افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تعكف حكومة المملكة المتحدة على وضع مبادرات جديدة للنمو في محاولة لتجنب الزيادات الضريبية “الكارثية” بعد أسبوع قاس في الأسواق يهدد بإخراج أجندة سياستها عن مسارها.
ارتفعت تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة لتقترب من أعلى مستوياتها في 16 عاما يوم الجمعة، منهية أسوأ أسبوع في عام بالنسبة لسوق السندات الحكومية بعد عمليات بيع أدت إلى انخفاض الجنيه الاسترليني وتركت الحكومة تسعى جاهدة لطمأنة المستثمرين بشأن حالة السندات الحكومية. المالية العامة.
عندما تعود راشيل ريفز من رحلة إلى الصين يوم الاثنين، تخطط المستشارة لوضع “سرد نمو” مقنع، بما في ذلك سياسات اقتصادية جديدة، مع توقع خطاب محدد في وقت لاحق من هذا الشهر، وفقًا للمسؤولين.
وقال المسؤولون إن الحكومة عازمة على تجنب المزيد من الزيادات الضريبية بالإضافة إلى الحزمة البالغة 40 مليار جنيه استرليني التي حددتها في أكتوبر، وقال أحدهم إنها “ستكون كارثية تمامًا”.
وبدلاً من ذلك، تبحث الحكومة عن النمو وكبح جماح الإنفاق العام في أعقاب الارتفاع المدمر في تكاليف الاقتراض الحكومي.
ويستعد المسؤولون والوزراء لتخفيضات محتملة في خطط الإنفاق على مستوى الإدارات في مراجعة الإنفاق المقبلة والتي، وفقًا لأشخاص مطلعين على العملية، ستُعقد في 11 يونيو.
وكجزء من أجندته الداعمة للنمو، يخطط حزب العمال لتغيير عملية “الكتابة المستديرة” التي من خلالها تتفق الإدارات المختلفة على صنع السياسات الجماعية.
وقال مسؤول في وزارة الخزانة: “سوف تُسأل الإدارات عما إذا كانت هذه السياسة سيكون لها تأثير مفيد على النمو، وإذا كانت الإجابة بنعم، فسنقوم بذلك كمبدأ واسع النطاق”.
وفي الوقت نفسه، سيتم أيضًا إعطاء الإدارات رسالة ثابتة أثناء عملية مراجعة الإنفاق مفادها أنه إذا كانت تدفع سياسات “تعوق النمو”، فيجب “إعادة النظر” في هذه السياسات.
لكن الاقتصاديين حذروا من أن عمليات البيع في سوق الذهب قد كشفت عن نقاط ضعف خطيرة في استراتيجية الحزب للاقتصاد والمالية العامة، وانتقدوا الحكومة لفشلها في بناء هامش كاف لإجراء تغييرات سلبية في ميزانية أكتوبر، ولكونها بطيئة في التفاصيل. مبادرات النمو.
وقال بن نابارو، الاقتصادي البريطاني في سيتي جروب: “إنهم بحاجة الآن إلى إظهار أنهم جادون في معالجة التحديات المالية التي تواجهها المملكة المتحدة في عالم ترتفع فيه أسعار الفائدة”. “وهذا يعني القدرة على التعامل مع النمو الضعيف هيكليا. ولكن من المرجح أيضاً أن يكونوا مضللين إذا تصوروا أن النمو وحده قادر على إنقاذهم من هذه الفجوة المالية. هناك حاجة أيضًا إلى بعض التعديلات في الإنفاق والضرائب.
ويقول بنك إنجلترا إن الاقتصاد فشل في النمو في الربع الأخير من عام 2024، بعد قراءات الناتج المحلي الإجمالي الأضعف من المتوقع في أواخر العام الماضي. كشفت استطلاعات الأعمال عن فقدان الثقة بعد الزيادات الضريبية في ميزانية أكتوبر.
أنهى العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات الأسبوع عند 4.85 في المائة، بزيادة 0.25 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق، في حين انخفض الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوى عند 1.219 دولار، وهو أضعف مستوى له مقابل الدولار منذ نوفمبر 2023. انخفض بنسبة 4 في المائة هذا الأسبوع، وهو أكبر انخفاض منذ يونيو 2023.
وقد وقعت ميزانية ريفز لشهر أكتوبر، والتي تضمنت زيادة حادة في الاقتراض، ضحية لعمليات بيع حادة في أسواق السندات العالمية بسبب تجدد المخاوف بشأن التضخم.
وقد أدى ذلك إلى ارتفاع عائدات السندات الحكومية في كل مكان، حيث يراهن المستثمرون على أن البنوك المركزية ستكون أبطأ في خفض أسعار الفائدة. وقد اختلط هذا مع قلق المستثمرين بشأن اقتصاد المملكة المتحدة مما دفع تكاليف الاقتراض في البلاد لمدة 30 عامًا إلى أعلى مستوياتها هذا القرن.
قال مارك داودينج، كبير مسؤولي الاستثمار للدخل الثابت في RBC Bluebay Asset Management: “كلما ارتفعت العائدات، أصبح الوضع المالي أسوأ”.
وزادت أرقام الوظائف الأمريكية القوية من الضغط على سوق السندات يوم الجمعة، مما دفع المتداولين إلى الرهان على وتيرة أبطأ لتخفيضات أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وستكون اللحظة الرئيسية التالية بالنسبة للسندات هي أرقام التضخم في المملكة المتحدة الأسبوع المقبل.
المجال الذي سيؤكد فيه ريفز على الإصلاحات الرئيسية هو وضع تفاصيل جديدة لـ “مشروع قانون التخطيط والبنية التحتية” الجديد الذي ينبغي تقديمه إلى مجلس العموم في مارس ويهدف إلى تسريع التنمية.
وقال أحد كبار أعضاء البرلمان من حزب العمال: “إن الحكومة بحاجة ماسة إلى تقديم خطة نمو… وهذا أكثر أهمية من أي وقت مضى بالنسبة للشركات التي تواجه تأميناً وطنياً أعلى، وحزمة جديدة من حقوق العمل، وحداً أدنى أعلى للأجور”.
وقال أحد قدامى المحاربين في حزب العمال إن استطلاعات الرأي الأخيرة التي وضعت حزب العمال في مستوى منخفض يصل إلى 24 في المائة جعلته يرغب في “ضرب رأسي بالطاولة”، على الرغم من أنهم قالوا إن قيادة ستارمر ربما تكون آمنة لمدة عام آخر على الأقل. “إذا بدأ حزب العمال يبدو كما لو أنه ليس لديه خطاب متماسك أو حتى معقول لبيع الأسواق، فهذا يعني أنه محكوم عليه بالفشل، أليس كذلك؟”
تصور البيانات بواسطة كيث فراي