نادراً ما تتسبب عمليات الاندماج في مثل هذه الضجة، لكن استحواذ شركة فيفث ثيرد بانكورب (FITB) على جميع أسهم شركة كوميريكا (CMA) بقيمة 10.9 مليار دولار، وصل إلى نقطة تحول بالنسبة للاقتصاد. يؤدي هذا إلى قيام مايك مايو، محلل Well Fargo، بمنحه تصنيف “شراء” مع سعر مستهدف قدره 52 دولارًا من سعره الحالي البالغ 43.79 دولارًا. وفي الوقت نفسه تمضي هذه الصفقة قدما، فإن السياسة النقدية الأمريكية وقواعد التجارة العالمية تتغير على نحو لا يمكن للبنوك أن تتجاهله. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مؤخرًا، ليصل المعدل المتوقع إلى 4.04٪ بحلول نهاية العام، بهدف خفض تكاليف الاقتراض وتحفيز الإقراض الجديد عبر القطاعات.
وفي الوقت نفسه، تعمل الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب على إعادة تشكيل استراتيجيات الأعمال على الصعيد الوطني. وتضرب الرسوم الجديدة الآن أكثر من 60 دولة، حيث تبلغ معدلات الرسوم الجمركية 10% أو أعلى على معظم السلع المتضررة. وبالنسبة للاتحاد الأوروبي واليابان وكوريا الجنوبية، بلغت هذه الضرائب 15%، وتواجه الواردات من أماكن مثل تايوان وفيتنام تعريفات جمركية بنسبة 20%.
وتشهد الشركات الأمريكية ارتفاع تكاليف سلسلة التوريد، في حين أبلغ ما يقرب من ثلث شركات التصنيع عن خطط لخفض التوظيف أو نقل الإنتاج استجابة لارتفاع أسعار المدخلات. إن هذا التصادم بين الأموال الأسهل والتجارة الباهظة الثمن يؤدي إلى صفقات مصرفية كبيرة ومتقدمة مثل صفقة الثلث الثالث في الوقت المناسب بشكل خاص. والسؤال الحقيقي هو: هل يستطيع هذا المقياس الجديد مساعدة الثلث الخامس على الإبحار في مشهد اقتصادي مضطرب على نحو متزايد؟ دعونا نتعمق.
تتميز شركة Fifth Third Bancorp بنهجها الثابت في خدمة العائلات والشركات الأمريكية بمجموعة واسعة من الخدمات المالية، بما في ذلك حسابات الودائع والإقراض والمدفوعات ودعم الاستثمار. تستمر توزيعات الأرباح في جذب الانتباه، حيث توفر 1.60 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد عائدًا آجلًا بنسبة 3.62٪. يتطلع المستثمرون إلى يوم 30 سبتمبر باعتباره التاريخ التالي لتوزيع الأرباح، مع متابعة الدفعات في 15 أكتوبر.
يحكي أداء سهم FITB قصته الخاصة، حيث ارتفع بنسبة 3.57% منذ بداية العام حتى تاريخه (حتى تاريخه)، مما يُظهر زيادة بنسبة 4.01% خلال العام الماضي، وتم تداول الأسهم آخر مرة عند 43.79 دولارًا.
تبلغ قيمة FITB 28.98 مليار دولار. تأتي نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) عند 13.14، ونسبة السعر إلى الأرباح الآجلة عند 12.64، وكلاهما أعلى من متوسطات القطاع البالغة 11.90 و11.18، مما يشير إلى أن المستثمرين يدركون أرباح الثلث الخامس وملف النمو الذي يمكن الاعتماد عليه.
صدر يوم 17 يوليو/تموز آخر إصدار للأرباح، وأعطت الأرقام القصة بعض المضمون. وفي هذا الربع، بلغ صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين 591 مليون دولار. بلغ صافي دخل الفوائد 1.495 مليار دولار أمريكي، أو 1.5 مليار دولار أمريكي على أساس معادل خاضع للضريبة بالكامل.
بالنسبة للدخل من غير الفوائد، أضافت شركة فيفث ثيرد 750 مليون دولار أخرى، مما أدى إلى توسيع قاعدة الإيرادات. وبلغت النفقات غير المرتبطة بالفائدة 1.264 مليار دولار، مما أدى إلى الحد من التكاليف ودعم الاستقرار التشغيلي. وبلغت ربحية السهم، الأساسية والمخففة، 0.88 دولار. وبلغت القيمة الدفترية للسهم 28.47 دولارًا أمريكيًا، في حين وصلت القيمة الدفترية الملموسة إلى 20.98 دولارًا أمريكيًا، وكلاهما يعكس دعمًا قويًا لرأس المال.
ومن ناحية المخاطر، كان صافي نسبة الخصم منخفضًا عند 0.45، وبقيت نسبة الأصول المتعثرة عند 0.72، مما يؤكد فعالية الإدارة الائتمانية والانضباط. إن زخم الإيرادات واضح، مدفوعًا بارتفاع نشاط القروض وهوامش صافي الفائدة الأوسع.
