احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كانت سوق الأسهم الأميركية متقلبة هذا الصيف، ولكن يبدو مرة أخرى أن شراء الأسهم عند انخفاضها كان ليؤتي ثماره. ولكن هل كانت الحال على هذا النحو دوماً؟
لا، وفقاً لغولدمان ساكس. على الأقل ليس في الأمد البعيد، إذا كنت ببساطة تشتري بشكل آلي كلما انخفضت أسعار الأسهم بنسبة 10%.
صحيح أن شراء الأسهم التي انخفضت أسعارها بنسبة 10% منذ عام 2010 كان ليحقق في الأمد القريب عائدات كبيرة تتجاوز السوق على مدى فترات تتراوح بين ثلاثة إلى اثني عشر شهراً. ولكن على مدى عامين أو خمسة أعوام فإنك سوف تحقق أداء أضعف كثيراً، لأنك بذلك تكون قد فاتتك فترات من العائدات القوية وعدم حدوث انخفاضات.
(ملاحظة: نحن لسنا مجانين بشأن المحاور المزدوجة لمعدلات النجاح، ولاحظ أن جولدمان يبدو أنه أخطأ في تسمية معدل نجاح BTD، حيث ينبغي أن يكون محور LHS)
وإذا عدت إلى الوراء أكثر – بالنظر إلى النتائج منذ عام 1990 – فإن استراتيجية BTFD تحقق أداءً ضعيفًا في كل إطار زمني تقريبًا.
وللتأكد من ذلك، قدم جولدمان رسمًا بيانيًا يوضح متوسط العائدات على عمليات الشراء التي انخفضت بنسبة 20% منذ عام 1928.
إذا كنت مهتما ب الكثير لمزيد من التفاصيل حول الانخفاض، قامت شركة جولدمان ساكس بنشر التقرير الكامل لقراء FTAV.