افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
جمهور السينما يحب أفلامه القصيرة. الطول الأمثل، كما وجد استطلاع هذا العام، هو حوالي 90 دقيقة. لا أحد يفهم ذلك أفضل من والت ديزني: إصداره الصيفي الداخل الى الخارج 2، فيلم الرسوم المتحركة الأعلى ربحًا على الإطلاق، جاء في 96 دقيقة سريعة. لذا فمن المحير أن الدراما الخاصة بالشركة قد تم استخلاصها بشكل مؤلم.
على سبيل المثال، سهم ديزني هو نفس السعر الذي كان عليه قبل عقد من الزمن. ومع ذلك، فقد حدث الكثير في ذلك الوقت. اشترت إمبراطورية التلفزيون من السفن السياحية إلى الكابلات أجزاء من شركة 21st Century Fox مقابل 71 مليار دولار، وضخت المليارات في خدمة البث المباشر، Disney +. تقاعد الرئيس بوب إيجر، ثم عاد؛ تم تحديد الأهداف، ثم أخطأت. في عام 2020، قدرت ديزني أنه بحلول عام 2024 يجب أن يكون لديها ما يصل إلى 260 مليون مشترك في البث المباشر المدفوع. لقد وصل بالفعل إلى 159 مليونًا.
يشير الارتفاع بنسبة 6 في المائة في أسهم الشركة بعد أن أعلنت شركة ديزني عن أرباح الربع الثالث يوم الخميس إلى حدوث تغيير في الوتيرة. قام قسم البث المباشر بتوسيع إيراداته بنسبة 15 في المائة على أساس سنوي، وحقق ربعه الثاني المربح. كانت إيرادات المتنزهات الترفيهية، والتي تمثل ثلث إجمالي دخل ديزني، ثابتة ولكنها من المقرر أن ترتفع. وتشهد شبكات التلفزيون التقليدية للشركة تراجعا، لكن المستثمرين تقبلوا هذه الحقيقة منذ فترة طويلة.
يروج إيجر الآن أيضًا لمستقبل أكثر بهجة، بتفاصيل غير معهود. تقول ديزني إنها ستنمو الأرباح المعدلة للسهم الواحد بأرقام فردية عالية في العام المقبل، ثم بأرقام مضاعفة لمدة عامين بعد ذلك. الرقم الذي يجب التغلب عليه هو 7.08 دولارات، وقد شوهد آخر مرة في عام 2018 عندما كانت المملكة لا تزال تصنع السحر. ويتوقع المحللون الذين استطلعت LSEG آراءهم 6.50 دولارًا. ومع ذلك، فإن النمو المتدفق سيتوقف على رفع الأسعار.
إن التفكير في الربحية في عام 2027 ينطوي على نفحة من الخيال، لأن إيجر نفسه من المقرر أن يرحل بحلول ذلك الوقت. وقد تعهد الرئيس الجديد جيمس جورمان، الرئيس السابق لمورجان ستانلي، بالعثور على رئيس تنفيذي جديد بحلول أوائل عام 2026. ومع القليل من الحظ، سيحدث ذلك عاجلا: جورمان هو الفاعل، وكان مجلس الإدارة يبحث بنشاط عن خليفة إيجر منذ يناير على الأقل. 2023.
إن توقعات أرباح ديزني الإيجابية تجعل الانتظار يبدو أقل تعقيدًا. لكن المستثمرين يستحقون الأفضل. عيّنت شركة بوينغ، وهي شركة أكثر اضطراباً، رئيساً جديداً لها كيلي أورتبرغ بعد أربعة أشهر من إعلان ديف كالهون استقالته. واستغرق بنك HSBC، وهو بنك مترامي الأطراف، ثلاثة أشهر لاختيار جورج الحديري ليكون مكنسته الجديدة. تعرف ديزني كيف تحافظ على استمرارية الحركة، باستثناء ما يتعلق الأمر ببطلها الرئيسي.
john.foley@ft.com