ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في أسواق رأس المال ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
كان المستثمرون يستعدون لتحركات جامحة في السوق قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. ولكن بحلول نهاية اليوم، لم تكن هناك أي إشارة إلى حدوث تحول كبير أو بداية عصر جديد.
بدأ البنك المركزي الأميركي دورة جديدة من خفض أسعار الفائدة بخفض أكبر من المعتاد، ولكن على الرغم من بعض التقلبات الطفيفة خلال المؤتمر الصحفي لرئيس البنك جيروم باول، فقد أنهت مؤشرات الأسهم الرئيسية والسندات الحكومية اليوم دون تغيير يذكر مقارنة بما كانت عليه قبل إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي.
أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 اليوم منخفضا بنسبة 0.3 في المائة، على النقيض من التسعير في أسواق الخيارات في وقت سابق من الأسبوع الذي توقع تقلبا بأكثر من 1 في المائة. وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين، والذي يتسم بحساسية خاصة للسياسة النقدية، بمقدار 0.02 نقطة مئوية فقط بين إعلان السياسة ومساء الأربعاء.
وقال مايكل دي باس، رئيس تداول الأسعار العالمي لدى سيتادل للأوراق المالية: “في المخطط الكبير للأمور، وبالمقارنة مع التقلبات التي شهدتها السوق على مدى الأشهر القليلة الماضية، فقد تم التعامل مع الاستجابة على نحو هادئ”.
“لقد حصلنا على مزيد من الوضوح بشأن ميل وظيفة رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو سوق العمل، ولكن السوق كانت قد وضعت هذا في الحسبان بالفعل إلى حد كبير.”
وكان من المتوقع على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة بشكل أو بآخر، لكن لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن حجم الخفض الذي سيتم يوم الأربعاء ومدى سرعة إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من التحركات بينما يحاول تحقيق التوازن بين جانبي تفويضه للسيطرة على التضخم وحماية سوق العمل.
وقال جارجي تشودوري، كبير استراتيجيي الاستثمار والمحافظ المالية لدى بلاك روك في الأمريكتين: “هذا بنك الاحتياطي الفيدرالي حريص للغاية ومدروس. إنهم يفعلون كل ما في وسعهم لضمان بقاء سوق العمل قوية كما هي الآن… لكنهم يخبروننا أيضًا بعدم التعود على (تخفيضات 50 نقطة أساس). هذه ليست الوتيرة الجديدة”.
تقليديا، يُنظر إلى أسعار الفائدة المنخفضة على أنها إيجابية لأسواق الأسهم، لأنها تحفز الاقتصاد، وتقلل من أعباء ديون الشركات وتشجع الاستثمار في الأصول الأكثر خطورة. ومع ذلك، كان المستثمرون حذرين من أن دورة أكثر عدوانية من خفض أسعار الفائدة قد تشير إلى مخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي أكثر حدة من شأنه أن يضر بأرباح الشركات.
وقال تشودوري إن الانخفاض الطفيف في أسعار الأسهم يوم الأربعاء كان انعكاسا لقيام المستثمرين بجني الأرباح قبل فترة ضعف موسمية وليس انعكاسا لمخاوف جديدة بشأن التوقعات الاقتصادية. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 18 في المائة هذا العام ولامس لفترة وجيزة مستويات قياسية مرتفعة يومي الثلاثاء والأربعاء قبل أن يتراجع.
وأضافت “لن أتفاجأ إذا رأينا بعض التراجع (في الأسهم) خلال الأسبوعين المقبلين، ولكن ذلك يرجع فقط إلى أننا حققنا أداء قويا حتى هذه النقطة”.
وكان باول قد أكد في وقت سابق أن البنك المركزي عازم على حماية سوق العمل، كما أشار مسؤولون، بمن فيهم محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، قبل الاجتماع إلى أنهم لا يخشون إجراء تخفيضات أكبر إذا لزم الأمر.
قالت سينيد كولتون جرانت، مديرة الاستثمار في بي إن واي ويلث مانجمنت: “لقد تم وضع الأساس لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. إذا عدنا إلى الوراء ستة أسابيع، كان هناك سرد مفاده أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان قلقًا بشأن شيء لا تراه السوق… أعتقد أن تقرير سوق العمل لشهر سبتمبر ساعد حقًا في إقناع السوق بأننا ربما نحتاج إلى أكثر من 25 نقطة أساس”.