تعثرت الأسهم ، والدولار حتى تلوح في الاحتياطي الفيدرالي

يركز الكثير من عدم اليقين التجاري المباشر على Nexus الأمريكي الصيني. انتهت محادثات رفيعة المستوى في ستوكهولم يوم الثلاثاء حيث وافق البلدان على السعي لتمديد هدنة التعريفة التي استمرت 90 يومًا. ولكن إذا لم يوافق ترامب على تمديد الموعد النهائي في 12 أغسطس ، فقد تعود التعريفات إلى “Boomerang” إلى مستويات 2 أبريل أو ربما أعلى.

ومع ذلك ، لم يظهر سوق العملة أي علامة على الانعكاس يوم الثلاثاء. ارتفع الدولار لليوم الثاني بعد الصفقة التجارية للاتحاد الأوروبي الأمريكي ، وهي انتعاش قوي تشير إلى أن الخضرة قد تتخلى عن علاوة مخاطر التجارة المرتفعة.

لا يوجد دولار أقوى في كتاب اللعب في إدارة ترامب ، وسيكون من الرائع أن نرى كيف يستجيب البيت الأبيض إذا استمر في تقديره. بالنظر إلى وجهات نظر ترامب حول بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإن الدعوات إلى انخفاض معدلات ستكون رهانًا آمنًا بشكل معقول.

تتجه كل العيون الآن إلى المؤتمر الصحفي لمدراك الاحتياطي الفيدرالي وباول يوم الأربعاء ، وهو يوم مليء بالمربى مع الأحداث الكبرى الأخرى. وهي تشمل: تقديرات الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة واليورو في الربع الثاني ، وقرار سعر الفائدة من كندا ، وتقارير الأرباح الأمريكية من Meta و Microsoft.

يستبدل البيع بالتجزئة “الأموال الذكية” كوقود صاروخ وول ستريت

غالبًا ما يتأخر مستثمرو التجزئة عن حفلات وول ستريت ، حيث يبحثون عن التجمع فقط بمجرد تأسيسه ويبحث “الأموال الذكية” عن الخروج. لكن هذا لا يبدو أنه هو الحال هذه المرة.

تُظهر بيانات التدفق والمسح أنه-بعيدًا عن لعب اللحاق بالركب-يعد مستثمري التجزئة قوة رئيسية وراء أحدث أسهم الولايات المتحدة التي ترفع S&P 500 و NASDAQ إلى مستويات جديدة على أساس يومي.

بلغت مشاركة مستثمر التجزئة كحصة من إجمالي تدفق S&P 500 الأسبوع الماضي 12.63 ٪ ، وفقًا لحسابات محللو Goldman Sachs. هذه هي أعلى حصة منذ فبراير وأكثر من المتوسط الأخير ، حيث نادراً ما تجاوزت مشاركة التجزئة 13 ٪ في السنوات القليلة الماضية ، حسبما تشير أرقامها إلى.

يقترح مستثمرو البيع بالتجزئة المحرك “الأساسي” للتجمع الحالي ، كما يقترح استراتيجيون باركليز للأسهم ، حيث سكبوا أكثر من 50 مليار دولار في الأسهم العالمية خلال الشهر الماضي. ويستمر حماسهم للأسهم في البناء ، في حين أن المشاركة المؤسسية تظل “صامتة” ، كما يلاحظ استراتيجيون باركليز.

وكتبوا الأسبوع الماضي: “يبدو أن إعادة الاستيلاء هي الأولوية بالنسبة لصغار المستثمرين كمحسّنة في أرباح 2Q25 ، وبيانات الماكرو المرنة ومضاربة التخفيضات التي تتفوق على تهديدات التعريفة التي لا تزال قائمة ومخاوف تتعلق بالعجز”.

تم التأكيد على هذا التفاؤل في أحدث مسح فصلي لمورغان ستانلي لمستثمري التجزئة الذي نشر الأسبوع الماضي. إنه يظهر أن 62 ٪ من الذين شملهم الاستطلاع هم الآن صعودية في الولايات المتحدة ، ويحسب 66 ٪ أن السوق الأمريكي سيرتفع بنهاية الربع. هذان هما أعلى المستويات منذ إطلاق المسح قبل عامين ونصف.

