احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اختبار سريع: ما هو أفضل عقار لعلاج السمنة خلال الأشهر الاثني عشر الماضية؟ الإجابة الواضحة هي نوفو نورديسك أو إيلي ليلي. ولكن هذا خطأ.
لقد حققت الشركتان، اللتان تهيمنان على فئة علاجات إنقاص الوزن التي تعتمد على هرمون GLP-1، نتائج جيدة. ولكن شركة Hims & Hers Health، وهي شركة تقدم خدمات الرعاية الصحية عن بعد وبدأت في بيع نسخ مركبة ــ أو مقلدة ــ من هذه الأدوية، حققت نتائج أفضل. فقد ارتفعت أسهم الشركة الناشئة التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقراً لها بأكثر من 120% منذ أغسطس/آب الماضي. كما ارتفعت أسهم شركة Eli Lilly بنسبة 67%، وحققت أسهم شركة Novo نسبة 44%.
صحيح أن شركة هيمز، التي بدأت ببيع أدوية لعلاج ضعف الانتصاب وتساقط الشعر، شركة أصغر حجماً بكثير، حيث تبلغ قيمتها السوقية أقل من 3.5 مليار دولار. كما أن أسهمها كانت منخفضة أيضاً. وتبلغ قيمة شركة إيلي ليلي 876 مليار دولار، في حين تتجاوز قيمة شركة نوفو 3 تريليون كرونة دانمركية (443 مليار دولار).
ومع ذلك، فإن ارتفاع سعر سهم Hims الحاد يؤكد كيف أن الطلب الهائل، إلى جانب نقص العرض من أدويةwegovy وOzempic وZepbound وغيرها من أدوية GLP-1، قد خلق فرصة عمل هائلة لصانعي الأدوية المركبة والبائعين.
إن الأدوية المركبة ليست أدوية عامة، بل هي نسخ طبق الأصل. وهي مصنوعة من نفس المكونات الأساسية للأدوية ذات العلامات التجارية ولكن من قبل صيدلية متخصصة، وليس شركة أدوية. ولا تتمتع هذه الأدوية بموافقة إدارة الغذاء والدواء. كما أنها لا تتطلب مراجعة السلامة أو الفعالية أو التصنيع، كما توضح شركة Ro الناشئة في مجال الصحة الرقمية المنافسة في إخلاء المسؤولية على موقعها على الإنترنت.
ولكن يُسمح بتصنيع هذه الأدوية عندما يكون هناك نقص. وهذا هو الحال مع أدوية إنقاص الوزن التي تحتوي على GLP-1، والتي تعمل عن طريق محاكاة هرمون يتم إنتاجه في الأمعاء لقمع شهية الشخص وتنظيم نسبة السكر في الدم.
تأسست شركة Hims في عام 2017، وأصبحت شركة عامة بعد أربع سنوات فقط من خلال صفقة Spac. ولم تحقق الشركة أي ربح حتى الآن. فقد أعلنت عن خسارة صافية بلغت 23.5 مليون دولار على إيرادات بلغت 872 مليون دولار العام الماضي. وقضى السهم معظم عام 2021 حتى عام 2023 يتداول بأقل من سعره الأولي البالغ 10 دولارات.
ولكن أسهم الشركة ارتفعت بعد أن أعلنت في مايو/أيار أنها ستبدأ في بيع نسخة من عقار ويجوفي. ثم تبع ذلك هذا الشهر أنباء عن أنها تشتري صيدلية مركبة للمساعدة في تأمين الإمدادات. وقد لاقى هذا الطلب استحسان المستثمرين. ويبدو أن الطلب على عقاقير GLP-1 لا يشبع. ونسخة هيمز، التي تبدأ من 199 دولاراً شهرياً فقط، أرخص كثيراً من النسخة ذات العلامة التجارية التي تكلف 1000 دولار أو أكثر.
إن هذا المجال مثير للجدال، حيث تشكل السلامة والفعالية مصدر القلق الرئيسي. وقد رفعت كل من نوفو وليلي العديد من الدعاوى القضائية في محاولة لوقف بيع النسخ المركبة من أدويتهما. ثم هناك السؤال حول ما سيحدث بمجرد تخفيف النقص في الأدوية ذات العلامات التجارية. وقد يتحمل المستثمرون الذين رفعوا أسعار أسهمهم هذا العام العبء الأكبر.
بان.يوك@ft.com