون متابع على X. رجل الأعمال اللوجستي جاكوبس يكتب ويتحدث عن كيفية بناء الإمبراطوريات المالية.
ولكن ما مدى براعتهم في إقناع المساهمين في الشركات العامة؟ هذا هو اختبارهم الحالي. أعلنت شركة بيرشينج سكوير التابعة لشركة أكمان يوم الاثنين عن عرض بقيمة 1.5 مليار دولار لشراء حصة أغلبية في شركة هوارد هيوز القابضة، وهي شركة تطوير عقاري في تكساس، والتي تمتلك فيها بالفعل 38 في المائة. يوم الأربعاء، أطلقت جاكوبس عرضًا عدائيًا بقيمة 11 مليار دولار لشراء شركة Beacon Roofing Supply.
يحاول كلا العملاقين نفس العمل الفذ: إنشاء منصات استحواذ مدرجة علنًا يمكن من خلالها استعراض براعتهم في عقد الصفقات. وقد قارن أكمان جهوده مع جهود رئيس شركة بيركشاير هاثاواي وارن بافيت. تم إعداد المشهد لمناوشات بين رجال الأعمال المتعطشين والمستثمرين الحذرين في الأهداف المحتملة.
إن مركبة العطاءات الخاصة بجاكوبس، QXO، هي قطعة أثرية من الهندسة المالية. لقد اشترى شركة تكنولوجيا صغيرة مدرجة، والتي باعت بعد ذلك أسهمًا جديدة بمليارات الدولارات لمستثمرين، بما في ذلك صهر دونالد ترامب، جاريد كوشنر. اليوم، تمتلك شركة QXO صندوقا حربيا بقيمة 5 مليارات دولار، مخصص لصفقات في قطاع توريد البناء.
لكن شركة Beacon Roofing Supply، وهي مقلعها الأول، لا تسير بهدوء. وقالت QXO يوم الأربعاء إن الشركة ظلت تقاوم المفاوضات لعدة أشهر، مما أجبرها على إطلاق عرض عام معادٍ. وتقول بيكون إنه حتى مع العلاوة البالغة 37 في المائة على السعر غير المضطرب، فإن العرض منخفض للغاية.
نهج أكمان مختلف. وتنظر شركته، بيرشينج سكوير، إلى هوارد هيوز باعتباره وسيلة “رأس المال الدائم” التي يمكن من خلالها بناء تكتل يشبه بيركشاير. مجلس الهدف يدرس اقتراحه. لكن المحللين في بنك جيه بي مورجان وصفوا العرض الأول بأنه “خفيف”، وانتقد أحد المساهمين على الأقل السعر.
محاولات أكمان لتقليد بافيت عديدة بالفعل. وتشمل هذه التطورات تطوراً في شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة التي أطلق عليها اسم “SPARC”، ومحاولة إدراج بيرشينج سكوير في نيويورك لجمع مليارات الدولارات.
هذه المعارك تستحق المشاهدة، لأن أكمان وجاكوبس سيكون أمامهما المزيد. نادراً ما تقدم الأسواق العامة اليوم صفقات، وهناك أطراف لا حصر لها تعمل على ضمان كفاءة السوق. سوف يرى بيكون وهوارد هيوز الآن أن صناديق التحوط تتخذ مراكز كبيرة في أسهمها. ستواجه لوحات الأهداف ضغوطًا للحصول على أفضل الأسعار.
وحتى لو فازوا، فإن مطاردة بافيت قد تكون حماقة. لقد بنى عرّاف أوماها صرحه قبل نحو 60 عاما، عندما كانت الأسواق أقل كفاءة، وكان رأس المال والمعلومات يتحرك ببطء، ولم يكن هناك 2.5 تريليون دولار من رأس مال الأسهم الخاصة غير المنفق يبحث عن منزل، كما تشير تقديرات ستاندرد آند بورز. سيحتاج أكمان وجاكوبس إلى تحقيق الخلود في مجال الأعمال بالطريقة الصعبة.
sujeet.indap@ft.com