لونج كريسبي كريم

يمكن أن تكون هذه الزيادة في نشاط البيع بالتجزئة تطوراً إيجابياً. على المستوى الأساسي ، يتم الترحيب بالمشاركة الأوسع والديمقراطية للسوق. ويعتقد بعض المحللين أن مجتمع مستثمر التجزئة قد نضج منذ عام 2021 عندما انقلب جنون “Meme Stock” إلى السوق الأوسع.

لكن تداول التجزئة الحالي لا يزال يتضمن بعضًا من هذا النشاط المميّز في الغالب ، في كثير من الأحيان ، مع الأهداف الرئيسية هذه المرة ، كان أسماء مختصرة للغاية مثل Krispy Kreme و GoPro و Kohl's.

في الواقع ، يلاحظ محللو Bank of America ، خيارات “يوم الصفر إلى انتهاء الصلاحية” التي تحظى بشعبية لدى مستثمري التجزئة التي تمثلها مؤخرًا أكثر من 60 ٪ من جميع نشاط تداول خيارات S&P 500.

وكلما استمرت التجمع المدة ، زادت مخاوف التصحيح الرئيسي الذي يسحق مجتمع البيع بالتجزئة. هذه المخاوف ليست غير مبررة.

تظهر أحدث الأرقام من هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) أن ديون الهامش في الأسهم الأمريكية قد تجاوزت علامة تريليون دولار لأول مرة. ويمثل هذا نشاط المستثمرين في مجال البيع بالتجزئة والمؤسسات ، ولكن وفقًا لمحللي JP Morgan ، فإن مجموعة البيع بالتجزئة مسؤولة في الغالب عن الارتفاع.

بطبيعة الحال ، من المتوقع أن يرتفع ديون هامش المستثمرين بمرور الوقت بما يتماشى مع التضخم ومؤشرات الأسهم الأساسية ، وخاصة في السوق الثور. لكن بعض المحللين ما زالوا يعتبرون ديون الهامش المتزايدة علامة على زبد السوق أو الإفراط في عملية النمو.

التخفيف التنظيمي

علاوة على ذلك ، قد يحصل مستثمرو التجزئة على يد العون من واشنطن قريبًا. يتم تصطف سلسلة من ما يسميه محللو البنك أوف أمريكا تدابير “تعناء سياسة التنظيم المالي” والتي من شأنها أن تسهل تداول مستثمري التجزئة في الأسهم وغيرها من الأسواق الأقل سائلًا.

على سبيل المثال ، تقوم إدارة ترامب بوضع أمر تنفيذي للسماح لمستثمري التجزئة بإضافة أسهم خاصة إلى صناديق التقاعد 401 (ك). تشير تقارير وسائل الإعلام أيضًا إلى أن FINRA تدرس مقترحات لتخفيف “قاعدة تداول يوم الأنماط” – التي تم إنشاؤها للحد من ممارسات التداول المضاربة للغاية – من خلال خفض متطلبات رصيد حساب الهامش الدنيا للمستثمرين إلى 2000 دولار من 25000 دولار حاليًا.

بطبيعة الحال ، مع إلغاء القيود التنظيمية تأتي مخاطر أعلى وخفض الحماية للمستثمرين. ولكن في الوقت الحالي ، يكون مستثمرو التجزئة في مقعد السائق ويستمتعون بالركوب.

ماذا يمكن أن تحرك الأسواق غدا؟

* تضخم مؤشر أسعار المستهلك في أستراليا (Q2) * الأرباح اليابانية ، بما في ذلك Toyota ، Nissan ، Panasonic * Euro Zone GDP (Q2 ، Flash Eduction) * قرار سعر الفائدة في كندا * قرار سعر الفائدة البرازيلي * US ADP Plugy ، PCE POWORMAIN

هل تريد الحصول على يوم التداول في صندوق الوارد الخاص بك كل صباح يوم الأسبوع؟ اشترك في رسالتي الإخبارية هنا.

الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلف. إنها لا تعكس آراء أخبار رويترز ، والتي ، بموجب مبادئ الثقة ، ملتزمة بالنزاهة والاستقلال والتحرر من التحيز.

(بقلم جيمي ماكجيفر ؛ تحرير نيا ويليامز)