حقق بنك فيفث ثيرد بانكورب أكبر نجاح لهذا العام في مجال الخدمات المصرفية الإقليمية من خلال صفقة شاملة بقيمة 10.9 مليار دولار للاستحواذ على شركة كوميريكا، وهي خطوة تتصدر العناوين الرئيسية من شأنها إنشاء تاسع أكبر بنك أمريكي من حيث الأصول بقيمة 288 مليار دولار تقريبًا. سيحصل مساهمو Comerica على 1.8663 سهم من الثلث الخامس لكل سهم من أسهم Comerica، بقيمة 82.88 دولارًا لكل سهم، وهو علاوة ضخمة بنسبة 20٪ أعلى من المتوسط الأخير لشركة Comerica.
الصفقة في طريقها للإغلاق بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026 إذا تمت الموافقات كما هو مخطط لها. وعندما يهدأ الوضع، سيمتلك مساهمو الثلث الخامس 73% من البنك المندمج، في حين سيمتلك مالكو Comerica 27%.
يدور هذا الاندماج حول النطاق الجريء. يغطي البنك الأكبر 17 من الأسواق الأسرع نموًا في البلاد. سوف تركز الفروع في جنوب شرق البلاد المزدهر، وتكساس، وأريزونا، وكاليفورنيا بحلول عام 2030. وتتوقع الإدارة توفير 850 مليون دولار في التكاليف سنويًا، مما يؤدي إلى محو ثلث قاعدة نفقات كوميريكا. ستحقق شركتان قائمتان على الرسوم، المدفوعات التجارية وإدارة الثروات والأصول، مليار دولار أمريكي من الإيرادات المتكررة. وهذا هو مفتاحهم لتنويع الدخل بما يتجاوز الإقراض.
لكن القصة لا تنتهي مع عمليات الاندماج والاستحواذ. في شهر يوليو، تعاونت شركة Fifth Third مع شركة Eldridge Capital Management، وهي شركة ائتمانية خاصة تدير 70 مليار دولار. يؤدي هذا إلى تعميق وصول شركة Fifth Third إلى التمويل القائم على الأصول والمعدات للعملاء التجاريين والبناء على المكاسب السابقة مع Stonebriar Commercial Finance.
ثم حدث انقلاب استراتيجي في سبتمبر/أيلول، حيث فازت شركة “فيفث ثيرد” بعقد مدته خمس سنوات لإدارة “دايركت إكسبرس”، وإدارة بطاقات المزايا الفيدرالية المدفوعة مسبقًا لـ 3.4 مليون أمريكي. معظم حاملي البطاقات هؤلاء ليس لديهم حساب مصرفي تقليدي، ويعتمد 57% منهم فقط على الدخل الحكومي. يمنح هذا العقد شركة Fifth Third موطئ قدم قويًا في المدفوعات.
من المقرر أن تصدر شركة Fifth Third Bancorp تقرير أرباحها التالي في 17 أكتوبر، وهو حدث يراقبه الكثيرون بعد فترة من الأداء المالي الثابت والصفقات التي تتصدر العناوين الرئيسية. وتبلغ توقعات أرباح الشركة للربع الحالي 0.89 دولارًا للسهم، ارتفاعًا من 0.85 دولارًا في العام الماضي. وترتفع تقديرات الربع القادم إلى 1.02 دولار، مقارنة بـ 0.90 دولار في العام الماضي.
بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، يتوقع المحللون 3.51 دولارًا أمريكيًا في ربحية السهم، وهو أعلى من 3.37 دولارًا أمريكيًا في العام الماضي. تقفز التوقعات للعام المالي 2026 أكثر إلى 4.05 دولارًا أمريكيًا، ارتفاعًا من خط الأساس لعام 2025 البالغ 3.51 دولارًا أمريكيًا. وتبدو معدلات النمو صحية، حيث من المتوقع أن تبلغ الزيادة على أساس سنوي 4.71%، و13.33%، و4.15%، و15.38% قوية لعام 2026.
يتردد صدى هذا التفاؤل بصوت عالٍ وواضح في التقييمات المتفق عليها، حيث قام 25 محللًا يغطون حاليًا مؤشر FITB بتصنيفه على أنه “شراء معتدل”. يبلغ متوسط السعر المستهدف 49.67 دولارًا، مما يوفر ارتفاعًا بنسبة 13.4٪ عن السعر الحالي.
إن التنفيذ القوي لـ Fifth Third ليس غريبًا، ولكن مع وجود اندماج Comerica في اللعب، أصبحت القصة أكثر إثارة للاهتمام. إن الأرباح القوية وخطط النمو الواضحة والجرعة الصحية من تفاؤل المحللين تجعل الاحتمالات لصالح FITB. ما لم يحدث شيء جذري يعطل السيناريو، فإن الأسهم لديها كل الأسباب للارتفاع مع ظهور هذا الفصل الجديد.
في تاريخ النشر، لم يكن لدى Ebube Jones مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على موقع Barchart.com